Утро в Нью-Йорке: политические факторы ограничивают ралли

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Внимание участников предстоящих торгов будет сосредоточено на политических сигналах вокруг ФРС и Белого дома, которые способны усилить волатильность.

Мировые центробанки опасаются, что давление Дональда Трампа на ФРС не только подорвет независимость американского регулятора, но и создаст нежелательный прецедент для Европы и Японии. На симпозиуме в Джексон-Хоуле глава американского регулятора Джером Пауэлл получил публичную поддержку коллег, его выступление сопровождалось аплодисментами. В то же время на форуме обсуждалась уязвимость глобальной системы денежно-кредитной политики к политическим атакам. Для рынков риск здесь очевиден: в случае «капитуляции» ФРС инвесторы потребуют повышенную премию за владение казначейскими бумагами, а доверие к доллару и госдолгу США как к якорю глобальной финансовой системы может снизиться.

В макрокалендаре значимым событием будут публикация данных продаж нового жилья за июль (консенсус: 650 тыс., июнь: 627 тыс.) и финальная оценка количества разрешений на строительство (предварительный показатель: 1,354 млн). Подтверждение стабильного спроса в секторе недвижимости будет сигнализировать о его благополучном состоянии, несмотря на тарифные риски и по-прежнему высокие ставки. Интерес будет представлять также статистика индекса деловой активности от ФРБ Далласа, который позволит оценить влияние внешнеторговой политики США на их региональную промышленность.

Участникам торгов предстоит оценить выступление президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса на конференции Банка Мексики, которое состоится после закрытия основной сессии. Предполагается, что спикер обозначит взгляд регулятора на текущие инфляционные и монетарные вызовы. Риторика представителя руководства ФРС важна для рынка как возможность прогнозировать решение по ставке в сентябре.

До открытия торгов квартальную отчетность представит PDD Holdings (PDD). На постмаркете результаты опубликуют Heico (HEI) и Semtech (SMTC).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют умеренно негативную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при среднем уровне волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6400–6500 пунктов (от −1% до +0,5% к уровню закрытия предыдущей сессии).

 — Пекин надеется, что Белый дом одобрит продажу Китаю «урезанного» чипа на базе Blackwell от Nvidia (NVDA).

— Spotify (SPOT) с сентября повысит цену премиум-подписки в ряде регионов с $12,90 до $14,05. Компания объясняет это решение расширением сервисов. Ее цель — увеличить базу пользователей до 1 млрд. Ранее повышение расценок и сокращение расходов помогли Spotify выйти на годовую прибыль.

— Keurig Dr Pepper (KDP) в ближайшие дни может завершить сделку по покупке за $18 млрд нидерландской JDE Peet’s (JDEP.EU). После объединения компании намерены сегментировать бизнес.

— Coca-Cola (KO) рассматривает продажу Costa Coffee, купленной в 2018 году за $5 млрд. Решение связано с пересмотром стратегии направления кофейных напитков. Ожидается, что предложения от покупателей начнут поступать этой осенью.

— Boeing (BA) и профсоюз IAM 25 августа возобновят переговоры по контракту. Забастовка 3,2 тыс. сотрудников в Сент-Луисе продолжается. Работники требуют поднять им зарплаты и пенсионные выплаты, как это было сделано на предприятии концерна в Сиэтле.

— H&M (HMB.EU) открыла первый магазин в Бразилии и запустила онлайн-продажи. Компания делает ставку на локальное производство и планирует расширить сеть в стране в ближайшие месяцы.

— SpaceX отложила десятый запуск Starship до 25 августа из-за неполадок с наземными системами. Успех этой программы имеет ключевое значение для реализации лунных и марсианских проектов Илона Маска.

— Thoma Bravo планирует купить Verint Systems (VRNT) за $2 млрд с учетом долга. Сделка усилит позиции фонда на рынке ПО для автоматизации клиентского опыта, где Verint сотрудничает с такими компаниями, как Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT) и Lyft (LYFT).

Торги 22 августа на американских фондовых площадках завершились в уверенном плюсе. S&P 500 вырос на 1,52%, Nasdaq 100 поднялся на 1,54, Dow Jones прибавил 1,89%, а Russell 2000 взлетел на 3,86%. Акции «Великолепной семерки» закрылись на положительной территории, оказав поддержку широкому рынку. Самые убедительные результаты показали Tesla (TSLA: +6,04%) и Amazon (AMZN: +3,22%), что усилило позитивный импульс в технологическом сегменте. В плюсе закрылись 10 из 11 секторов, входящих в S&P 500. В лидеры роста на фоне восстановления нефтяных котировок вышли энергетики (XLE: +3,04%). Производители товаров повседневного спроса (XLP: 0,00%) показали околонулевую динамику.

Ход торгам задало выступление Джерома Пауэлла на симпозиуме глав ЦБ в Джексон-Хоуле. Глава ФРС отметил, что «смещение баланса рисков» может потребовать корректировки монетарной политики, подчеркнув усиление рисков для занятости и замедление роста экономики. При этом он указал, что воздействие тарифов на инфляцию будет носить краткосрочный характер. Рынки восприняли речь Пауэлла как более мягкую, чем ожидалось. В результате оценка вероятности снижения ставки в сентябре вновь превысила 80%. Срочный рынок закладывает в свои прогнозы 90%-й шанс на смягчение ДКП. Это стало главным фактором, поддержавшим широкий рост акций и возвращение аппетита к риску.

— Alphabet (GOOGL: +3,2%) подписала с Meta (META: +2,1%) шестилетний контракт объемом $10 млрд, нацеленный на сотрудничество в облачных сервисах. По данным СМИ, корпорации сосредоточатся на инфраструктуре для ИИ.

— Intel (INTC: +5,5%) продаст американскому правительству пакет из 10% своих акций. Это усилило интерес к бумагам чипмейкера с учетом его стратегической значимости.

— Ubiquiti (UI: +30,9%) представила успешные результаты за последний квартал. Особенно сильные показатели зафиксированы у платформы Enterprise Tech. Компания увеличила квартальный дивиденд на 33%, до $0,8 на акцию, и анонсировала buyback объемом до $500 млн.