Утро в Нью-Йорке: сентябрь стартует под знаком риск-офф

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Ключевым событием дня станет публикация отчета JOLTS за июль, который может подтвердить сохраняющийся тренд на ослабление рынка труда — ожидается снижение числа открытых вакансий до 7,25 млн (предыдущее значение: 7,44 млн). На фоне недавних заявлений главы ФРС о растущих рисках в сфере занятости умеренно слабые данные могут усилить ожидания смягчения денежно-кредитной политики, поддерживая интерес к фондовому рынку. Однако более резкое ухудшение показателей способно усилить опасения по поводу рецессии и спровоцировать коррекцию. Также выйдет Бежевая книга ФРС — обзор экономики США, который регулятор использует при подготовке заседания. Оценки спроса, цен, зарплат и кредитных условий помогут рынку понять, насколько вероятно дальнейшее смягчение политики: признаки замедления поддержат такие ожидания, а сигналы устойчивости — наоборот, могут их ослабить.

Перед открытием рынка отчетность представят Dollar Tree (DLTR), Campbell Company (CPB), Macy’s (M) и REV Group (REVG). После закрытия — Salesforce (CRM), Figma (FIG), Credo Technology Group (CRDO), Hewlett Packard Enterprise (HPE), C3.ai (AI), American Eagle Outfitters (AEO) и GitLab (GTLB).

Фьючерсы на американские индексы указывают на позитивное открытие благодаря положительному судебному решению по Alphabet (GOOGL) и Apple (AAPL). Баланс рисков — нейтральный; ожидаемая волатильность — умеренная. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6360–6480 пунктов (от −0,9% до +1,0% к уровню закрытия предыдущей сессии).

— Решение федерального судьи по антимонопольному делу сняло угрозу принудительной продажи Chrome и Android, позволив Google сохранить ключевые контракты, включая ежегодные выплаты Apple за использование Google Search по умолчанию. На постмаркете акции Alphabet (GOOGL) выросли на 7,5%, бумаги Apple (AAPL) — на 3%.

— Размещение обязательных конвертируемых префов на $600 млн (опция до $690 млн) с направлением средств на сокращение долга вызвало давление на бумаги Bruker (BRKR). На постмаркете бумаги просели примерно на 10% на опасениях разводнения и переразметки риска.

— Включение TechnipFMC (FTI) в индекс S&P MidCap 400 поддержало бумаги ростом на постмаркете 5% благодаря ожидаемым ETF-потокам.

— Аналогичный эффект ребалансировки помог United Parks & Resorts (PRKS) — включение в S&P SmallCap 600 привело к росту на 5% после закрытия рынка.

— Сильные квартальные результаты Zscaler (ZS) — рост выручки, прибыли и биллингов выше ожиданий, а также прогноз продаж на 2026 ФГ выше консенсуса — поддержали акции, которые прибавили около 2% на постмаркете.

Во вторник, 2 сентября, американские индексы закрылись в минусе: S&P 500 показал движение вниз на 0,69%, Nasdaq 100 упал на 0,79%, Dow Jones и Russell 2000 потеряли 0,55% и 0,60% соответственно. Давление на рынок сформировала фиксация прибыли на старте сезонно слабого сентября и неопределенность вокруг судьбы пошлин Дональда Трампа после решения апелляционного суда, что усилило риск-офф и ротацию из бенефициаров ралли. Среди участников «Великолепной семерки» хуже рынка выглядела Nvidia (NVDA: −1,95%), минимально снизилась Microsoft (MSFT: −0,31%). Большинство секторов снизились: аутсайдер — недвижимость (XLRE: −1,70%); в небольшом плюсе энергоносители (XLE: +0,14%).

Макрофон был смешанным: индекс ISM Manufacturing за август составил 48,7 п. (консенсус: 49,0 п.; июль: 48,0 п.). Новые заказы вернулись в зону расширения (51,4 п.), тогда как выпуск снизился (47,8 п.), а занятость осталась слабой (43,8 п.). Ценовое давление ослабло, но остается повышенным (индекс цен: 63,7 п.). Запасы у клиентов (44,6 п.) и портфель невыполненных заказов (44,7 п.) сокращались быстрее, указывая на ослабление спроса. Респонденты широко отмечали негативный эффект пошлин (рост издержек, сбои цепочек, снижение конкурентоспособности). Финальный S&P Global Manufacturing PMI за август составил 53,0 п. против предварительных 53,3 п. (июль: 49,8 п.), что подчеркивает дивергенцию с ISM. Кроме того, расходы на строительство в июле неожиданно снизились на 0,1% м/м при ожиданиях +0,4% м/м. Реакция рынка была сдержанно-негативной: давление на циклические и чувствительные к ставкам отрасли вкупе с сохраняющимся встречным ветром в производстве на фоне тарифной неопределенности.

— Акции Cytokinetics (CYTK: +40,5%) выросли после того, как в исследовании фазы III MAPLE-HCM препарат афикамтен показал статистически значимое преимущество по ключевому показателю pVO₂ по сравнению с метопрололом, усилив ожидания по его регистрации и коммерциализации.

— Дополнительный позитив пришел от Ionis Pharmaceuticals (IONS: +34,8%): объявлены положительные результаты исследований CORE и CORE2 по олезарсену при тяжелой гипертриглицеридемии, что расширяет потенциальный рынок и повышает шансы на одобрение регуляторами.

— Сильные данные и у United Therapeutics (UTHR: +32,8%): в ключевом исследовании TETON-2 ингаляционный препарат Tyvaso достиг основной цели при лечении идиопатического легочного фиброза, поддержав аргументы в пользу расширения показаний.

— Позитивную динамику акций показала Biogen (BIIB: +5,6%) после одобрения профильным регулятором подкожного инъектора Leqembi Iqlik для терапии ранней стадии болезни Альцгеймера.

— Рост котировок у Freddie Mac (FMCC: +2,9%) был связан с сообщениями о планах правительства США продать около 5% доли в компании в рамках частичной приватизации.

— PepsiCo (PEP: +1,1%) получила ~$4 млрд инвестиций от Elliott Management, которые наметили меры по восстановлению темпов — от ревизии разлива в Северной Америке до оптимизации портфеля брендов и единиц складского учета (SKU).