«Когда случится что-то плохое»: Apollo снижает риски в ожидании турбулентности

Apollo Global Management переходит в «режим сокращения рисков», наращивая денежные резервы. Глава одной из самых влиятельных инвесткомпаний мира Марк Роуэн считает рынки перегретыми и предупреждает о росте геополитических и системных угроз.

Одна из крупнейших в мире инвестиционных компаний в сфере альтернативных активов — Apollo Global Management — наращивает денежные резервы, снижает долговую нагрузку и выходит из более рискованных сегментов долговых рынков, готовясь к возможной турбулентности на рынке. Об этом со ссылкой на людей, побывавших на конференции Goldman Sachs в середине декабря, сообщает газета Financial Times (FT).

По данным FT, актуальными планами глава и соучредитель Apollo Марк Роуэн поделился с инвесторами на закрытых встречах. Его комментарии, отмечает газета, также перекликаются с публичными предупреждениями Роуэна о перегревах во многих быстрорастущих сегментах финансовых рынков.

В ожидании нестабильности Apollo, в частности, увеличила уровень ликвидности в своей страховой «дочке» Athene, инвестировав десятки миллиардов долларов в казначейские облигации США, а также сократила пакеты левередж-кредитов, которые предполагают использование заемных средств для увеличения масштабов инвестиций. Кроме того, Athene примерно вдвое — до $20 млрд — снижает вложения в структурированные долговые инструменты (CLO), что компания ранее подтверждала публично.

Помимо этого, Apollo уменьшает риски в секторах, уязвимых к «технологическим потрясениям», связанным с развитием искусственного интеллекта, замечает газета. На прошлой неделе FT сообщила, что компания ускоренно сокращает портфель кредитов софтверным компаниям, которые, по оценке Apollo, могут столкнуться с трудностями из-за распространения ИИ.

При этом конкуренты Apollo отмечают, что пока не наблюдают полного ухода инвесткомпании с рынка, указывает FT. В качестве примера они указывают на решение Apollo предоставить долговое финансирование для заявки Paramount на приобретение Warner Bros Discovery за $108 млрд.

Изменения в стратегии Apollo продолжаются уже более года, отмечает FT, подчеркивая, что инвесторы внимательно отслеживают их с учетом масштабов влияния инвесткомпании на рынок. В частности, Apollo участвовала в ряде наиболее сложных долговых сделок, включая нестандартные схемы финансирования для Intel и ИИ-компании xAI Илона Маска.

Роуэн уверен, что оборонительная стратегия подготовит Apollo к более сложной ситуации на кредитном и фондовом рынках и позволит компании лучше инвестировать средства во время любых потрясений, пишет FT. По его словам, его «задача номер один» — иметь «максимально сильный баланс», чтобы Apollo могла эффективно работать и зарабатывать «когда случится что-то плохое», рассказали источники газеты. «Мы считаем, что цены высоки, что долгосрочные ставки вряд ли резко снизятся и что геополитические риски усилились. Как компания мы находимся в режиме снижения рисков», — сообщил Роуэн на частных встречах.

В Apollo от комментариев по этому поводу отказались.

На внутреннем собрании в начале декабря руководство Apollo также подчеркнуло оборонительный подход к инвестированию, пишет FT. «Есть ощущение, что все здесь ждут следующего обвала или какого-то серьезного потрясения на рынках», — отметил тогда, по данным издания, один из руководителей инвесткомпании.

Ранее Роуэн также предупреждал о «риске заражения» в отдельных сегментах страхового рынка, где частный капитал рос быстрыми темпами при минимальном надзоре со стороны регуляторов. Он говорил о возможных банкротствах страховых компаний с частным капиталом, которые переводили активы на Каймановы острова — офшорную юрисдикцию. «Люди выводят бизнес в офшоры, на Кайманы, где меньше правил и требований к капиталу... Мы уже видели три банкротства на Кайманах. Их будет больше. Я не верю, что Кайманы останутся жизнеспособной юрисдикцией для США на горизонте 24 месяцев», — повторил, по данным источников FT, свою идею Роуэн на конференции Goldman Sachs.

По оценке Apollo, для страховой отрасли дефолты могут принять цепной характер, поскольку активы, перемещающиеся за границу, были переданы американскими страховщиками, которые в конечном итоге будут обязаны покрывать убытки, так как у них нет федеральной защиты, указывает Financial Times.

В этом году Apollo нарастила объем хеджирования по долговым инструментам с плавающей ставкой, считая, что ФРС США продолжит снижать процентные ставки под давлением президента Америки Дональда Трампа. Эти действия призваны защитить прибыль страхового подразделения Athene в случае дальнейшего снижения краткосрочных ставок, учитывая, что у компании сформирован портфель долга с плавающей ставкой объемом около $50 млрд, указывает FT.

Кроме того, Apollo управляет флагманским фондом частного кредита Apollo Debt Solutions объемом $23 млрд с более низким уровнем заемного плеча по сравнению с конкурентами. Что, по словам источников FT, знакомых с ситуацией, руководители Apollo считают признаком их консервативного подхода.