Уолл-стрит после сделки США с Китаем ожидает лишь два снижения ставки ФРС в 2025 году

Инвесторы пересмотрели ожидания относительно денежно-кредитной политики Федрезерва после того, как США и Китай договорились о временном ослаблении пошлин. Уолл-стрит теперь закладывает в цены  только два снижения ставки в 2025 году вместо четырех. Смягчение торговой войны может поддержать экономику, а значит — и затянуть паузу в действиях ФРС.

Согласно котировкам деривативов на будущие заседания Федрезерва, участники рынка ожидают снижения ключевой ставки всего на 0,56 процентного пункта до конца текущего года — по сравнению с 75 п.п. на прошлой неделе, пишет Bloomberg. Первое снижение ожидается в сентябре — на 0,25 п.п. На рынке опционов вырос интерес и к контрактам на то, что ФРС вообще не будет снижать ставку в этом году,. Число открытых позиций по этому опциону превысило 275 тысяч, сообщило агентство со ссылкой на данные CME.

Пауза в торговой войне с Китаем уменьшает риски рецессии в Соединенных Штатах и делает менее вероятным быстрое смягчение монетарной политики, а также снижает привлекательность гособлигаций американкого Минфина и других защитных активов. Доходность чувствительных к ставке двухлетних казначейских облигаций США 12 мая подскочила на 12 базисных пунктов и снова превысила 4%, отметил Bloomberg.

«Рынки склонны к переоценке, и сейчас потоки капитала направляются в рисковые активы», — цитирует Bloomberg стратега по процентным ставкам Columbia Threadneedle Investment Эда Аль-Хусейни. Он предпочитает продавать облигации с коротким сроком погашения, считая, что  привлекательными цены двухлетних трежерис станут лишь когда рынок будет закладывать в них менее двух снижений процентной ставки в этом году.

Прогнозы крупных банков по снижению ставки ФРС по-прежнему сильно расходятся — от нуля до 100 базисных пунктов, отмечает агентство. После того, как США объявили о временном смягчении пошлин на китайские товары с 145% до 30% (в том числе «взаимных» — с 125% до 10%), Citi ожидает первое снижение процентной ставки в июле вместо июня и далее — на каждом заседании до января 2026 года включительно.

Коррекция рыночных прогнозов по ставке ФРС продолжается с момента публикации протоколов последнего заседания и заявления главы регулятора Джерома Пауэлла о необходимости выжидательной позиции для оценки влияния пошлин на инфляцию и экономический рост. Еще в апреле Уолл-стрит рассчитывала на четыре снижения ставки на четверть пункта, начиная с июня — из-за опасений, что торговая война ослабит американскую экономику. Текущие ожидания — два снижения в 2025 году — ближе к оценке ФРС, сделанной в марте, отмечает Bloomberg.