Supermicro отказалась от амбициозной цели. Акции компании рухнули

Производитель комплектующих для серверов Super Micro Computer больше не надеется нарастить выручку до $40 млрд в новом финансовом году. Изначально компания озвучила этот ориентир в феврале, и инвесторы сразу сомневались, что ей удастся достичь его. Теперь и сама Supermicro дала понять, что отступает от своей амбициозной цели. На новый прогноз — пониженный, но все еще оптимистичный — Уолл-стрит отреагировала распродажей акций.

Supermicro сообщила, что теперь ожидает как минимум $33 млрд выручки в 2026 финансовом году, который начался в июле. В только что завершившемся прошлом финансовом году продажи поставщика серверов составили $22 млрд. Ориентир в $40 млрд Supermicro назвала в феврале, однако уже в мае руководство компании заявило, что воздерживается от официальных прогнозов до тех пор, пока «не прояснится ситуация».

Компания также установила прогноз по выручке на текущий квартал в диапазоне от $6 млрд до $7 млрд. Середина этого диапазона оказалась на $130 млн ниже того, что в среднем ожидали от Supermicro отслеживаемые FactSet аналитики, передает MarketWatch. Продажи и прибыль Supermicro за прошлый квартал также не оправдали надежд Уолл-стрит, отметило биржевое издание.

Акции Supermicro рухнули после закрытия основной торговой сессии 5 августа в Нью-Йорке более чем на 16%. На предварительных торгах 6 августа падение сохранилось.

С начала года акции Supermicro выросли на 88% на волне оптимизма — инвесторы рассчитывали, что компания заработает на ажиотажном спросе на оборудование для ИИ. Но пересмотренный годовой прогноз ставит под сомнение способность Supermicro конвертировать этот спрос в продажи, считает аналитик Bloomberg Ву Джин Хо. У компании также есть проблемы с маржой — она вынуждена снижать цены, чтобы выигрывать контракты на поставку ИИ-серверов в условиях жесткой конкуренции.

«Прогноз Supermicro на первый квартал 2026 финансового года и на фингод в целом понижает планку ожиданий. Однако он учитывает крайне конкурентную ценовую среду в сделках на поставку мега-серверов, особенно со стороны Dell», — отметил Хо.

Маржа остается «потенциальной точкой слабости» Supermicro, подчеркнула инвестиционная фирма Wedbush. Общение аналитиков Wedbush с представителями отрасли показало, что доля компонентов Nvidia в структуре себестоимости серверов увеличивается, и это снижает рентабельность поставщиков. 

Валовая маржа Supermicro упала с и без того невысоких 18% в конце 2022 года ниже 10% в прошлом квартале, и Уолл-стрит не ждет ее роста, пишет Barron's. «Хотя сейчас у Supermicro есть производственные масштабы, способность продолжать наращивать выручку и увеличивать долю рынка, мы считаем, что это будет происходить за счет маржи», — цитирует Barron's аналитика Bank of America Руплу Бхаттачарью.

Целевая цена акций Supermicro, установленная BofA, находится на уровне $35, а рейтинг — «ниже рынка», что соответствует рекомендации продавать бумаги компании. Однако большинство на Уолл-стрит в последние месяцы рекомендует удерживать их, если они уже есть в портфеле, показывают данные FactSet. При этом рассчитанная сервисом средняя целевая цена в $42,6 за акцию на 25% ниже текущих котировок, даже с учетом обвала 5 августа.