UBS поднял таргет по акциям Micron после долгого ралли. Почему их еще стоит купить?

Акции производителя чипов памяти Micron Technology взлетели на фоне глобального дефицита этих полупроводников, и аналитики UBS считают, что это долгосрочный тренд, пишет Barron's. Дефицит предложения сохранится достаточно долго, чтобы оправдать дальнейший рост котировок, считает инвестбанк.

Аналитик UBS Тимоти Аркьюри в пятницу, 6 февраля, поднял целевую цену по акциям производителя чипов памяти Micron с $400 до $450, что предполагает потенциал роста на 14,3%. Также аналитик подтвердил рекомендацию покупать эти бумаги.

На торгах в пятницу они подорожали на 1,5% — до $399,5. С начала года капитализация компании выросла уже на 37%, а за последние 12 месяцев — более чем в четыре раза. Котировки разогнал высокий спрос на чипы памяти, которые используются в оборудовании для искусственного интеллекта. Дефицит подталкивает цены вверх на всю линейку продуктов Micron, отмечает Barron’s.

Barron’s ранее предупреждал, что производители памяти традиционно строят избыточные мощности в фазе роста полупроводникового цикла, что впоследствии приводит к резким обвалам. Однако Аркьюри не видит риска перегрева в ближайшей перспективе.

«Наши разговоры с участниками рынка указывают на то, что дефицит памяти сохранится вплоть до 2027 года. Нехватка DRAM (оперативной памяти) может сохраняться до четвертого квартала 2027-го, а NAND (флэш-памяти) — до первого», — написал Аркьюри в заметке, которую цитирует издание. DRAM используется в ПК и серверах, NAND — в смартфонах и твердотельных накопителях.

Скептики указывают, что производители электроники, сталкиваясь с ростом цен на компоненты, могут сократить закупки памяти, отмечает Barron’s. Кроме того, повышение цен способно ослабить спрос на смартфоны и персональные компьютеры. Однако Аркьюри считает, что рост потребления памяти в ИИ-дата-центрах более чем компенсирует эти риски.

Он также уверен, что Micron справится с конкуренцией с корейскими игроками Samsung Electronics и SK Hynix в сегменте HBM — высокоскоростной памяти для ИИ-чипов, которая критически важна для графических процессоров, производимых такими компаниями, как Nvidia. «Все крупные вендоры ИИ-ускорителей переходят на стратегию закупок у трех поставщиков, отказываясь от прежней зависимости от одного-двух», — подчеркнул Аркьюри.

Уолл-стрит в целом позитивно смотрит на перспективы производителя памяти. По данным MarketWatch, из 50 аналитиков, отслеживающих динамику бумаг Micron, 44 советуют покупать их. Месяц назад «бычьих» рекомендаций было только 39. Четверо аналитиков предлагают держать акции компании в портфеле, и только двое считают, что их стоит продать. При этом консенсусная цена Уолл-стрит на 4,5% ниже уровня последнего закрытия.