Ставка инвесторов на ИИ поддержала доллар. Почему теперь это стало риском для валюты?
Иностранные инвестиции в американские акции, связанные с ИИ, повлияли на курс доллара, считает Apollo Global Management / Фото: Tamakhin Mykhailo / Shutterstock.com
Рост, который доллар показывал в последние недели, может быть под угрозой из-за распродажи акций в сфере искусственного интеллекта, заявил главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок в записке, которую цитирует Bloomberg.
Иностранные инвесторы, которые стремились вложиться в сферу ИИ, обеспечили рекордный чистый приток капитала на рынок США, однако большая их часть отказалась при этом от валютного хеджирования, пишет Слок.
«Поскольку большинство иностранных инвесторов в акции не хеджируют валютный риск, вывод прост: если ИИ разочарует, последующее сокращение этих притоков станет существенным риском снижения для доллара США», — написал аналитик в изложении Bloomberg. Это означает, что у американской валюты есть «скрытая зависимость от ставки на ИИ», уверен Слок.
Индекс Bloomberg Dollar Spot с начала года вырос на 1,4%. Американская валюта выиграла от ИИ-бума и последовавшего за ним рекордного ралли на американском фондовом рынке, которое привлекало зарубежный капитал, пишет Bloomberg. Иностранные инвесторы сначала конвертировали свои национальные валюты в доллары, а затем покупали акции США. Одновременно более высокие процентные ставки в США относительно других крупных экономик сделали защиту от валютных рисков слишком дорогой, поясняет агентство. В результате доллар оказался еще сильнее зависим от колебаний цен на акции, делает вывод Bloomberg.
По логике Слока, если инвесторы утратят веру в ставку на ИИ, и начнут продавать акции, доллар тоже может ослабнуть. Сомнения в масштабных инвестициях в ИИ-инфраструктуру и в том, когда эти расходы начнут приносить прибыль, уже привели к тому, что после достижения исторического максимума в начале июня акции торгуются без выраженного направления, пишет Bloomberg.
При этом трейдеры ожидают, что Федеральная резервная система США может повысить базовую ставку уже в сентябре. Такой шаг стал бы позитивным фактором для доллара: другие крупные экономики считаются менее устойчивыми, поэтому их центробанки менее склонны ужесточать денежно-кредитную политику, поясняет Bloomberg.
