Утро в Нью-Йорке: равнение на инфляцию

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В центре внимания участников предстоящих торгов будет публикация данных производственной инфляции (PPI) за август (консенсус для базового и общего показателя: +0,3% м/м, июль: +0,9% м/м по обоим). Для рынка этот релиз должен стать подтверждением либо опровержением устойчивости тренда в услугах после июльского скачка, а также индикатором давления ввозных пошлин на импортозависимые товарные категории. Базовый сценарий предполагает умеренное замедление роста цен. В рисковые прогнозы закладывается возобновление их роста в таких категориях товаров, как одежда, товары для дома, автомобили. В четверг, 11 сентября, выйдут также данные индекса потребительских цен (CPI). Если оба индикатора инфляции окажутся выше консенсуса, ожидания в отношении смягчения ДКП будут скорректированы. В то же время охлаждение рынка труда в последние два месяца остается веским аргументом в пользу изменения монетарных условий. Мы полагаем, что наиболее вероятно снижение ставки ФРС в сентябре на 25 б.п.

Судебная блокировка попытки Белого дома отстранить от должности члена совета управляющих ФРС Лизу Кук выступает в поддержку независимости регулятора, что приобретает особенное значение накануне заседания FOMC 16–17 сентября. В то же время внешнеторговая повестка Белого дома усиливает проинфляционные риски. В рамках действующего торгового перемирия с КНР США удерживают тариф 30% на широкий перечень китайских товаров. Обсуждается возможность повышения Евросоюзом пошлин на американский импорт до 100% и готовность Вашингтона к симметричному ответу. В совокупности с установленными для Индии 50%-ми пошлинами все это означает ужесточение ценовых условий для импортозависимых категорий товаров.

Перед открытием основной сессии квартальную отчетность представят Chewy (CHWY), Daktronics (DAKT) и National Beverage (FIZZ).

Фьючерсы на американские индексы торгуются в небольшом плюсе на фоне позитивного отчета Oracle (ORCL), оказавшего поддержку широкому спектру компаний, связанных с ИИ, от чипмейкеров до сферы энергоснабжения дата-центров. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при среднем уровне волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6460–6565 пунктов (от -0,8% до +0,8% к уровню закрытия предыдущей сессии).

— Oracle (ORCL) к 2030 финансовому году планирует увеличить выручку от облачных сервисов OCI с текущих $20 млрд до $144 млрд. Менеджмент отметил приближение показателя RPO к отметке $455 млрд. Компания заключила несколько многомиллиардных контрактов. Капзатраты на 2026 год запланированы в пределах $35 млрд. Акции ORCL на этих новостях растут почти на 30% на премаркете.

— Synopsys (SNPS) отчиталась за квартал слабее, чем ожидалось, ее прогнозы оказались более осторожными, что усилило опасения в отношении прибыли на ближайшую перспективу. Акции компании отреагировали на релиз падением примерно на 20% и остаются под давлением перед открытием основных торгов 10 сентября.

— Квартальные выручка и прибыль GameStop (GME) превысили консенсус. Наиболее высокие результаты продемонстрировали направления гаджетов и коллекционных товаров. Денежная позиция эмитента укрепилась. Его акции на премаркете движутся вверх.

Торги 9 сентября на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 прибавил 0,27%, Nasdaq 100 вырос на 0,33%, Dow Jones поднялся на 0,43%, а Russell 2000 снизился на 0,55%. В лидеры роста вышли поставщики коммунальных услуг (XLU: +0,69%). В аутсайдерах оказались производители материалов (XLB: -1,63%). В «Великолепной семерке» лучший результат продемонстрировала Alphabet (GOOGL: +2,39%), а котировки Apple (AAPL: -1,48%) ушли в заметный минус после презентации новых продуктов.

Пересмотренные BLS данные занятости зафиксировали, что снижение новых рабочих мест с апреля 2024 года по март 2025-го оказалось на 911 тыс. больше, чем сообщалось ранее, тогда как ожидалось уточненное значение 800 тыс. Сокращение предложения вакансий затронуло торговлю, транспорт, коммунальные услуги, сферу досуга и гостеприимства, профессиональные услуги и обрабатывающую промышленность. Участники рынка восприняли эту статистику как дополнительное подтверждение ослабления рынка труда и очередной аргумент в пользу более активного снижения ставки ФРС.

Индекс оптимизма малого бизнеса NFIB вырос до 100,8 при консенсусе 100,5 (июль: 100,3), чему способствовало расширение доли предпринимателей, ожидающих повышения реальных продаж. При этом качество рабочей силы осталось ключевой проблемой. Неопределенность уменьшается, но остается выше среднего.

— UnitedHealth Group (UNH: +8,6%) сообщила, что около 78% ее клиентов будут находиться в планах уровня «4 звезды и выше» к 2027 году. Укрепление позиций на рынке Medicare Advantage поддержало котировки эмитента.

— Atlassian (TEAM: +5,6%) объявила о прекращении поддержки продуктов для дата-центров, сделав своим приоритетом облачные решения. Менеджмент отметил, что 99% из более чем 300 тыс. клиентов уже пользуются облачными сервисами, что рынок воспринял позитивно.

— Phillips 66 (PSX: +1,6%) подтвердила покупку оставшихся 50% WRB Refining у Cenovus Energy. Компания ожидает синергии около $50 млн в год и повышения маржинальности переработки.

— Котировки PACS Group (PACS: -28,8%) обрушились после отставки CFO по требованию совета директоров: аудиторский комитет выявил нарушения в части принятия подарков. Временным финдиректором назначен топ-менеджер, занимавший эту должность ранее, что усилило неопределенность в отношении корпоративного контроля.

— Core & Main (CNM: -25,4%) отчиталась выручкой и EBITDA хуже ожиданий, а прогноз на год снижен из-за неблагоприятной ситуации в жилищном строительстве и роста расходов.

— Котировки Albemarle (ALB: -11,5%) упали на фоне новостей о возобновлении работы литиевого рудника в Ичуне (Китай), так как это создает риски увеличения предложения, которое окажет давление на цену металла.

— Fox (FOX: -6,7%) снизилась вместе с News (NWSA: -1,74%) на фоне завершения сделки по передаче контроля в семье Мердок. Лаклан Мердок получил полный контроль, доли остальных владельцев были выкуплены через размещение акций класса B на $3,3 млрд.

— Dell Technologies (DELL: -1,4%) сообщила о смене CFO, которая, как подчеркивается, не связана с разногласиями в руководстве. Однако участники рынка восприняли эту новость настороженно из-за близости к предстоящему дню инвестора в октябре.