Прогноз Intel по выручке превзошел ожидания. Почему его акции упали?

Производитель микропроцессоров для ПК Intel дал более сильный, чем ожидали на Уолл-стрит, прогноз выручки на текущий квартал. Однако прогноз по прибыли оказался менее оптимистичным — компания рассчитывает всего лишь выйти в безубыток. Прогноз обеспокоил инвесторов: акции Intel упали на расширенных торгах. В этом году котировки компании существенно отстают от конкурентов вроде AMD и Nvidia. 

В третьем квартале выручка чипмейкера Intel составит от $12,6 до $13,6 млрд, говорится в заявлении компании. Консенсус-прогноз аналитиков находился ближе к нижней границе этого диапазона, отмечает Bloomberg. Intel прогнозирует рост спроса на процессоры для персональных компьютеров и ноутбуков из-за пошлин президента Дональда Трампа: производители ПК наращивают запасы, пока новые сборы не введены.

По прибыли на акцию прогноз разочаровал: компания ожидает лишь выйти в ноль в третьем квартале, тогда как аналитики предполагали прибыль в размере $0,04 на акцию, пишет Bloomberg.

По итогам второго квартала чипмейкер не оправдал ожиданий Уолл-стрит по прибыли, показав убыток в $0,1 на акцию. По данным агентства, аналитики прогнозировали скорректированную прибыль в $0,01 на акцию. Однако выручка все же превзошла ожидания Уолл-стрит: $12,86 млрд против прогнозируемых LSEG $11,92 млрд, пишет CNBC.

Во втором квартале чистый убыток Intel вырос на 80% по сравнению с прошлым годом и составил $2,9 млрд, или $0,67 на акцию. Компания пояснила, что данные о прибыли на акцию не сопоставимы с ожиданиями аналитиков из-за разовой амортизационной корректировки в $800 млн, связанной с «избыточным оборудованием, не подлежащим повторному использованию». Эта корректировка уменьшила итоговый EPS примерно на 20 центов, отмечает CNBC.

На прошлой неделе Citi обращал внимание, что Intel «остается самой популярной короткой позицией» среди опрошенных аналитиками инвесторов. При этом банк предостерегал от открытия шорта по акциям чипмейкера, ожидая их рост после публикации отчетности.

На постмаркете 24 июля бумаги Intel подскочили на 2%, что привело к ликвидации коротких позиций, а затем обвалились на 4,2% к цене закрытия основных торгов четверга, до $21,7.

Intel по-прежнему сталкивается с серьезными вызовами, пишет Bloomberg. Чипмейкер теряет долю рынка в пользу конкурентов и с трудом привлекает заказчиков в подразделение Foundry, занимающееся контрактными чипами. Кроме того, в портфеле Intel нет решений, способных удовлетворить бурный спрос на чипы для ИИ-систем. Поэтому с начала года акции Intel выросли всего на 13%, отстав от конкурентов: бумаги AMD за это время подорожали на 34%, а Nvidia — на 29%.

Новый гендиректор Intel Лип-Бу Тан работает над сокращением расходов и возвращением инженерной культуры в основу деятельности Intel. В рамках этой стратегии компания провела сокращения и приостановила масштабную программу строительства заводов. Однако к концу года Intel рассчитывает снова увольнять сотрудников и довести их численность до 75 000 — это более чем на 20% меньше по сравнению с концом июня, пишет Bloomberg.

В отчете в четверг Intel сообщил о полном отказе от ранее замороженных проектов в Германии и Польше, а также о замедлении темпов строительства нового комплекса в штате Огайо.

Аналитики выражают обеспокоенность тем, что всплеск спроса на ПК в текущем квартале вряд ли сохранится в первой половине следующего года. Компании необходимо искать новые драйверы для роста.

Ранее Intel заявлял о намерении сократить операционные расходы до $17 млрд в 2025 году и до $16 млрд в 2026-м. В четверг компания подтвердила, что сохраняет курс на снижение издержек.

Бывший гендиректор Intel Пэт Гелсингер делал ставку на масштабное расширение сети заводов. Однако чипмейкер потерял спрос на часть чипов для ПК, поскольку Apple перешла на собственные процессоры, а Microsoft рекомендовала производителям в новом стандарте Copilot+ использовать более энергоэффективные процессоры Qualcomm. Чипы Intel Gaudi для ИИ так и не стали популярными у крупных клиентов. В четверг компания в очередной раз заявила, что не готова представить новые ИИ-чипы и фокусируется на тех нишах, где конкуренция ниже.

«Базовый рыночный тренд не исчезает. Мировой спрос на ИИ-чипы продолжает расти, и Intel необходимо занять свое место в этой цепочке создания стоимости», — сказал Bloomberg аналитик Emarketer Джейкоб Борн.

Новый глава компании Лип-Бу Тан заявил в записке сотрудникам: «Мы займем принципиально другую позицию в развитии Foundry-бизнеса. За последние годы Intel инвестировала слишком много и слишком рано — не имея достаточного спроса. В результате наша производственная сеть оказалась раздробленной и недозагруженной. Мы обязаны изменить курс».

Пока что основной объем заказов на заводы Intel поступает от внутренних подразделений. Некоторые из лучших продуктов компании сегодня включают компоненты, произведенные на мощностях TSMC, что дополнительно давит на маржинальность Intel, отмечает Bloomberg.