Mizuho больше не верит в Qualcomm из-за снижения заказов от Apple. Акции упали

Аналитики Mizuho Securities больше не рекомендуют покупать акции чипмейкера Qualcomm из-за снижения поставок одному из основных заказчиков — Apple. Производитель iPhone постепенно переходит на собственные модемы и иные компоненты, которые компания ранее покупала у Qualcomm. Это может давить на бизнес Qualcomm в ближайшие годы, поясняют в Mizuho. Акции чипмейкера на торгах в пятницу, 9 января, снижались почти на 4%.

Аналитики Mizuho Securities под руководством Виджай Ракеша понизили рекомендацию по акциям Qualcomm с «покупать» до нейтральной и снизили целевую цену бумаг компании с $200 до $175, передает Barron’s. Это более чем на 10% ниже консенсус-прогноза Уолл-стрит, что делает таргет Mizuho одним из самых пессимистичных, подчеркивает издание.

Аналитики предупреждают, что несмотря на уверенное начало года, бумаги Qualcomm могут отклониться от курса из-за снижения закупок со стороны давнего клиента — Apple. Причиной стали слабый рынок смартфонов и наращивание Apple производства компонентов собственными силами, что может давить на бизнес Qualcomm в ближайшие годы.

На торгах в пятницу, 9 января, акции компании в моменте снижались на 3,9% до $174,8. С начала года бумаги прибавили 6,3%, чему способствовал оптимистичный пересмотр прогноза продаж конкурента Qualcomm — Microchip Technology, отмечает Barron’s.

Mizuho ожидает, что общий объем продаж смартфонов Apple в 2026 году снизится примерно на 8% на фоне роста чувствительности потребителей к ценам. Возможный релиз складного iPhone во второй половине 2026 года — с ценой в 2–3 раза выше текущей — может сместить привычный цикл обновления устройств у покупателей. Для Qualcomm это плохая новость, но есть и более тревожный сигнал, пишет Barron’s. Компания поставляет модемные системы для iPhone, однако Apple уже производит собственные модемы, и, возможно, работает над более продвинутыми решениями.

О том, что Apple планирует заменить в своих устройствах Bluetooth и Wi-Fi контроллеры Broadcom собственной разработкой — чипом под кодовым названием Proxima, который разрабатывался несколько лет, Bloomberg со ссылкой на свои источники сообщал еще в конце 2024 года. Тогда продажа этих компонентов обеспечивала полупроводниковой компании около 20% выручки.

«Мы считаем, что снижение зависимости Qualcomm от лидера рынка — Apple — остается ключевым встречным ветром [для компании] на 2026 год и далее», — написала команда аналитиков под руководством Виджайя Ракеша в заметке, которую цитирует издание.

По оценке Mizuho, в 2025 финансовом году объем заказов Apple у Qualcomm составил $8,8 млрд, а потеря доли в сегменте модемов может поставить под угрозу около $3 млрд. Поэтому инвестбанк снизил прогноз по прибыли Qualcomm на 3,7% в 2026 году и на 7% в 2027 году.

По данным MarketWatch, из 37 аналитиков, отслеживающих бумаги Qualcomm, 18 советуют их покупать (Buy и Overweight), столько же занимают нейтральную позицию (Hold), и только один советует продавать (Sell). Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $192,8, что на 6% выше цены закрытия торгов четверга 8 января.