«У лидеров рынка проверка на прочность»: Goldman рассказал, как защитить портфель

Одна из самых популярных инвестиционных стратегий на рынке — покупка быстрорастущих акций — переживает не лучшие времена, однако Goldman Sachs нашел несколько активов, в которых инвесторы могут укрыться от волатильности, пишет Business Insider. Фонд Invesco S&P 500 Momentum ETF, отслеживающий акции, которые сильнее всего росли в последние месяцы, потерял 5% по сравнению с недавним пиком.

«В последние три недели у лидеров рынка проверка на прочность, а акции, которые до этого росли быстрее остальных, пережили самую резкую распродажу с начала 2000-х годов», — написали стратеги Goldman в заметке, которую цитирует Business Insider. Банк отмечает, что наиболее волатильными оказались бумаги недавних лидеров рынка из числа производителей чипов, акции роста, а также бумаги тайваньских и южнокорейских компаний. Колебания в технологическом секторе спровоцировали ротацию капитала в менее популярные прежде секторы экономики.

— Акции разработчиков программного обеспечения в начале года серьезно пострадали во время «софт-апокалипсиса». Поэтому теперь этот сектор в некоторой степени защищен от потрясений, охвативших другие сегменты рынка. Многие сильно подешевевшие акции сектора уже отскочили от минимумов. Это может указывать на то, что инвесторы воспользовались возможностью приобрести бумаги по более привлекательным оценкам, пишет Business Insider. Биржевой фонд iShares Expanded Tech-Software Sector по-прежнему в минусе с начала года на 12%, однако ориентированный на разработчиков ПО фонд уже вырос на четверть по сравнению с апрельским минимумом. Сильнее всего за последний месяц выросли акции Palo Alto Networks (на 25%), CrowdStrike (на 21%), Adobe и Snowflake (на 15%).

— «Дивидендные аристократы» — компании из состава S&P 500, повышавшие дивиденды не менее 25 лет подряд, — имеют самую слабую корреляцию с динамикой акций, которые в последние месяцы росли быстрее рынка, показал анализ Goldman Sachs. Один из фондов, отслеживающих акции этой категории — ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF — с начала года вырос на 7%.

— Низковолатильные акции США по определению избежали значительной части колебаний, вызванных крахом стратегии покупки сильно растущих акций, отмечает Goldman Sachs. Биржевой фонд iShares MSCI USA Min Vol Factor, отслеживающий американские акции с низкой волатильностью, с начала года вырос на 1%. В этот биржевой фонд входят, например, бумаги Johnson & Johnson, выросшие на 20% с начала года, Cisco Systems (+45%) и Berkshire Hathaway класса B, подешевевшие с начала января на 3%.

— Долгосрочные и краткосрочные облигации выглядят относительно защищенными от недавней волатильности, пишет Goldman Sachs. Индекс ICE BofAML MOVE, оценивающий волатильность рынка облигаций, часто называемый аналогом «индекса страха Уолл-стрит» VIX для долгового рынка, снизился по сравнению с пиком, достигнутым в конце марта, на 35%, что говорит о стабилизации ситуации. Для инструментов с фиксированной доходностью этот год складывается непросто, главным образом из-за опасений по поводу ускорения инфляции, поясняет Business Insider. Они привели к росту доходностей и снижению цен облигаций. Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF с начала года потерял 1%.

— Еще одним сильным сегментом рынка в последнее время стала недвижимость. Отчасти этому способствовали стабилизация процентных ставок и сохраняющиеся надежды на их дальнейшее снижение, пишет банк. Биржевой фонд Vanguard Real Estate Index Fund с начала года прибавил 10%, немного опередив индекс S&P 500.