«Медведи добились своего»: JPMorgan советовал покупать акции Walmart после их обвала

JPMorgan увидел возможность для покупки в обрушении бумаг крупнейшей в мире сети гипермаркетов Walmart. Накануне после разочаровавших рынок квартальных продаж в США они пережили наиболее масштабное за четыре года однодневное падение, пишет CNBC. «"Медведи” добились своей цены [по акциям Walmart], [теперь] динамика показателей должна улучшиться», — считают в JPMorgan.

Несмотря на последние результаты и динамику бумаг Walmart, JPMorgan сохранил рекомендацию покупать акции сети гипермаркетов, но понизил по ним целевую цену — со $137 до $125 за штуку. Но и обновленный ориентир предполагает почти 20% потенциала роста относительно цены их закрытия в четверг.

«Мы покупаем акции [Walmart] — считаем, что распродажа завершилась, “медведи” добились своей цены [по акциям Walmart], а динамика показателей должна улучшиться по мере ускорения роста альтернативных источников прибыли», — цитирует CNBC аналитика JPMorgan Кристофера Хорверса. По его мнению, аргументы в пользу дальнейшего снижения акций Walmart выглядят чрезмерно пессимистичными: «Если смотреть в будущее, то [сохранение] коротких позиций [по бумагам сети гипермаркетов] кажется нам чрезмерно жадным», — заметил Хорверс.

«Медвежий» сценарий, по его мнению, основан на относительной оценке по сравнению с магазинами низких цен и обычными супермаркетами, цитирует аналитика Investing. Кроме того, игроки на понижение полагают, что в 2027 году Walmart придется сравнивать результаты с периодом, когда компания получала возвраты от уплаты пошлин, что создаст негативный эффект в финансовом отчете, а также — не ожидают отстающей кривой эластичности по ценовым инвестициям (то есть — замедленной реакции рынка на сознательное снижение компанией цен для поддержания спроса), говорит Хорверс. Также на акции Walmart «давит геополитика»: «Но это проблема потребителей с низкими доходами», — считает аналитик.

«В конечном счете мы считаем, что дальше стоит ждать пересмотра прогнозов [по Walmart] со стороны крупных институциональных инвесторов (buyside) в сторону повышения, а не понижения», — написал Хорверс, подчеркнув, что «долгосрочная история роста компании» через развитие маркетплейса, «расширение альтернативных источников прибыли» и преимуществ автоматизации с помощью ИИ — «на самом деле только подтвердилась».

В опубликованном 20 августа квартальном отчете сеть гипермаркетов отчиталась о замедлении сопоставимых продаж в США — их рост составил 2,6%, что стало самым низким показателем ретейлера более чем за шесть лет.

Основной причиной слабых продаж стало государственное регулирование цен на лекарства, из-за которого снизились показатели аптечного сегмента. На результатах также сказалась осторожность покупателей, которые стали экономнее расходовать средства: в квартале, завершившемся 31 июля, средняя сумма покупки была ниже, чем годом ранее, при этом частота посещений магазинов не изменилась. 

При этом Walmart повысил ориентиры на весь год, заметив, что теперь рассчитывает на увеличение чистых продаж на 4–5% против прежних 3,5–4,5%, и скорректированную прибыль на уровне $2,8–2,87 на акцию вместо $2,75–2,85. Прибыль Walmart поддерживают расширение онлайн-предложения, привлечение более состоятельных покупателей, а также рекламный бизнес и сторонний маркетплейс.

После обрушения в четверг на 9%, что стало для акции Walmart крупнейшим однодневным падением с 17 мая 2022 года, — 21 августа бумаги компании снизились еще на 0,7%.

С начала 2026 года акции Walmart потеряли более 7%. Тем не менее, средняя целевая цена аналитиков по ним — $130,54, — на 26% выше цены закрытия в четверг.

Согласно данным MarketWatch, из 45 аналитиков, следящих за бумагами Walmart, 39 рекомендуют покупать их, пять занимают нейтральную позицию. Еще один аналитик рекомендует акции сети гипермаркетов к продаже.