Утро в Нью-Йорке: рынок ждет обновления драйверов

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

На премаркете 15 мая фондовые площадки США демонстрируют коррекцию. С 8 апреля S&P 500 поднялся на 18%, показав положительную динамику с начала года. За последние десятилетия такое активное восстановление фиксировалось лишь несколько раз. В частности, подобное наблюдалась в апреле 2020-го и в 1982 году: тогда индекс сумел отыграть падение более чем на 15% менее чем за шесть недель.

На текущий момент новых ярко выраженных драйверов движения котировок не просматривается. В фокусе внимания по-прежнему ситуация вокруг импортных тарифов, но конкретных новостей пока немного. Белый дом намекает на возможность анонса новых соглашений после возвращения президента из зарубежной поездки. Сегодня Дональд Трамп посетит ОАЭ, и мы ожидаем объявления о новых крупных инвестиционных сделках с участием американских корпораций.

Обсуждается, что резкое снижение тарифов на китайские товары может способствовать тому, что Индия, Мексика и Вьетнам займут более агрессивную позицию в переговорах с США.

Будут опубликованы апрельские данные индекса цен производителей (PPI) (консенсус: +0,2% м/м, 2,4% г/г) и розничных продаж (консенсус: 0,2% м/м).

Перед открытием основной сессии состоится выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Несмотря на умеренную инфляцию и давление со стороны Трампа, рынок ориентируется лишь на одно снижение ставки на 50 б.п. до конца года. Это минимальный уровень ожиданий с февраля.

Фискальная повестка остается неопределенной: процесс обсуждения законопроекта о бюджетном согласовании в Конгрессе пока не увенчался реальным результатом, возможны и дополнительные сложности после рассмотрения его в Сенате. Тем не менее сильные балансы домохозяйств и устойчивый рынок труда должны и дальше поддерживать потребительские расходы даже в условиях потенциального роста цен. Волатильность на рынках может вновь усилиться по мере продвижения торговых переговоров, однако недавняя деэскалация снижает вероятность повторения масштабных распродаж.

Квартальную отчетность до открытия торгов 15 мая представят Walmart (WMT) и NetEase (NTES). Результаты Alibaba (BABA) ожиданий рынка не оправдали. После закрытия отчеты опубликуют Applied Materials (AMAT), CAVA Group (CAVA), Globant SA (GLOB).

Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Прогнозируем движение S&P 500 в диапазоне 5810–5960 пунктов (от −1,4% до +1,2% к уровню закрытия среды).

— Boeing (BA) и GE Aerospace (GE) заключили с Qatar Airways соглашение на сумму $96 млрд на поставку до 210 самолетов.

— CoreWeave (CRWV) представила первый после IPO квартальный отчет. Выручка компании превзошла прогнозы, но ее акции на премаркете снижаются. Это можно объяснить эффектом завышенных ожиданий, а также активными покупками перед релизом.

— Результаты Cisco (CSCO) в третьем квартале финансового года оказались выше ожиданий, гайденс на 2025 год улучшен благодаря увеличению объема заказов, особенно в сегменте ИИ-инфраструктуры. Компания отметила высокий спрос со стороны крупных клиентов. Годовой цели по доходам от ИИ-сектора она достигла на квартал раньше, чем планировала. Стало известно также, что финансовый директор Скотт Херрен в ближайшие месяцы покинет свой пост.

— Акции Foot Locker (FL) подскочили на 70% после сообщения в WSJ о готовящейся сделке по выкупу компании Dick's Sporting за $2,3 млрд.

— Минюст США проводит расследование в отношении UnitedHealth Group (UNH) по подозрению в мошенничестве с программой Medicare. На этой новости капитализация компании упала более чем на 6%.

— Котировки Ibotta (IBTA) на постмаркете поднялись на 11% благодаря новостям о расширении стратегических партнерств с Instacart и DoorDash, запуску новых функций и позитивным результатам машинного обучения.

Торги 14 мая на американских фондовых площадках, как и днем ранее, закрылись разнонаправленно. S&P 500 прибавил 0,1%, Nasdaq 100 вырос на 0,57%, Dow Jones опустился на 0,21%, Russell 2000 упал на 0,88%. Восходящую динамику вновь поддержали Alphabet (GOOGL), Nvidia (NVDA) и Tesla (TSLA). Лидером остается технологический сектор (XLK: +0,65%) на фоне роста акций Super Micro Computer (SMCI: +15,7%), которая заключила долгосрочный контракт на $20 млрд с DataVolt из Саудовской Аравии. Статус аутсайдера сохранился за сектором здравоохранения (XLV: −2,35%), на который продолжает оказывать давление распродажа акций представителей медтехнологий, медицинского страхования и биофармы.

Стоимость жилья за апрель повысилась на 0,3% м/м, обеспечив более половины прироста общего CPI. Аренда и эквивалентная арендная плата поднялись на 0,3% и 0,4% соответственно. Базовые товары подорожали на 0,1% м/м после аналогичного снижения месяцем ранее, а базовые услуги выросли в цене на 0,3% (март: +0,1%). Тарифы на авиаперелеты снизились на 2,8% (февраль: −4%, март: −5,3%). Бензин подешевел и, по прогнозам, продолжит поддержку дезинфляционных процессов за счет снижения цен на нефть. Детали отчета по CPI позволяют предположить, что, если в следующие пять месяцев индекс продолжит наблюдаемый тренд, ФРС может снизить ставку в октябре или в декабре.

— Ценные бумаги Exelixis (EXEL: +20,8%) взлетели после публикации превысивших консенсус квартальных результатов. Основным драйвером их улучшения стал рост продаж завоевывающего все более высокую долю рынка препарата CABOMETYX для лечения рака почки. Компания повысила годовой гайденс в отношении выручки.

— Акции Everus Construction Group (ECG: +17%) выросли на фоне выхода сильной отчетности. В ключевых сегментах бизнеса отмечено улучшение показателей, портфель заказов вырос на 41% г/г, в том числе за счет проектов в области строительства дата-центров.

— Котировки Grail (GRAL: −23,3%) упали, так как компания отчиталась о чистом убытке в объеме $106,2 млн и продолжающемся «сжигании» денежных средств, несмотря на рост продаж и запуск обновленной версии теста Galleri.

— American Eagle Outfitters (AEO: −6,4%) представила предварительные результаты за первый квартал: ее продажи оказались значительно ниже консенсуса, операционная прибыль также не оправдала прогнозов. Компания объяснила это списанием запасов и отозвала гайденс на 2025 финансовый год из-за макроэкономической неопределенности. Акции AEO отреагировали на все эти новости снижением.