SpaceX в миниатюре: Morgan Stanley допустил рост акций Rocket Lab на 260% за год

Morgan Stanley, один из крупнейших инвестиционных банков мира, резко повысил прогноз по акциям Rocket Lab, увидев в компании уменьшенную копию SpaceX. Инвестору, которому нужна ставка сразу на космос и искусственный интеллект, больше подойдут бумаги компании Илона Маска, а тому, кто хочет вложиться исключительно в космический сектор, — Rocket Lab, указывают в The Motley Fool.

Аналитик Morgan Stanley Кристин Ливаг 8 июля повысила целевую цену акций Rocket Lab на ближайшие 12 месяцев со $185 до $293 в оптимистичном сценарии. Это на 259% выше итогов торгов в среду, 8 июля, и на 157% выше консенсуса рынка. Базовый прогноз банка при этом остался прежним — $105 с рейтингом «выше рынка» (Overweight, соответствует рекомендации покупать бумаги), пишет 24/7 Wall St.

Причина пересмотра — Rocket Lab выходит за пределы пусковых услуг. «SpaceX продемонстрировала, что главная стоимость в космической экономике создается не запусками как таковыми, а владением уникальной инфраструктурой на орбите и монетизацией высокомаржинальных сервисов, построенных поверх нее», — пояснила Ливаг (цитата по MarketWatch).

В конце июня Rocket Lab договорилась о покупке Iridium Communications за $8 млрд — сделку назвали коротким путем к разработке орбитальных сервисов. У Iridium есть лицензии на радиочастотный спектр и спутниковый интернет с миллионами подписчиков, хотя прямым конкурентом Starlink ее не считают. «Мы полагаем, что сделка существенно укрепляет стратегические позиции Rocket Lab, расширяя ее присутствие за рамки ракетных запусков — в спутниковую связь», — говорит Ливаг. По ее словам, сделка может приблизить Rocket Lab к вертикально интегрированной модели SpaceX.

Чтобы бумага дошла до $293, капитализация должна вырасти с нынешних $47,15 млрд примерно до $184,3 млрд (при 629 млн акций в обращении). Для этого нужны три условия:

— своевременный и успешный дебют многоразовой ракеты среднего класса Neutron;

— закрытие сделки с Iridium в середине 2027 года;

— крупные подряды в программах Golden Dome и SHIELD, которые сулят Rocket Lab заказы на $151 млрд.

Главный риск — сдвиг сроков Neutron при сохраняющихся убытках и размывании долей акционеров из-за допэмиссий, указывает 24/7 Wall St.

SpaceX зарабатывает не только на космосе: у нее есть разработчик искусственного интеллекта xAI и другие технологические направления. Рынки, на которые претендует компания, оценивают в $28,5 трлн — и почти все это ($26,5 трлн) нейросети. Rocket Lab же работает исключительно в космической отрасли. 

Разница в их масштабе огромна: выручка SpaceX в 2025 году — $18,7 млрд против $602 млн у Rocket Lab. Но обе стоят дорого по отношению к продажам: около 110 годовых выручек за SpaceX и 82 — за Rocket Lab. Инвесторы платят премию авансом, за будущий рост, констатирует The Motley Fool.

«Инвесторам, которым нужна ставка на технологии будущего, включая космос и искусственный интеллект, может подойти SpaceX. Но если вы хотите вложиться исключительно в космос, Rocket Lab — покупка получше. Только имейте в виду: покупая сегодня любую из этих бумаг, вы заплатите изрядную премию, поэтому соизмеряйте размер позиции с этим риском и держите ее в составе хорошо диверсифицированного портфеля», — заключают в The Motley Fool.

Morgan Stanley начал аналитическое покрытие акций SpaceX с базовой целевой ценой $300 и оптимистичным сценарием до $600. 8 июля бумага подешевела на 0,8% — до $148,3. Это на 10% выше цены IPO ($135 за акцию), но уже ниже цены открытия в первый день торгов.