Ставка на зеленую энергетику: какие small-caps станут бенефициарами роста?

Глобальный сектор чистой энергетики в 2025 году значительно опережает широкий рынок: с начала года S&P Clean Energy Transition Index вырос примерно на 39%, по данным на 1 октября 2025 года. Для сравнения, мировой индекс MSCI за тот же период прибавил около 16%. 

По данным отчета IEA World Energy Investment, из $3,3 трлн глобальных энергетических инвестиций в 2025 году, на чистую энергию — возобновляемые источники энергии (ВИЭ), сети, накопители, водород и солнечную энергетику  — приходится около двух третей общего объема. 

Стоимость технологий для ВИЭ и накопителей продолжает снижаться, что делает новые проекты экономически выгоднее и стимулирует приток капитала, отмечали аналитики Bloomberg Intelligence. Так, в конце октября США заключили стратегическое соглашение с инвесткомпанией Brookfield, поставщиком ядерных реакторов Westinghouse и производителем урана Cameco, в рамках которого в стране планируется построить новые ядерные реакторы минимум на $80 млрд.

По оценке Bloomberg Intelligence, доля сделок M&A в секторе возобновляемой энергетики сохранилась на уровне рекордного 2024 года, а их общее число остается выше среднего за предыдущее десятилетие. Это также подтверждает устойчивость долгосрочного спроса и стабильность фундаментальных тенденций. 

Равновзвешенный индекс CleanEnergy Small Caps EW, рассчитанный специально для Oninvest аналитиком Алдияром Ануарбековым, вырос на 32,8% по итогам трех кварталов 2025 года, что более чем вдвое превышает рост S&P 500. Кроме того, CleanEnergy Small Caps EW существенно опередил рост small-cap в целом — за тот же период ETF Russell 2000 вырос менее чем на 10%. 

Всего в индекс включает 51 компанию из разных стран. Наибольший вклад в динамику индекса внесли small-caps, развивающие аккумуляторные технологии и системы хранения энергии — от производителей литий-ионных батарей до разработчиков решений для длительного накопления, включая механические гравитационные установки и новые типы химических батарей. В индексе также представлены нишевые игроки в солнечной энергетике, «зеленом» водороде и биотопливе.

Eos Energy Enterprises

Котировки Eos Energy Enterprises, разработчика долговременных систем накопления энергии на основе цинково-воздушных батарей, выросли почти на 180% с начала года. 

Только за третий квартал 2025 года рыночная капитализация компании увеличилась с $2 млрд до $5,7 млрд. По итогам квартала, выручка Eos Energy выросла в 2 раза к предыдущему кварталу и в 35 раз год к году, до $30,5 млн — благодаря резкому наращиванию производства и выполнению отложенных заказов. Руководство компании подтвердило прогноз по росту годовой выручки на 2025 год — до $150 млн–$160 млн против $15,6 млн в 2024 году. 

Eos заключила соглашение на поставку 750 МВт/ч накопителей с оператором ВИЭ MN8 Energy и получила стратегический заказ на 228 МВт/ч от энергокомпании Frontier Power. Кроме того, компания сотрудничает с Talen Energy над оснащением дата-центров системами хранения энергии и получила гранты в размере $24 млн на увеличение мощностей своего завода в Пенсильвании.

В октябре аналитики Guggenheim повысили целевую цену Eos с $10 до $20, отметив, что батареи Eos стали единственной альтернативой литий-ионным системам в США. Консенсус-рейтинг для акций Eos — Overweight, что означает рекомендацию покупать бумаги. Средняя целевая цена аналитиков предполагает рост стоимости акций почти на 18% — до $15,9.

Microvast Holdings

Microvast Holdings — производитель аккумуляторных батарей с производственными площадками в США, Европе и Китае. Акции компании выросли с начала года почти на 77%. Несмотря на рост издержек и геополитические риски, связанные с пошлинами США и экспортными ограничениями Китая, компания показала результаты выше ожиданий. Во втором квартале ее выручка выросла на 9,2% год к году и достигла рекордных $91,3 млн, а валовая маржа поднялась до 34,7%  с 32,5% годом ранее — благодаря снижению затрат и оптимизации цепочки поставок.

Microvast подтвердил план роста выручки на 2025 год на 18-25%, до $450-475 млн. Хотя в 2023 году компания подвергалась политическому давлению из-за отмены гранта Минэнерго США, в 2025-м ситуация изменилась: фокус на технологических успехах и финансовых результатах перевесил геополитические риски. Консенсус-рейтинг для акций Microvast — Buy (покупать), средняя целевая цена означает, что акции могут подорожать почти в два раза — до $6,5.

Energy Vault Holdings 

Energy Vault Holdings — производитель гравитационных накопителей энергии. С начала года котировки компании выросли примерно на 40%. В 2025 году она совершила стратегический поворот: Energy Vault стала владельцем и оператором своих накопителей (IPP, Independent Power Producer). Для этого компания создала платформу Asset Vault и привлекла $300 млн от фонда Orion Infrastructure Capital — средств хватит примерно на 1,5 ГВт новых проектов в США, Европе и Австралии. 

Asset Vault рассчитана на формирование стабильного денежного потока: через 3–4 года ожидается, что скорректированный показатель прибыли EBITDA превысит $100 млн. Портфель компании обеспечен долгосрочными контрактами на 10–15 лет и налоговыми льготами в США (государство компенсирует 30–40% вложений в капитальные затраты). Energy Vault становится вертикально интегрированным игроком: проектирует и строит системы хранения (гравитационные, батарейные и гибридные), и получает устойчивую выручку от их эксплуатации. 

В октябре Roth Capital повысила таргет Energy Vault сразу на 150%, до $4 и сохранила рейтинг Buy: переход к IPP-модели заметно повышает прозрачность и предсказуемость бизнеса, считают аналитики. Fundamental Research отмечает, что Energy Vault стала одним из немногих независимых игроков, способных интегрировать широкий спектр технологий хранения и довести проекты до эксплуатации, что выгодно отличает ее среди конкурентов.  Консенсус-рейтинг для акций Energy Vault — Overweight, средняя целевая цена предполагает их рост на 17%.

Не является инвестиционной рекомендацией.