Утро в Нью-Йорке: перспективы отскока в руках ФРС

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Основная сессия 18 марта на американских фондовых площадках завершилась в минусе. S&P 500 упал на 1,07%, Nasdaq опустился на 1,71%, Dow Jones снизился на 0,62%, Russell 2000 — на 0,89%. Таким образом, двухдневный рост индекса широкого рынка, наблюдавшийся впервые с середины февраля, оказался прерван. В глубокую коррекцию вновь ушли крупные технологические компании. Tesla (TSLA: −5,34%) упала из-за усиления конкуренции в Китае. На Alphabet (GOOG: −2,34%) давление оказала новость о покупке Wiz более чем за $30 млрд. Акции Nvidia (NVDA: −3,43%) ушли вниз, несмотря на выступление Дженсена Хуанга на ежегодной конференции GTC. Девять из 11 секторов закрылись на отрицательной территории. В лидерах снижения из-за обвала акций Tesla оказался сектор циклических товаров (XLY: −1,78%).

Объемы строительства домов в феврале составили 1,5 млн в пересчете на год — заметно выше консенсуса на уровне 1,385 млн и январского показателя 1,35 млн. Число выданных разрешений на строительные работы оказалось равно 1,47 млн при прогнозе 1,45 млн. Цены на импорт выросли на 0,4% м/м, хотя изменений не ожидалось. Объем промпроизводства за февраль увеличился на 0,7% м/м при ориентире на уровне 0,2%.

— Выступление CEO Nvidia (NVDA: −3,43%) Дженсена Хуанга на конференции GTC не вызвало энтузиазма у инвесторов. Глава компании представил амбициозную продуктовую дорожную карту, включающую платформы Vera Rubin и Vera Rubin Ultra, которые должны выйти в 2026 и 2027 годах соответственно, а также Feynman, запланированную на 2028-й. Однако инвесторы рассчитывали на информацию о новых драйверах роста выручки в краткосрочной перспективе. Отсутствие сюрпризов и фокус на долгосрочных инициативах, таких как квантовые вычисления и робототехника, не оправдали ожиданий рынка.

— Акции угольных компаний, в том числе Peabody Energy (BTU: +6,2%), выросли после заявления Дональда Трампа в соцсети Truth Social о планах возобновить генерацию электроэнергии с использованием «прекрасного, чистого угля».

— Котировки Sarepta Therapeutics (SRPT: −27,4%) обвалились на фоне сообщения о смерти пациента с мышечной дистрофией Дюшенна из-за острой печеночной недостаточности во время приема препарата Elevidys. Компания уточнила, что это известный побочный эффект.

Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на итогах заседания ФРС, на котором не ожидается изменения ставки, однако первостепенное значение будет иметь обновленная сводка макропрогнозов. Мы предполагаем, что регулятор может понизить ориентир в отношении роста ВВП и указать на вероятность нового ускорения инфляции. Это усилит опасения инвестсообщества за перспективы экономики. К повышению волатильности способен привести анонс лишь одного снижения ставки в 2025 году из-за неопределенности внешнеторговой политики Белого дома.

Вопрос в том, насколько все указанные факторы учтены в котировках и станет ли Джером Пауэлл повторять ранее звучавшие тезисы, чтобы снизить волатильность. Если глава регулятора сделает акцент на устойчивости экономики и продолжении движения инфляции к 2%, рынки сохранят стабильность. Если же риторика будет ужесточена для сдерживания инфляционных ожиданий, индекс S&P 500 может продолжить снижение. Дополнительно отметим, что пересмотр гайденса по числу снижений ставки, например до трех до конца текущего года, может быть интерпретирован как сигнал о внутренней слабости экономики, что приведет к смешанной или негативной реакции акций. Возможно, чиновники обсудят (или даже объявят) паузу в процессе сокращения баланса (QT), до тех пор пока не будут достигнуты договоренности о потолке госдолга.

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют консолидацию. Большинство фондовых площадок АТР завершило сессию этой среды в минусе. Баланс рисков на предстоящие торги оцениваем как нейтральный, прогнозируем высокую волатильность. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 5500–5740 пунктов (от −2% до +2,2% относительно предыдущего закрытия).

— StoneCo (STNE) за последний квартал сгенерировала прибыль на акцию в размере 2,26 бразильского реала при консенсусе 1,95. Компания усиливает позиции в финтехе. На этом фоне акции эмитента выросли более чем на 10%.

— По данным последнего на сегодня опроса глобальных управляющих, проведенного Bank of America, доля инвестиций в американские акции упала до минимума с июня 2023 года, а объемы кэша в инвестиционных портфелях расширились с 3,5% до 4,1%, отражая осторожность инвесторов. Торговая война стала главным рыночным риском. При этом наблюдается рекордный спрос на европейские акции, а также переток капитала в защитные активы, что сигнализирует о неопределенности дальнейшего восстановления фондового рынка США.