Small-cap акции растут быстрее бумаг «Великолепной семерки». Что происходит на рынке?

Акции компаний с малой капитализацией в среду, 13 августа, существенно опередили бумаги «Великолепной семерки», отметил CNBC. После последних данных по инфляции инвесторы надеются, что ФРС США начнет снижать процентные ставки уже в сентябре. Это может стимулировать потребительские расходы и удешевить стоимость капитала, а главными бенефициарами при таком раскладе традиционно считаются small-cap игроки. 

Индекс Russell 2000, который включает акции компаний с малой капитализацией, подскочил 13 августа почти 2%, тогда как индекс широкого рынка S&P 500 прибавил всего 0,3%. Рост S&P 500 сдерживали акции крупных технологических компаний: индекс CNBC Magnificent 7, который отслеживает динамику бумаг «Великолепной семерки», потерял 0,3%, притом что в течение дня достиг 52-недельного максимума.

С начала недели Russell 2000 укрепился уже более чем на 5,5%, встав на путь к лучшему недельному результату с мая, пишет CNBC.

Лучшие результаты среди small-cap компания в среду показали:

— производитель промышленных химикатов Chemours (+18%);

— производитель оборудование для переработки пластика, кремации и похорон Hillenbrand (+12,6%);

— девелоперская компания Dream Finders Homes (+13%);

— сеть ресторанов быстрого питания Jack in the Box (+12);

— биотехнологическая компания Arrowhead Pharmaceuticals (+12,3%).

Ралли small-cap компаний происходит на фоне растущей уверенности инвесторов, что ФРС понизит ставку на следующем заседании 16–17 сентября. После опубликованных во вторник обнадеживающих данных по инфляции участники рынка оценивают вероятность уменьшения ставки в сентябре почти в 100%, согласно данным инструмента CME FedWatch. До выхода отчета трейдеры закладывали вероятность в 85%, а месяц назад она составляла меньше 60%. 

Снижение процентных ставок особенно выгодно небольшим компаниям, которые финансируют свою деятельность, пополнение склада или расширение за счет заемных средств. ФРС не меняла ставку с декабря прошлого года, в том числе из-за неопределенности вокруг влияния торговых пошлин на инфляцию.

«Если ФРС снизит ставки в сентябре, это окажет мощную поддержку малым компаниям, так как многие из них зависят как от состояния экономики, так и от условий финансирования», —  сказал CNBC основатель Blue Chip Trend Report Ларри Тентарелли, назвав акции small-cap акции «ротационной ставкой» на смягчение политики Федрезерва.

Более низкий, чем ожидалось, уровень инфляции может стать катализатором для ротации капиталов инвесторов из бумаг компаний с сильными балансами в small-cap акции и другие рисковые активы, заявил Morgan Stanley.

В последние недели инвесторы были больше сосредоточены на компаниях с малой капитализацией в сферах криптовалют, искусственного интеллекта, ретейла и квантовых вычислений, чем на крупных игроках, подтверждает стратег Goldman Sachs Джон Маршалл, его данные приводит CNBC. Маршалл так же, как и коллеги, видит дальнейший потенциал роста, «поскольку вероятность снижения ставки в сентябре становится выше». 

При этом он обратил внимание, что ралли индексов S&P 500 и Nasdaq Composite  после выхода данных по инфляции совпало с активизацией розничных инвесторов. Стратег отмечает, что возрождение интереса к «мемным» инвестициям «распространилось на более широкий спектр акций с большой капитализацией». «С учетом роста розничной торговли мы видим потенциал для асимметричного роста бумаг с высоким участием розничных инвесторов в ближайшие недели», — прогнозирует Маршалл.

По данным Goldman, за последний месяц наибольший приток розничных средств в индикативном выражении получили такие акции S&P 500, как Palantir ($1,2 млрд), Advanced Micro Devices ($774 млн), Warner Bros. Discovery ($167 млн), KeyCorp ($163 млн) и UPS ($123 млн). Warner Bros. DiscoveryElectronic Arts ($42 млн).

Маршалл рекомендовал клиентам покупать колл-опционы на эти бумаги. Такой опцион дает держателю право купить акции по заранее установленной цене в течение определенного срока. При этом он предупредил, что импульс розничных покупок может ослабнуть, если новые данные перед сентябрьским заседанием ФРС покажут возобновление роста инфляции.