Мир наизнанку: почему действия Трампа сравнимы с полномасштабным кризисом

Раньше Америка была решением проблем, но теперь она и есть проблема. Действия администрации президента США Дональда Трампа по перестройке мировой торговли сравнимы с тем, что происходило с цепочками поставок во время пандемии COVID-19, пишет в колонке для Project Syndicate преподаватель Йельского университета Стивен Роуч. 

Главные двигатели роста мировой экономики вот-вот переключатся на обратный ход. Политика второй администрации президента США Дональда Трампа создала неопределенность и стала сильным внешним шоком для вялой мировой экономики. Особую тревогу вызывают риски в США и Китае, на долю которых приходится чуть более 40% прироста мирового ВВП с 2010 года.

Америка — это теперь проблема, а не решение. США долгое время играли роль якоря международного порядка. Но теперь они продвигают протекционистскую политику, что создает серьезные риски для мировой торговли. Одновременно движение Трампа MAGA («Сделаем Америку снова великой») вбило мощный клин между США и Европой, а также раскололо Северную Америку: под его прицелом оказалась сама независимость Канады. 

Центральная роль Штатов в поддержании геостратегической стабильности после Второй мировой войны утрачена.

США не смогут вернуть джинна в бутылку. Шокирующие действия Трампа подорвали доверие, на которое опиралось мировое лидерство Америки. И этот ущерб никуда не исчезнет, даже когда Трамп покинет сцену: один раз Америка отказалась от своего морального авторитета, кто даст гарантию, что это не повторится?

Такая утрата доверия надолго отбросит длинную тень на экономику, в том числе, в США, и повлияет на принятие бизнесом решений, особенно связанных с долгосрочными обязательствами, такими как найм персонала и капитальные затраты. Бизнесу необходимо масштабировать свои будущие операции, опираясь на уверенные ожидания темпов роста, что теперь становится все более сложной задачей. Цена активов и уверенность потребителей тоже пошатнулись. Неопределенность — это враг принятия решений, и она, вероятно, заморозит самые динамичные отрасли американской экономики.

Для Китая государственное управление может смягчить первоначальный удар от шоковой политики Трампа. Однако давление, связанное с повышением пошлин, подорвет ориентированную на экспорт модель роста Китая. Это особенно проблематично для этой страны, учитывая слабость внутреннего спроса.

Давно обещанная ребалансировка экономики Китая и стимулирование потребления остается больше лозунгом, чем реальным процессом смены источников роста экономики. Особенно если учесть, что проблемы в китайской системе соцзащиты стимулируют население откладывать сбережения на черный день. Только что обнародованный Китаем план действий из 30 пунктов, который должен стимулировать спрос домохозяйств, привлекает внимание к хронически сложному положению китайских потребителей. Но он предлагает лишь небольшую поддержку системы социальной защиты.

Шок от действий Трампа, вероятно, не только усугубит китайско-американский конфликт, но и значительно ухудшит перспективы роста экономики в обеих странах. Не стоит рассчитывать на то, что другие заполнят пустоту. Да, когда-нибудь это, наверное, сможет частично сделать Индия. Но ее доля в мировом ВВП составляет 8,5% (по паритету покупательной способности), и она мала в сравнении с 34% у Китая и США вместе взятых. То есть этот день наступит лишь в далеком будущем.

Доля Евросоюза в мировом ВВП равна 14%, что почти вдвое больше, чем у Индии. Но Европа по-прежнему страдает от низких темпов роста, усугубляемых растущим торговым давлением из-за обострения мировой тарифной войны. 

Если в явном развале трансатлантического альянса и есть что-то положительное, так это то, что стимулы к стратегическому объединению должны сильно повлиять на европейские оборонные расходы. Впрочем, на все это тоже нужно время. А пока что Европа будет страдать от тех же негативных последствий для деловых и потребительских ожиданий, которые наблюдаются в США.

Что все это означает для перспектив мировой экономики в ближайшие годы? Текущие базовые ожидания роста мирового ВВП на 3,3% в 2025-2026 годах (согласно последнему прогнозу МВФ) выглядят слишком оптимистичными. 

Хотя в начале года возможно некоторое ускорение роста (например, благодаря увеличению поставок китайского экспорта накануне повышения американских пошлин), но, подозреваю, риски снижения будут постепенно нарастать.

Все это указывает на небольшое ухудшение прогнозов роста мировой экономики в 2025 году. Но уже в 2026-м и в последующие годы замедление станет намного более очевидным. Это может легко подтолкнуть все более хрупкую мировую экономику к уровню роста в 2,5 %, который часто рассматривается как порог, за которым может последовать глобальная рецессия.

Вряд ли это закончится обычным снижением темпов роста. Поскольку тарифная война призвана поощрять перенос производства в дружественные страны и повышать устойчивость производственных цепочек, на стороне рыночного предложения в мировой экономике, вероятно, возникнут серьезные проблемы. Миру, который когда-то был глобализированным, придется иметь дело с новыми издержками на адаптацию. Переориентация на местных производителей с более высокими издержками не только занимает много времени, но и подрывает эффективность производства, сборки и доставки, которая обеспечивала дезинфляцию в мире на протяжении последних трех десятилетий.

Почти пять лет назад, в разгар шока COVID-19, я предупреждал, что от наступления стагфляции нас отделяет «лишь одна разорванная производственная цепочка». В дальнейшем события и исследования подтвердили это: сбои в производственных цепочках во время и сразу после пандемии привели к росту цен.

У мирового торгового конфликта схожая динамика. Особенно проблематичен рост издержек из-за предстоящего зеркального повышения многосторонних пошлин — о нем США должны объявить 2 апреля. На фоне вероятного снижения темпов роста экономики увеличение издержек и усиление ценового давления могут склонить чашу весов к глобальной стагфляции.

Иными словами, шок от действий Трампа — это функциональный эквивалент полномасштабного кризиса. Его влияние на экономику США и Китая, скорее всего, будет долгосрочным, и можно не сомневаться, что он распространится по всему миру через международную торговлю и потоки капиталов. 

Но, наверное, самое главное — это то, что речь идет о геостратегическом кризисе, отказе Америки от роли мирового лидера. Менее чем за два месяца Трамп вывернул мир наизнанку. Если мои оценки этого шока окажутся близки к истине, тогда дискуссии о мировых экономических прогнозах покажутся чем-то малозначительным.

Copyright: Project Syndicate, 2025.

www.project-syndicate.org