Утро в Нью-Йорке: равнение на ФРС

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В центре внимания участников сегодняшней сессии будут итоги двухдневного заседания ФРС. Скорее всего, регулятор сохранит ключевую ставку в прежнем диапазоне (вероятность этого, по оценкам CME FedWatch, составляет 99%), поэтому наиболее важными станут обновленные макропрогнозы и заявления Джерома Пауэлла на пресс-конференции. Предполагаем, что может быть повышен ориентир по инфляции на 2026 год с одновременным небольшим снижением планки по росту ВВП. В такой конфигурации основной риск для рынка связан с риторикой Пауэлла. Если рост цен на нефть будет назван фактором, ограничивающим возможности для смягчения монетарных условий, это может стимулировать повышение доходности долговых инструментов и усилить давление на акции «роста».

Наиболее важной макропубликацией этой среды будет индекс цен производителей (PPI) за февраль. Консенсус предполагает рост общего и базового показателя на 0,3% и 0,2% м/м после 0,5% и 0,8% в январе соответственно. Если фактические результаты окажутся заметно выше прогнозных, это будет сигнализировать об устойчивости инфляции, что дополнительно осложнит реакцию рынка на комментарии ФРС по итогам заседания. Также сегодня выйдут данные промышленных заказов за январь (консенсус: +0,1%, декабрь: -0,7%). Этот релиз имеет второстепенное значение, но может повлиять на динамику циклических отраслей.

Фактором высокой неопределенности остается ситуация на Ближнем Востоке. Израиль заявил о гибели секретаря Высшего совета нацбезопасности Ирана Али Лариджани. При этом атаки на американские объекты в регионе продолжаются: в частности, удар был нанесен по посольству США в Багдаде. Нефтяные котировки на этом фоне держатся выше $100 за баррель, поскольку риски для судоходства через Ормузский пролив остаются существенными. Администрация Трампа при этом рассматривает возможность смягчения санкций против Венесуэлы, чтобы увеличить предложение нефти и ограничить ценовое давление.

До открытия основной сессии квартальные результаты представят General Mills (GIS), Williams-Sonoma (WSM), Macy’s (M), Jabil (JBL). На постмаркете отчеты опубликуют Micron Technology (MU), Five Below (FIVE) и Red Cat Holdings (RCAT).

Фьючерсы на S&P 500 демонстрируют выраженную позитивную динамику. Влияние на котировки такого сочетания факторов, как заседание ФРС, публикация данных PPI и напряженность на нефтяном рынке, повышает вероятность резких внутридневных движений. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Технически ключевым уровнем сопротивления для индекса широкого рынка остается отметка 6780 пунктов. Закрепление выше нее станет сигналом к позитивному пересмотру тренда.

— Акции DocuSign (DOCU) на премаркете поднялись примерно на 2% после публикации отчетности, согласно которой выручка компании увеличилась на 8% г/г, до $3,2 млрд, объем биллинга вырос на 10%, годовой повторяющийся доход (ARR) достиг $3,27 млрд. Дополнительную поддержку котировкам оказало расширение доли IAM-продуктов до 10,8%, что указывает на улучшение качества выручки.

— Котировки Rocket Lab (RKLB) до открытия упали более чем на 3% после объявления о возможной продаже акций на сумму до $1 млрд. Средства планируется направить на развитие и сделки M&A, однако инвесторы сфокусировались на риске размытия долей.

— Акции Ormat Technologies (ORA) потеряли более 3% на новости о размещении конвертируемых облигаций в объеме $750 млн. Несмотря на частичное использование привлеченных средств для рефинансирования и buyback, биржевые игроки негативно восприняли увеличение предложения капитала.

— Ценные бумаги HealthEquity (HQY) отреагировали ростом более чем на 1% на публикацию отчета. Выручка компании выросла на 9%, до $1,31 млрд, чистая прибыль увеличилась более чем вдвое, достигнув $215 млн, а EBITDA поднялась на 20%. Дополнительную поддержку оказывает рост активов HSA на 14% и возврат $301,7 млн акционерам через buyback.

— Акции Lululemon Athletica (LULU) до открытия торгов упали более чем на 1,5%. Сильная квартальная отчетность отошла для инвесторов на второй план, так как гайденс компании на 2026 финансовый год оказался слабее их средних ожиданий, что усиливает опасения по поводу замедления роста бизнеса. Компания прогнозирует EPS в пределах $12,1–12,3 с выручкой в диапазоне $11,35–11,5 млрд.

Торги 17 марта на американских фондовых площадках завершились на положительной территории. S&P 500 вырос на 0,25%, Nasdaq 100 поднялся на 0,51%, Dow Jones прибавил 0,1%, Russell 2000 — 0,67%. В плюсе закрылась вторая сессия подряд на фоне стабилизации после всплесков волатильности, вызванных событиями на Ближнем Востоке, а также снижением доходностей UST.

Внутри «Великолепной семерки» динамика была смешанной. Наибольшим спросом у покупателей пользовались акции Amazon (AMZN:+1,63%) и Alphabet (GOOGL:+1,75%). В лидеры роста на широком рынке при поддержке цен на нефть вышел энергетический сектор (XLE:+1,05%). Под давлением из-за продаж в бумагах фармкомпаний и операторов медучреждений оказалась индустрия здравоохранения (XLV:-0,91%).

Макростатистика носила умеренно позитивный характер. Индекс незавершенных продаж на рынке жилья в феврале вырос на 1,8% м/м, притом что прогнозировалось его снижение на 0,6%. Это указывает на признаки стабилизации в секторе. Дополнительную поддержку рынку оказал сильный спрос на размещении 20-летних казначейских облигаций, благодаря чему их доходность оказалась ниже ожиданий. На этом фоне доходности длинного конца кривой снизились примерно на 2 б.п., что способствовало аппетиту к риску.

Иран продолжил атаки на энергетическую инфраструктуру в регионе. Израиль усилил удары по иранским объектам. Тем не менее рынок демонстрировал устойчивость, чему способствовали частичное восстановление транзита через Ормузский пролив и ожидания высвобождения стратегических резервов нефти.

— Delta Air Lines (DAL: +6,6%) повысила гайденс по росту выручки на текущий квартал с 5–7% до высоких однозначных чисел на фоне зафиксированного в марте более активного усиления спроса. О его устойчивости сигнализирует сохранение ориентира в отношении прибыли.

— Uber Technologies (UBER: +4,2%) объявила о партнерстве с NVIDIA (NVDA) по запуску роботакси с 2027 года в ряде крупных городов США. Рынок воспринимает это как шаг к монетизации автономных перевозок без роста капитальных рисков.

— Qualcomm (QCOM: +1,7%) анонсировала программу обратного выкупа объемом $20 млрд и повышение дивиденда, что сигнализирует об уверенности менеджмента, несмотря на давление на сегмент смартфонов.

— Потенциальный стратегический апсайд заложен в динамике Six Flags Entertainment (FUN: +7,6%). Активист Jana Partners призывает рассмотреть продажу бизнеса и смену председателя, что повышает вероятность сделки M&A.

— Academy Sports & Outdoors (ASO: -11,7%) представила более слабые, чем прогнозировал рынок, квартальные результаты и гайденс на текущий финансовый год. Менеджмент указал на сохраняющееся давление на потребление.