Продажи препарата Wegovy выросли на 67%. Убедит ли это инвесторов Novo Nordisk?

Датский фармгигант Novo Nordisk сообщил о росте продаж его флагманского препарата для похудения Wegovy на 67% во втором квартале. Но это не помогло успокоить рынок: акции компании упали почти на 2,5%. На фоне конкуренции с американской Eli Lilly и ослабления позиций в США рост общей выручки Novo оказался таким, как было еще до запуска Wegovy. 

Выручка Novo Nordisk за второй квартал увеличилась на 13% относительно того же периода прошлого года в постоянных ценах и достигла 76,86 млрд датских крон (около $11,9 млрд). Это оказалось выше консенсус-прогноза аналитиков — они ожидали 76,6 млрд крон, отмечает CNBC. Тем не менее, такой темп — самый низкий за последние четыре года, подчеркивает Bloomberg. Последний раз компания показывала столь скромную динамику еще до запуска в США флагманского средства для похудения Wegovy.

Продажи этого препарата поднялись во втором квартале на 67% и принесли компании 19,53 млрд крон, немного недотянув до оценки аналитиков (она составляла 20 млрд крон). В первом квартале рост продаж был выше — 83%. 

Чистая прибыль компании составила 26,5 млрд крон при ожиданиях рынка в 26,6 млрд.

Компания подтвердила пониженный годовой прогноз, который она озвучила на прошлой неделе, ухудшив его таким образом уже во второй раз. Сейчас в Novo ожидают рост выручки на 8–14%, а операционной прибыли — на 10–16%. 

Ключевой проблемой для Novo Nordisk остается американский рынок, на который приходится значительная часть выручки компании. Здесь она сталкивается с давлением сразу по нескольким направлениям, объясняет Bloomberg. С одной стороны, несмотря на восстановление поставок, пациенты в США по-прежнему получают доступ к дешевым копиям Wegovy через аптечные сети. Им разрешалось делать такие копии в условиях дефицита оригинального препарата, но теперь дефицита нет, а аптеки продолжают продавать их, по словам Novo. 

С другой стороны, усиливается конкуренция со стороны американской Eli Lilly, которая быстро наращивает долю рынка благодаря своему препарату Zepbound — он вышел на рынок позже, но обогнал Wegovy по эффективности, считают многие врачи. По данным Bloomberg, к концу 2026 года Zepbound и Mounjaro от Lilly могут обогнать по объему продаж бестселлеры Novo Nordisk, окончательно сместив датскую компанию с лидирующих позиций в сегменте терапии ожирения.

Рост продаж Wegovy пока не убедил инвесторов: на торгах в Копенгагене 6 августа акции Novo Nordisk упали на 2,4%. С начала года рыночная стоимость компании ушла в минус на 52%. Для сравнения: бумаги Eli Lilly подешевели на 0,8% за аналогичный период.

После повторного ухудшения годового прогноза 29 июля и назначения новым главой Novo Nordisk внутреннего кандидата, а не внешнего, как ждали аналитики, компания потеряла около 23% своей рыночной стоимости за одну торговую сессию, что стало ее худшим днем за 40 лет. На этом фоне аналитик UBS Мэттью Уэстон отказался от рекомендации покупать акции фармгиганта, снизив их рейтинг до Neutral, а также сократил целевую цену почти в два раза — с 600 до 340 крон. Новый таргет Уэтсона стал вторым самым низким среди всех аналитиков, отслеживающих бумаги Novo, показывает FactSet.

По данным MarketWatch, половина аналитиков — 16 из 32-х — по-прежнему советуют инвесторам покупать акции датской компании (рейтинги Buy и Overweight). Еще 13 аналитиков предлагают держать их в портфеле (Hold), а трое — продавать (Sell). Консенсусная целевая цена Уолл-стрит на депозитарные расписки Novo в США составляет $77,8 за бумагу, что предполагает потенциал роста более чем на 60%.

Публикация данных 6 августа стала первым подробным взглядом на квартал, который привел к управленческим перестановкам в компании, указывает Bloomberg. Ее «ветеран» Майк Дустдар займет пост генерального директора с 7 августа. Он заявлял, что приступает к работе «с чувством срочности, максимальной концентрацией на результат и стремлением поднять амбиции компании на новый уровень», напоминает CNBC. Ему предстоит вернуть доверие инвесторов, которые сомневаются, что компания сможет переломить негативный тренд, пишет Reuters.