Стоимость меди впервые превысила $12 000. Рынок ждет сильнейшего роста с 2009 года

Стоимость меди достигла нового исторического максимума, впервые превысив $12 000 за тонну. Цена растет на фоне масштабных остановок производства на рудниках и нарушений в мировой торговле, вызванных торговой политикой США. Эти факторы направляют ключевой промышленный металл к самому значительному годовому росту с 2009 года, предупреждают участники рынка.

Медь на торгах на Лондонской бирже металлов (LME) 23 декабря обновила исторический максимум, впервые преодолев отметку $12 000 за тонну, следует из биржевых данных. Промышленный металл, который считается индикатором состояния мировой экономики, дорожал в моменте более чем на 2% — до $12 159,5 за тонну, утверждает Bloomberg.

Ралли меди продолжается с октября: оно было вызвано серьезными инцидентами на крупнейших рудниках, которые ударили по добыче и усилили опасения по поводу нехватки предложения, указывает Financial Times. Еще до того аналитики ожидали, что в ближайшие годы на рынке начнет формироваться дефицит на фоне роста спроса. По итогам 2025-го медь может показать самый сильный рост за год с 2009-го: с начала января цена металла выросла уже на 37%. 

Также одним из ключевых факторов роста стало возможное введение в 2026 году пошлин США на медь. Резкий всплеск импорта в Штаты привел к тому, что производители в других странах оказались втянуты в ценовую гонку за сохранение поставок, отмечает Bloomberg. Влияние на глобальные торговые потоки оказалось настолько сильным, что цены продолжают расти, несмотря на быстрое ухудшение реального спроса в Китае, который потребляет около половины всей меди в мире.

Рекордные цены на медь «поддерживаются ожиданиями дополнительной стимуляции экономики Китая», отметил Джон Мейер, аналитик консалтинговой компании SP Angel. По его словам, ослабление доллара США также способствует росту котировок как драгоценных, так и базовых металлов, отмечает Financial Times. 

Кроме того, остановки на рудниках в странах Америки, Африки и Азии усилили опасения, что рынок вплотную приблизился к крупному дефициту, который может дополнительно разогнать цены, объясняют аналитики Deutsche Bank. Они предупреждают, что добыча крупнейших мировых производителей сократится на 3% в этом году и может снизиться еще сильнее в 2026-м, пишет Bloomberg. Дефицит может наступить уже в 2026 году, причем он станет самым серьезным за 20 лет, хотя сейчас глобальных запасов пока достаточно, предупредили аналитики Morgan Stanley. По их расчетам, спрос превысит предложение примерно на 600 000 тонн, передает Bloomberg.

Риски со стороны предложения уже много лет остаются ключевой темой в медной отрасли и лежат в основе оптимистичных прогнозов банков и инвесторов, наряду с ожидаемым ростом спроса со стороны отраслей электромобилей, возобновляемой энергетики и искусственного интеллекта. Citigroup советует клиентам учитывать сценарий, при котором цена может достичь $15 000 за тонну — в случае ослабления доллара и снижения процентных ставок в США, что повысит привлекательность меди для инвесторов, добавляет Bloomberg.

Похожие смелые прогнозы звучали и в начале пандемии Covid-19, когда цены на медь резко росли, однако тогда ралли в итоге остановилось ниже $11 000 за тонну из-за жесткого сопротивления со стороны покупателей в Китае, напоминает Bloomberg. И на этот раз рост вызывает сомнения у части рынка: аналитики Goldman Sachs отмечают, что текущий скачок цен во многом обусловлен инвестиционными ставками на будущий дефицит, а не текущим балансом спроса и предложения. Тем не менее медь остается для инвестбанка главным фаворитом среди промышленных металлов. В середине декабря он повысил прогноз цены на следующий год до $11 400 за тонну.