Утро в Нью-Йорке: в фокусе заявления главы ФРС Пауэлла

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Позитивный импульс на старте сессии задает сообщение о возобновлении прямых переговоров Вашингтона с Пекином. В ближайшие выходные министр финансов Скотт Бессент и торговый представитель Джеймисон Грир встретятся в Женеве с китайской делегацией для обсуждения тарифной политики. На этой новости фьючерсы на S&P 500 прибавили более 0,5%, поскольку рынок воспринял ее как потенциальный шаг к деэскалации торгового конфликта.

Календарь макростатистики сегодня пуст. Главными событиями дня станут итоги заседания FOMC и пресс-конференция Джерома Пауэлла. Вероятность смягчения монетарных условий рынок оценивает менее чем в 5%. Ориентир в отношении количества снижений ставки в текущем году за последние две недели был пересмотрен с четырех до трех. При этом прогнозируется, что разворот курса ДКП произойдет уже во второй половине 2025-го, а не в июне, как ожидалось ранее. Мы в целом разделяем эти оценки рынка: сохраняющаяся тарифная неопределенность и сильные апрельские данные занятости позволяют ФРС не спешить с переходом к смягчению монетарного курса. Джером Пауэлл, вероятно, подчеркнет приоритет борьбы с инфляцией и постарается охладить излишне оптимистичные ожидания в отношении дополнительных послаблений, опираясь на тезис о силе экономики, помимо прочих факторов. Наш базовый сценарий предполагает сохранение текущих уровней ключевой ставки до конца 2025 года.

До открытия основной сессии отчитаются Uber Technologies (UBER), Disney (DIS), Vistra (VST), Barrick Gold (GOLD), Owens Corning (OC) и Unity Software (U). На постмаркете квартальные результаты представят Arm Holdings (ARM), AppLovin (APP), Fortinet (FTNT), Occidental Petroleum (OXY), Carvana (CVNA) и Zillow (Z).

Фьючерсы на американские индексы в плюсе, азиатские площадки закрылись разнонаправленно. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при сохранении высокой волатильности. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5500–5700 пунктов (от −1,9% до +1,7% к уровню закрытия вторника).

— Скорректированная выручка Electronic Arts (EA) за первый квартал составила $1,8 млрд при консенсусе $1,56 млрд. Вкупе с гайденсом по показателю на 2026 год в диапазоне $7,6–8 млрд это вызвало рост котировок компании более чем на 5% на постмаркете. CEO Эндрю Уилсон отметил вклад в результаты франшиз FC и College Football и анонсировал новый сезон Battlefield.

— Несмотря на рекордные $2,01 млрд выручки с прогнозом роста во втором квартале от Arista Networks (ANET), ожидания рынка оказались более оптимистичными. Это привело к падению акций ANET почти на 4% в ходе расширенных торгов.

— Гайденс Super Micro Computer (SMCI) в отношении EPS и выручки, закладывающий показатели в пределах $0,4–0,5 и $5,6–6,4 млрд при консенсусе $0,69 и $6,82 млрд соответственно, а также указание на «экономическую неопределенность и тарифное давление» вызвали падение котировок компании на постмаркете на 5%.

— Квартальная прибыль Novo Nordisk (NVO) и продажи Ozempic превысили прогнозы. На этом фоне акции эмитента на премаркете растут почти на 7%. Менеджмент объяснил пересмотр годового ориентира по выручке до 13–21% конкуренцией с аналогом Wegovy на рынке США.

— AMD (AMD) представила уверенный прогноз на текущий квартал, несмотря на экспортные ограничения США. Так, компания ориентируется на выручку в пределах $7,4 млрд (±$300 млн) против прошлогодних $5,84 млрд и консенсуса $7,22 млрд. Ограничения на поставки чипов могут привести к потере $1,5 млрд доходов компании в этом году.

Торги 6 мая на американских фондовых площадках завершились в красной зоне. S&P 500 опустился на 0,77%, Nasdaq 100 снизился на 0,88%, Dow Jones потерял 0,95%, Russell 2000 упал на 1,05%. В лидеры роста на фоне повышенного спроса на защитные активы вышел сектор коммунальных услуг (XLU: +1,22%). Аутсайдером из-за распродажи в акциях биофармы после кадровых перестановок в FDA стала индустрия здравоохранения (XLV: −2,76%).

Настроение рынка продолжают определять неоднозначные новости вокруг тарифных войн. Дональд Трамп заявил о намерении лично определять размеры пошлин и перечень уступок для торговых партнеров. Инвестсообщество расценило это как признак жесткой позиции Белого дома. В то же время СМИ сообщали о возможности заключить первые точечные сделки по снижению пошлин уже на этой неделе. В частности, Financial Times писала о готовности США и Великобритании договориться о пересмотре тарифов на сталь, автомобили и комплектующие к ним.

Дефицит внешней торговли США в марте расширился до рекордных $140,5 млрд: импорт вырос, экспорт остался без изменений. Казначейство успешно разместило выпуск десятилетних трежерис на сумму $42 млрд со спредом 1,2 б.п. и вторым по величине спросом с начала года.

— Акции Hims & Hers Health (HIMS: +18,1%) отреагировали резким скачком вверх на сильные квартальные результаты: выручка компании увеличилась на 111% г/г, EBITDA превысила ожидания, несмотря на недотянувшую до консенсуса валовую маржу. Менеджмент подтвердил годовой ориентир по выручке и повысил прогноз EBITDA.

— Уверенный гайденс по выручке на второй квартал, а также превысившая общерыночные ожидания прибыль поддержали котировки SolarEdge Technologies (SEDG: +11,2%). Компания отчиталась ростом валовой и операционной маржи и, как и кварталом ранее, сгенерировала положительный свободный денежный поток.

— Сильные результаты за пределами домашнего рынка и превышение ожиданий по RevPAR (выручка в расчете на номер) и EBITDA вызвали позитивную реакцию котировок Marriott International (MAR: +1,9%), несмотря на снижение годового прогноза, которое соответствует тенденциям в туриндустрии. В то же время гайденс по RevPAR на текущий квартал оказался выше среднерыночных ожиданий.

— Котировки Moderna (MRNA: –12,3%) оказались под давлением новости о назначении Виная Прасада новым главой Центра биологических оценок и исследований (CBER) FDA. Прасад, последовательный критик обязательной вакцинации от COVID-19 и ношения масок, сменит Питера Маркса на посту руководителя по регулированию вакцин и генной терапии.