Nvidia показала чипы нового поколения для «рассуждающего ИИ». Почему ее акции упали?

Nvidia представила ИИ-чипы следующего поколения для «эры логического ИИ» на ежегодной конференции GTC в Калифорнии. Гендиректор Nvidia Дженсен Хуанг анонсировал Blackwell Ultra, которые выйдут во второй половине года, суперчип GB300, объединяющий в себе два чипа Blackwell Ultra, а также графические процессоры следующего поколения Rubin, выход которых запланирован на следующий год. Инвесторов презентация не впечатлила: акции полупроводниковой компании на торгах во вторник подешевели на 3,5%.

Гендиректор Nvidia Дженсен Хуанг на конференции GTC 18 марта представил новое поколение ИИ-чипов — Blackwell Ultra, передает Yahoo Finance. Вместе с ним компания также анонсировала суперчип GB300, сочетающий в себе два Blackwell Ultra и центральный процессор Grace собственной разработки. Эти чипы предназначены для построения ИИ-систем самого разного масштаба — от больших дата-центров облачных провайдеров, таких как Amazon, Google, Microsoft и Meta, до научных лабораторий по всему миру. Nvidia заявила, что производительность Blackwell Ultra в 1,5 раза превышает показатели базового Blackwell, выпущенного в конце прошлого года. Новый чип в 50 раз производительнее чипа предыдущего поколения Hopper.

Разработчик заявил, что Blackwell Ultra создан для «эры логического ИИ» — нового поколения искусственного интеллекта, способного рассуждать и делать выводы, подобно тому, как это делает человек. Именно этот подход использовал китайский стартап DeepSeek, разработав прорывную модель ИИ R1. Подобный тип «рассуждающих ИИ» также используют OpenAI (в серии o1) и Google (в Gemini 2.0 Flash Thinking).

Хуанг также анонсировал выход ИИ-чипа Rubin и Rubin Ultra в 2026 году и сообщил, что на смену Rubin придет модель Feynman в 2028 году, но не раскрыл подробностей о новых разработках. По словам гендиректора Nvidia, компания готовит новую систему чипов, которая опирается на комбинацию кремния и фотоники — световых волн.

Кроме того, Nvidia объявила о планах создания исследовательской лаборатории квантовых вычислений в Бостоне. Хотя ранее Хуанг заявлял, что скептически настроен к квантовым вычислениям.

Китайский стартап DeepSeek в январе потряс Уолл-стрит, заявив, что обучил свою ИИ-модель в условиях экспортных санкций США, не используя сверхмощные процессоры Nvidia. В результате обучение обошлось на порядок дешевле, чем привыкли американские компании. После этого инвесторы опасались, что столь огромные инвестиции в технологии ИИ были напрасны. Однако Nvidia настаивает, что модели типа R1, основанные на логическом ИИ, требуют мощные графические процессоры для быстрой и точной генерации ответов, пишет Yahoo Finance.

Спрос на ИИ-чипы сохранился, утверждает компания. Хуанг сообщил, что четыре крупнейших поставщика облачных вычислений — Amazon, Microsoft, Alphabet и Oracle — купили 1,3 млн ИИ-чипов Hopper старого поколения от Nvidia в прошлом году. А в 2025 году эта же группа компаний заказала 3,6 млн более мощных ИИ-чипов Blackwell, пишет Bloomberg. В 2025 году крупнейшие операторы дата-центров — так называемые гиперскейлеры — потратят на ИИ-инфраструктуру и вычислительные мощности около $371 млрд, что на 44% больше, чем годом ранее, говорится в отчете Bloomberg Intelligence, опубликованном в понедельник. Согласно прогнозу агентства, к 2032 году эти расходы вырастут до $525 млрд, опережая предыдущие ожидания аналитиков.

Выручка Nvidia выросла в шесть раз после запуска первой нейросети ChatGPT в 2022 году. Тем не менее, опасения по поводу торговых войн и возможной рецессии экономики США давят на акции. С начала года бумаги Nvidia подешевели на 14%, а с январского максимума компания потеряла 22% рыночной стоимости или более $800 млрд. На Уолл-стрит падение ниже 20% от максимума называют переходом к медвежьему тренду.

На торгах во вторник бумаги производителя топовых ИИ-чипов подешевели на 3,5%, до $115,4.

«У Nvidia уже нет того прежнего блеска. Сегодняшнее выступление [Хуанга] не содержало ничего по-настоящему революционного, что побудило бы меня докупать ее акции», — сказал Bloomberg управляющий клиентскими портфелями в Zacks Investment Management Брайан Малберри.

По данным MarketWatch, из 67 аналитиков, отслеживающих акции Nvidia, только пятеро советуют держать их в портфеле, все остальные рекомендуют покупать. Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $174,8 за акцию, что на 51% выше текущей стоимости.