Утро в Нью-Йорке: дедлайн Трампа и «Бежевая книга» ФРС

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В среду, 4 июня, инвесторы сосредоточат внимание на блоке макроэкономической статистики по сектору услуг. Индекс деловой активности (PMI) в сервисах от ISM за май, по прогнозам, повысится с апрельских 51,6 пункта до 52-х, оставаясь в пределах диапазона последних месяцев (50,8–55,8) и сигнализируя о стабильном росте. Дополнительное представление о состоянии сектора даст сервисный PMI от S&P Global Services за май. Он, согласно консенсусу, останется на уровне предыдущего месяца — 52,3 пункта.

Более важным событием может стать публикация «Бежевой книги» ФРС, которая позволит более точно оценить текущие экономические тренды и ценовую динамику в различных регионах США.

В эту среду также выйдет отчет ADP по занятости в частном секторе (консенсус: +114 тыс., апрель: +62 тыс.), который даст предварительный ориентир перед публикацией 6 июня официальной статистики Минтруда по числу новых рабочих мест вне сельского хозяйства (non-farm payrolls).

В эту пятницу ожидается телефонный разговор между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином по вопросам взаимной торговли. Стороны обвиняют друг друга в нарушении достигнутых в Женеве договоренностей: США — в связи с задержками по экспортным лицензиям со стороны Китая, Китай — из-за расширения американских ограничений на поставки технологий.

Дополнительным фактором неопределенности остается установленный Белым домом дедлайн по подаче предложений в рамках переговоров с торговыми партнерами — он истекает 4 июня. Вашингтон ожидает конкретных шагов по снижению пошлин, особенно в сферах промышленности и сельского хозяйства. Активные переговоры ведутся с ЕС, Индией и Японией, однако соглашение пока достигнуто лишь с Великобританией.

Из корпоративных событий: до открытия торгов отчитается Dollar Tree (DLTR), а после закрытия сессии – MongoDB (MDB), Five Below (FIVE) и PVH Corp. (PVH).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков оцениваем как нейтральный при средней волатильности. Прогнозируем движение индекса S&P 500 в пределах 5920–6030 пунктов (от −0,8% до +1% по отношению к уровню закрытия предыдущей сессии).

— Акции CrowdStrike (CRWD) потеряли более 6% на постмаркете после публикации квартального отчета. Гайденс по выручке на текущий квартал в диапазоне $1,14–1,15 млрд оказался ниже среднерыночного ориентира $1,16 млрд, что является признаком сокращения расходов на кибербезопасность. В то же время прибыль и выручка эмитента за отчетный период соответствовали консенсусу, а собственный прогноз прибыли на год был повышен. Компания анонсировала программу buyback объемом $1 млрд. Несмотря на сильные операционные метрики и уверенность менеджмента, инвесторы обратили внимание на замедление темпов роста.

— Asana (ASAN) отчиталась лучше ожиданий по прибыли и выручке, а также отметила ускорение роста числа крупных клиентов и позитивную динамику внедрения ИИ-функций. Однако сокращение темпов выручки с прошлогодних 26% до 9% г/г вызвало обеспокоенность инвесторов. Бумаги компании снизились почти на 8% в ходе расширенных торгов.

— Акции Hewlett Packard Enterprise (HPE) прибавили более 4,5% на постмаркете после публикации сильных квартальных результатов. Выручка выросла на 6% г/г — до $7,63 млрд, превзойдя консенсус, а скорректированная прибыль составила $0,38 на акцию. Компания повысила нижнюю границу годового прогноза и дала оптимистичный гайденс на третий квартал.

— Акции Wells Fargo (WFC) подорожали более чем на 4% после закрытия основной сессии благодаря снятию действовавшего семь лет ограничения на размер активов.

Торги 3 июня на американских фондовых площадках завершились в плюсе. S&P 500 прибавил 0,58%, Nasdaq 100 вырос на 0,79%, Dow Jones поднялся на 0,51%, а Russell 2000 обогнал остальные бенчмарки, подскочив на 1,59%. Восемь из 11 входящих в индекс широкого рынка секторов закрылись на положительной территории. В лидерах роста оказались высокотехнологичные компании (XLK: +1,50%) благодаря устойчивому спросу на ИИ-решения. Снижение на растущем рынке показала индустрия недвижимости (XLRE: −0,36%) на фоне роста доходностей на долговом рынке и давления с его стороны.

Число открытых вакансий по JOLTS в апреле увеличилось с мартовских 7,2 млн до 7,391 млн при консенсусе 7,1 млн. Темпы найма и увольнений также ускорились, доля добровольных уходов с работы с пика в марте снизилась до 2%. Наибольшее сокращение числа вакансий зафиксировано в гостиничном бизнесе и в секторе госуправления. Некоторый прирост наблюдался в сфере искусств, досуговом секторе и добывающей отрасли. В целом картина с открытыми вакансиями остается стабильной.

Статистика заказов в промышленности зафиксировала их сокращение на максимальные с января 2024 года 3,7% м/м при консенсусе 3%. Негативную динамику продемонстрировал как общий показатель, так и компонент за вычетом транспорта (−0,5% м/м против прогноза роста). Это первое снижение после четырех месяцев подъема и отчасти связано с завершением периода усиленного накопления промышленных запасов в преддверии пересмотра торговой политики.

На динамику котировок оказывали влияние и комментарии представителей руководства ФРС. Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что выступает за выжидательную позицию и допускает только одно снижение ставки в 2025 году. Член Совета управляющих Лиза Кук предупредила о рисках стагфляционного сценария из-за тарифной политики и подчеркнула, что компании в текущих условиях легче поднимают цены. Схожее мнение высказал и президент ФРБ Чикаго Остин Гулсби, отметивший возможность усиления инфляционного давления в ближайшие недели, если торговые ограничения сохранятся.

— Публикация сильной квартальной отчетности, в которой отразился рост сопоставимых продаж и прибыли, привела к уверенному росту котировок Dollar General (DG: +15,9%). Несмотря на повышение годового прогноза, менеджмент сохранил осторожный настрой из-за слабого трафика и тарифных рисков.

— Благодаря превышению ожиданий по выручке, марже и сопоставимым продажам, а также пересмотру вверх прогноза на год уверенный рост продемонстрировали бумаги Signet Jewelers (SIG: +12,5%). Особо отмечена динамика в международном сегменте.

— Новость о том, что компания не выплачивает $183 млн процентов по облигациям DISH DBS, вызвала падение акций EchoStar (SATS: −11,3%). Причиной названы продолжающиеся проверки со стороны профильного регулятора.

— После сообщения об инциденте с кибербезопасностью, из-за которого был отложен релиз полной отчетности Victoria’s Secret (VSCO: −2,7%), бумаги компании оказались под давлением. Предварительные результаты оказались выше ориентиров, но риски на 2025 финансовый год сохраняются.