Капитализация Netflix за год упала на $260 млрд. Стоит ли купить акции перед отчетом?
В то время как одни аналитики смотрят на перспективы компании с осторожностью, другие считают распродажу подарком для инвесторов
Netflix ожидает риск при публикации отчетности после потери $257 млрд капитализации / Фото: Elliott Cowand Jr / Shutterstock
Акции Netflix — в числе аутсайдеров рынка за последний год. На них давят опасения относительно перспектив стримингового гиганта на фоне консолидации медиарынка и усиления конкуренции. Инвесторы допускают, что квартальный отчет, который будет опубликован после закрытия торгов 16 июля, лишь подтвердит эти риски, пишет Bloomberg.
Что происходит с компанией
С момента достижения исторического максимума 30 июня 2025 года акции Netflix подешевели примерно на 45%. Это сделало бумагу одной из 20 худших в индексе S&P 500 и привело к потере $257 млрд рыночной стоимости.
Падение ускорилось после первых сообщений о том, что стриминговый гигант собирается купить медиакомпанию Warner Bros. Discovery — сделку, которую он в конечном итоге уступил Paramount Skydance. Объясняя необходимость этого приобретения, Netflix говорил, что столкнулся с жесткой конкуренцией на фоне огромного выбора контента для просмотра.
С середины апреля, когда компания представила предыдущий финансовый отчет, ее стоимость сократилась на 31%. Тогда она озвучила слабый прогноз, а также сообщила об уходе сооснователя Рида Хастингса с поста председателя совета директоров.
С тех пор опасения относительно вовлеченности аудитории и усиления конкуренции только нарастают, отмечает Bloomberg. В июне Meta объявила о разработке новых форматов для платформы Instagram for TV. Социальные сети, такие как TikTok и YouTube, отнимают время у просмотра стримингового контента большой формы, добавляет Barron’s. Одновременно кинотеатры переживают своего рода ренессанс. Неудивительно, что в этом году акции Netflix проигрывают таким компаниям, как Cinemark Holdings, Imax и AMC Entertainment Holdings, обращает внимание Bloomberg.
После каждого из четырех последних квартальных отчетов котировки Netflix падали. На торгах 16 июля они дешевели на 0,8%. После распродажи бумаги компании впервые с 2022 года торгуются с небольшим дисконтом к индексу S&P 500, указывает Barron's.
Чего рынок ждет от отчета Netflix
Особое внимание Уолл-стрит уделяет успехам тарифа Netflix с рекламой — эта тема, вероятно, останется одной из ключевых и по итогам второго квартала, пишет CNBC. По мере замедления роста числа новых подписчиков стриминговых сервисов реклама вновь становится важным источником выручки.
Инвесторов также беспокоит уровень вовлеченности аудитории после недавних сообщений о том, что просмотры сериалов на платформе заметно снижаются после выхода первого сезона, напоминает телеканал. Как передает Bloomberg, компания рассматривала возможность запуска прямых трансляций и внедрения общих пакетов предложений с другими стриминговыми площадками, работающими по подписке.
«Попытки понять, что они собираются предпринять для улучшения вовлеченности в будущем, станут ключевым моментом», — сказала агентству портфельный менеджер в Gabelli Funds Ханна Ховард, добавив, что сильный прогноз был бы более значимым фактором для роста акций, чем уверенные квартальные показатели. «Я думаю, некоторые рассматривали их попытку приобрести Warner Bros. как способ борьбы с проблемами вовлеченности, но, очевидно, из этого ничего не вышло», — пояснила она.
«Компания занимает оборонительную позицию, используя все доступные инструменты: от клипов и видеоподкастов до круглосуточных каналов. Основной вопрос, за которым должны следить инвесторы, заключается в том, хотят ли потребители на самом деле, чтобы Netflix стал больше похож на YouTube», — цитирует Barron’s вице-президента и директора по исследованиям Forrester Майка Праулкса.
Аналитическая компания M Science предупредила о слабых пользовательских трендах в июне: данные свидетельствуют о том, что у компании наблюдается самый низкий квартальный показатель чистого прироста абонентов по всему миру с 2022 года.
Однако есть и оптимистичные прогнозы.
«Я думаю, результаты покажут, что бизнес остается здоровым, реклама продолжает расти, а потребители все еще принимают повышение цен. Это по-прежнему сервис из разряда must-have, за который платят сотни миллионов человек. Распродажа акций была чрезмерной. Это все еще величайший медиаактив в мире. Никто даже близко не подобрался к ним в стриминге. Акции торгуются с дисконтом, при этом показывая двузначный рост. Кажется, сейчас отличное время для покупки», — считает портфельный управляющий Riverpark Capital Конрад Ван Тинховен.
«Всякий раз, когда акции [Netflix] падали, они возвращались к росту», — напомнил Bloomberg Росс Гербер из Gerber Kawasaki, владеющей этими бумагами. По его мнению, их текущая оценка — это просто «невероятный подарок» для инвестора.
«Учитывая сдержанные настроения рынка, если результаты квартала превзойдут ожидания, это может во многом снять опасения», — цитирует Barron’s аналитика BofA Securities Джессику Рейф Эрлих. Она рекомендует покупать бумаги Netflix и установила целевую цену на уровне $125. Этот таргет предполагает рост на 70% относительно последнего закрытия.
Эрлих отметила, что распродажа отражает беспокойство акционеров не только относительно динамики вовлеченности аудитории и растущих конкурентных рисков на фоне сделок по слиянию медиакомпаний, но и потенциальных угроз контенту со стороны искусственного интеллекта. «Рост акций Netflix будет подпитываться сохраняющейся положительной динамикой числа подписчиков и прибыли, а также большими перспективами в сфере рекламы и прямых трансляций. Мы полагаем, что благодаря бренду мирового уровня, лидирующей глобальной базе подписчиков, статусу инноватора и повышенной прозрачности факторов роста акции Netflix покажут хорошие результаты», — заявила она.
