Возможно, пришло время для вложений в small-cap компании — Morgan Stanley

Более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции в США означают, что, вероятно, настало время для вложений в акции компаний малой капитализации и другие рисковые активы, считает Morgan Stanley. Рост цен в июле оказался ниже ожиданий, несмотря на пошлины, что дает надежду на более агрессивное снижение ставок Федрезервом США, объясняют аналитики. Это на руку небольшим компаниям, ставки по кредитам которых зачастую привязаны к ставке ФРС.

Более низкий, чем ожидалось уровень инфляции, может стать катализатором для ротации капиталов инвесторов из бумаг компаний с сильными балансами в акции small-cap и более рискованных игроков, считает Morgan Stanley. Его записку процитировал CNBC. Она была выпущена в понедельник, накануне публикации данных по инфляции.

Потребительские цены в США (индекс CPI) в июле увеличились на 2,7% год к году, согласно данным Бюро статистики США. Аналитики полагали, что рост составит 2,8%. Опубликованные данные позволяют надеяться на то, что Федрезерв в этом году трижды снизит ставку на четверть процентного пункта, пишет CNBC со ссылкой на данные CME FedWatch Tool, инструмента, который отслеживает ожидания рынка по ставке. Ранее трейдеры рассчитывали на два снижения на ту же четверть процентного пункта, добавил телеканал.

Если текущие ожидания относительно политики ФРС сбудутся, это станет хорошим сигналом для компаний малой капитализации, чувствительных к изменению процентных ставок, отметил главный стратег по акциям США Morgan Stanley Майк Уилсон. Для small-cap, которым предстоит рефинансировать долги с плавающей ставкой, это означает снижение долговой нагрузки и поддержку операционной маржи.

Кроме того, в плюсе от смягчения денежно-кредитной политики окажутся менее качественные акции, которые тоже чувствительны к изменениям процентных ставок, говорит Уилсон.

В число таких компаний со слабыми финансовыми показателями и низкой доходностью на капитал входят, например, авиакомпания United Airlines, сеть дисконтных магазинов Dollar General и оператор казино и отелей Caesars Entertainment, написал CNBC со ссылкой на Goldman Sachs.

В 2025 году небольшие компании проигрывают крупным игрокам с более качественным финансовым положением, говорит Уилсон. Так, с 1 января индекс S&P 500, отслеживающий деятельность крупнейших американских эмитентов, вырос на 9,59%. А индекс Russell 2000, включающий компании малой и средней капитализации, поднялся всего на 2,47%. Но аналитик Morgan Stanley пишет, что он настроен оптимистично к small-cap акциям на горизонте 6-12 месяцев, благодаря восстановлению прибыли и денежного потока.