Wells Fargo избавили от лимита на активы. Почему это важно для инвестора?

Американский банк Wells Fargo спустя семь лет наконец освободился от ограничения ФРС на размер его активов в $2 трлн. Лимит сдерживал рост банка и обошелся ему в десятки миллиардов долларов в виде штрафов и упущенной выручки, в то время как активы конкурентов значительно выросли. Отмена лимита станет заметным импульсом для акций банка, а также позитивным сигналом для всего рынка в целом, говорят аналитики.

Wells Fargo достиг «значительного прогресса» в устранении нарушений — в том числе в улучшении корпоративного управления, программ управления рисками и завершении независимой проверки реформ, заявила Федеральная резервная система США в среду, 3 июня. Совет директоров ФРС единогласно проголосовал за снятие ограничений в $2 трлн на размер активов банка. Случай Wells Fargo стал единственным в истории, когда регулятор напрямую запрещал банку расти до тех пор, пока тот не устранит масштабные проблемы, отметила The Wall Street Journal.

«Сегодня мы — совсем другая и гораздо более сильная компания благодаря той работе, которую проделали», — заявил глава Wells Frago Чарли Шарф, его слова приводятся в сообщении банка. Шарф назвал решение ФРС «ключевым этапом» и пообещал, что все штатные сотрудники банка получат премию в размере $2000.

Глава JPMorgan Chase Джейми Даймон похвалил Шарфа, который когда-то был его протеже и занимал руководящие должности в JPMorgan, пишет Reuters. «Чарли и его команда заслуживают высокую оценку — они проделали колоссальную работу, чтобы справиться с проблемами», — сказал Даймон.

«Снятие лимита станет заметным импульсом для акций в краткосрочной перспективе и одновременно откроет путь к долгосрочному росту, поскольку теперь им не нужно выстраивать бизнес с оглядкой на ограничение по активам», — заявил управляющий клиентскими портфелями в Zacks Investment Management Брайан Малберри, которого цитирует Reuters. ZIM владеет акциями Wells Fargo.

Со снятием запрета на рост Wells Fargo сможет наращивать кредитование бизнеса и частных клиентов, активизировать торговые операции и инвестиционно-банковскую деятельность, а также может попытаться вернуть консультантов и состоятельных клиентов, которых отпугнул запятнанный имидж, пишет Bloomberg. WSJ отмечает, что теперь банк, скорее всего, начнет сокращать издержки: чтобы выполнить регуляторные предписания Wells Fargo пришлось нанять 10 тыс. сотрудников в подразделения по управлению рисками и контролю. В прошлом году расходы на эти подразделения были примерно на $2,5 млрд выше, чем в 2018 году, пишет WSJ.

«Это знаменует собой завершение болезненного этапа для Wells Fargo и служит напоминанием для всех финансовых институтов: интересы клиентов всегда должны быть согласованы с целями роста», — говорит аналитик по банковскому сектору в Argus Research Стивен Биггар.

До ограничения Wells Fargo занимал третье место среди крупнейших банков страны по размеру активов. C начала 2018 года конкуренты Wells Fargo заметно выросли: активы JPMorgan Chase прибавили почти $2 трлн, у Bank of America — примерно $1 трлн, а у PNC Financial — почти $200 млрд, отмечает Reuters. По состоянию на конец марта 2025 года, Wells Fargo был на четвертом месте с активами примерно на $1,9 трлн. Для сравнения: активы лидера рынка JPMorgan составляли около $4,4 трлн, Bank of America — около $3,3 трлн, Citigroup — около $2,4 трлн.

«[Wells Fargo] еще предстоит пройти определенный путь», — говорит аналитик Evercore Джон Панкари. Но у банка уже есть масштаб и клиентские связи, которые закладывают основу для того, чтобы стать одним из самых прибыльных банков в США, считает он.

«Когда из системы устраняется стресс — особенно в случае с одним из крупнейших банков страны — это хороший знак как для рынка, так и для экономики», — подчеркнул глава 50 Park Investments Адам Сархан.

На утренних торгах в среду, 4 июня, котировки Wells Fargo росли в моменте на 4% — до $78,7. На основных торгах акции не поднимались до такого уровня с начала марта. По сравнению с ценой на начало года сейчас они стоят на 7,7% дороже.

Большинство аналитиков сейчас советуют покупать акции Wells Fargo, показывает MarketWatch: у них 19 рейтингов Buy и Overweight из 27 в сумме. Еще семеро рекомендуют держать купленные бумаги (Hold) и лишь один говорит продавать (Underweight). Самый оптимистичный таргет на Уолл-стрит — $90 — он предполагает рост акций примерно на 19% от последней цены закрытия. 

В 2016 году регуляторы выяснили, что сотрудники Wells Fargo открыли около 3,5 млн счетов без ведома клиентов, чтобы выполнить агрессивные планы по продажам. Как отмечали регуляторы, стремление к быстрому росту привело к тому, что тысячи сотрудников банка участвовали в мошенничестве, краже личных данных и подделке банковских документов, продавая клиентам продукты, которые им были не нужны или не имели ценности, пишет Bloomberg. После разбирательств банк был вынужден выплатить штрафы на $185 млн и уволил 5300. сотрудников.

В 2018 году ФРС наложила на Wells Fargo ограничение на активы и предписала банку исправить недостатки в управлении рисками. В 2019-м банк возглавил Чарли Шарф, одной из основных задач которого стало восстановление банка и устранение предписаний регулятора.