Пошлины Трампа могут сократить экспорт европейских товаров в США вдвое — Bloomberg

20-процентные пошлины Дональда Трампа на импорт из ЕС могут сократить его на 50% и сильно ударить по европейской экономике, считают в Bloomberg Economics. Так как США — важный торговый партнер Европы, а новые рынки для экспорта не находятся мгновенно, то восстановление еврозоны в этом году под большим вопросом, говорится в аналитической записке, с которой ознакомился Oninvest. В результате ЕЦБ может уже в апреле пойти на снижение ставок, а от Брюсселя ждут точечных ответных шагов.

Новые 20-процентные пошлины США на импорт европейских товаров могут сократить его примерно на 50% в среднесрочной перспективе, считают эксперты Bloomberg Economics — экономист Джейми Раш и аналитик Антонио Баррозу. США — важный торговый партнер ЕС, а новые рынки сбыта найти не так быстро, поэтому ВВП еврозоны может в результате сократиться на 1,1%, рынок труда ослабнет, а цены вырастут, отмечают они в своей аналитической записке.

Главной пострадавшей, по их мнению, окажется Германия, учитывая ее высокую зависимость от промышленного экспорта и связей внутри блока. Сокращение ВВП Германии может составить 1,2%, а если учесть поставки через третьи страны, то потери могут быть еще больше, считают эксперты Bloomberg. Для Великобритании, по их мнению, эффект будет умереннее: страна попала под более мягкие 10-процентные пошлины, а ее зависимость от американского спроса ниже. Прогнозируемое снижение экспорта — около 20%, что может стоить экономике 0,2% ВВП или до 0,5%, если учитывать экспорт через другие страны и ранее объявленные пошлины на автопром. 

Раш и Баррозу подчеркнули, что пока не ясно, надолго ли сохранятся пошлины, как отреагирует Европа и насколько быстро экспортеры смогут найти новые рынки. Тем не менее, они полагают, что восстановление экономики еврозоны в этом году будет отложено, а возможно — и сорвано.

Европейский центральный банк вряд ли сможет проигнорировать столь сильное падение спроса, уверены эксперты Bloomberg. Они прогнозируют, что на фоне этого ЕЦБ снизит ключевую ставку уже в апреле и затем в июне. При этом влияние возможных ответных мер ЕС на инфляцию оценивается как умеренное, поэтому смягчение денежно-кредитной политики маловероятно приведет к росту цен. Однако аналитики подчеркивают, что это прогноз на случай мягкого ответа Брюсселя.

Банк Англии, по их мнению, находится в обратной ситуации: инфляционные риски выше, а удар от пошлин — слабее. Базовый сценарий Bloomberg Economics предполагает первое после введения пошлин уменьшение ставки в мае, с последующими снижениями раз в квартал. Темпы могут ускориться, если экономика Великобритании начнет терять устойчивость.

Сильнее других под удар попадает химическая промышленность ЕС — почти треть ее продукции в денежном выражении поставляется в США, объясняют эксперты Bloomberg. Особенно уязвимы, по их мнению, фармацевтика и так называемые специальные химикаты. Также пострадают автопром (особенно на фоне уже действующих 25-процентных пошлин) и металлургия, также зависимые от американского рынка.

Аналитики подчеркнули, что оценивали объем европейского экспорта в США, но не учитывали чувствительность спроса к росту цен. Они предположили, что если американские потребители, скажем, хотят именно французское шампанское, то вряд ли откажутся от него из-за пошлин.

Программы поддержки пострадавшим отраслям уже разрабатываются, а в середине апреля должны вступить в силу ответные пошлины ЕС на американские товары, анонсированные после введения повышенных ставок на ввоз в США стали и алюминия. Тем не менее, следующие меры, скорее всего, будут сдержанными, чтобы не подстегнуть инфляцию и не спровоцировать эскалацию торгового конфликта, считают аналитики Bloomberg. Как пишет The Wall Street Journal со ссылкой на неназванного чиновника, после предупреждения министра финансов США Скотта Бессента о том, что контрмеры могут привести к еще более жестким пошлинам, Евросоюз решил притормозить и разделить их на два этапа. Первый пакет вступит в силу 15 апреля, как и планировалось, а второй — не раньше середины мая. 

Брюссель может выбрать более избирательную тактику: пошлины на отдельные товары и ограничения для определенных американских сервисов в Евросоюзе, считают Раш и Баррозу. У ЕС есть большой набор инструментов, но перед ним стоит сложная задача — ответить США и сохранить единство блока, притом что мнения о жесткости мер различаются.

Правительство Великобритании также обсуждает смягчение налогов на цифровые услуги, чтобы успокоить Трампа — чего другие страны ЕС делать не хотят пишут аналитики. Лондон делает ставку на переговоры и ищет послабления по отдельным пунктам. Ему важно не обострять конфликт, так как у него мало рычагов давления, добавляют эксперты.