Талеб предупредил об угрозе «белых лебедей» вместо «черных». Что делать инвесторам?

Автор «Черного лебедя» Нассим Талеб посоветовал инвесторам страховаться от обвала фондового рынка, из-за накопившихся структурных проблем в экономике США. По мнению Талеба, рынок сейчас игнорирует «белых лебедей» — очевидные риски, такие как долговая нагрузка США, которые могут сорвать кажущееся неостановимым ралли, пишет Bloomberg. 

Несмотря на новые рекорды американских индексов и рост корпоративных прибылей, настоящая опасность сейчас исходит не от неожиданных, а от вполне видимых рисков — «белых лебедей», заявил почетный научный советник хедж-фонда Universa Investments Нассим Талеб, выступая в среду на экономическом форуме в Гринвиче. Слова Талеба привел Bloomberg. 

Большинство людей игнорирует этих «белых лебедей», пока не становится слишком поздно. Так, по словам Талеба, США уже столкнулись с очевидным и предсказуемым кризисом из-за растущего долга. Лишь неожиданное событие чрезвычайного масштаба может развернуть ситуацию, уверен он.

«Мы движемся к некоторой точке в будущем — избежать которой, впрочем, невозможно, если только не произойдет чуда, — в направлении долговой проблемы. Когда обслуживание долга становится крупнейшей статьей бюджета, вы в беде. Будь вы частным лицом, корпорацией или государством — это проблема», — сказал Талеб в изложении Bloomberg.

Еще один очевидный риск, по мнению Талеба, скрывается в зависимости США от привлеченных из-за рубежа специалистов. В сентябре администрация президента США Дональда Трампа увеличила более чем в десять раз, до $100 000, сбор за оформление визы H-1B — особого типа рабочей визы для высококвалифицированных специалистов. Основными пользователями этого типа виз являются крупнейшие технологические компании. Талеб отметил, что жесткая позиция Трампа в отношении этих виз может затормозить экономический рост. 

«За получение таких виз стоило бы платить, наоборот, людям», — сказал он. Если потоки мигрантов сократятся, предупредил он, последствия для инноваций и темпов роста проявятся очень быстро.

Новым «черным лебедем» — редким и непредсказуемым потрясением, концепция которого прославила Талеба после выхода одноименной книги в 2007 году, — в текущей ситуации может стать только какое-то позитивное событие, отметил экономист.

«Для меня сейчас «черный лебедь» — это чудо, которое внезапно вытащит нас из этой ловушки. Чудо, которое сделает проблему долга несущественной. Но на горизонте ничего подобного не видно», — сказал он. 

На вопрос, может ли таким чудом стать искусственный интеллект, Талеб ответил с осторожностью: «Возможно, ИИ способен помочь в этом», — добавив, что технологии несут и собственные риски — те самые редкие, но разрушительные события, которые определяют природу «черных лебедей».

«ИИ может вызвать проблемы. Раньше технологии приносили пользу: они создавали посудомоечные машины, и труд человека переходил на более высокий уровень, добавляя ценность. А теперь под угрозой оказываются лучшие рабочие места. Специалисты вынуждены понижать квалификацию. Так что ИИ может помочь, но одновременно и навредить», — сказал он.

Хотя хедж-фонд Universa Investments сохраняет оптимизм в отношении акций, Талеб настаивает: уверенность должна идти рука об руку с защитой. «Это сочетание крайнего «бычьего» настроя на рынке с навязчивой потребностью хеджироваться», — отметил он.

Для него сама суть управления рисками заключается в этом сочетании «Если вы не переживаете кризисы, вы никогда не заработаете», — резюмировал Талеб.