Индия и Пакистан обменялись военными ударами. Самое важное о реакции рынков

Индия нанесла точечные военные удары по Пакистану после апрельского теракта в Кашмире, в результате которого погибли 26 человек. Пакистан в ответ атаковал индийские объекты и в том числе утверждает, что сбил пять  истребителей. Стороны заявляют о десятках жертв и пострадавших. Финансовые рынки отреагировали на эскалацию давнего конфликта кратковременным ростом акций индийских оборонных компаний, ралли китайских производителей вооружения и ставками на укрепление рупии. Некоторые аналитики говорят о возможности закупиться в случае падения. 

Эскалация затяжного конфликта между двумя странами, грозящего превратиться в полномасштабную войну, вызвала непродолжительный рост акций индийских оборонных компаний: бумаги производителя самолетов и вертолетов Hindustan Aeronautics ненадолго подскочили на 1,8% на открытии торгов на Национальной фондовой бирже в Мумбаи, производителя ракетного вооружения Bharat Dynamics — на 2%, верфи Cochin Shipyard — на 3,5%, производителя подлодок Mazagon Dock Shipbuilders — на 4,6%. Также Bloomberg рекомендует следить за акциями индийской верфи Garden Reach Shipbuilders, разработчика электроники для радаров и систем ПВО Bharat Electronics, поставщика грузовой техники BEML и производителя оружейных систем Bharat Forge.

Индийский индекс NSE Nifty 50 упал на открытии на 0,7%, затем вышел в плюс, но остается волатильным: на момент публикации этого текста он терял около 0,1%. Акции в Пакистане упали.

Рупия укрепилась на международном валютном рынке. Одномесячный беспоставочный форвард (Non-Deliverable Forward, NDF) на пару доллар/рупия снизился на 0,3% — рынок ожидает, что через месяц индийская валюта станет сильнее по отношению к американской. При этом на торговой сессии 6 мая в Нью-Йорке динамика была противоположной — NDF вырос на 0,7%, что указывало на прогноз ослабления рупии, пишет Bloomberg.

Инвесторы в золото внимательно следят за ситуацией в Южной Азии — драгметалл традиционно воспринимается как защитный актив. 7 мая котировки слитков немного снизились — скорее всего, на ожиданиях торговых переговоров США и Китая, передает агентство. Но дальнейшая эскалация между Индией и Пакистаном будет подталкивать цены вверх — с начала года золото уже подорожало почти на 30%.

На фоне обострения конфликта резко выросли котировки китайских оборонных и авиастроительных компаний — Пекин остается ключевым поставщиком вооружений для Исламабада. Акции производителя истребителей J-10C — компании Avic Chengdu Aircraft — взлетели на торгах в Шэньчжэне на 20%. Вверх пошли и бумаги других китайских оборонных компаний: Guanglian Aviation Industry, Jiangxi Hongdu Aviation Industry, AVIC Shenyang Aircraft, AviChina Industry & Technology, AVIC Xi’an Aircraft, Fujian Torch Electron, AVIC Aviation High-Technology, а также индекс CSI Defense. Истребитель J-10C может быть впервые задействован на поле боя, если противостояние усилится — это может повысить интерес к китайским вооружениям со стороны других потенциальных покупателей, отмечает Bloomberg.

Волатильность на финансовых рынках может возрасти в ближайшей перспективе после военных действий, считает экономист Nomura Holdings Сонал Варма. «Тем не менее, прошлые эпизоды [эскалации напряженности между Индией и Пакистаном] показывают, что рыночное и экономическое влияние подобных геополитических событий обычно кратковременно», — утверждает Варма.

Аналитики Bernstein Венугопал Гарре и Нихил Арела, которых цитирует Bloomberg, подтверждают: «Исторически рынки падали в разной степени во время таких событий. Индийские фондовые рынки всегда восстанавливались, и поэтому мы считаем, что покупка — лучшая стратегия в случае падения».

«Индийская рупия, вероятно, ослабнет после ударов страны по Пакистану, —считает валютный стратег в Australia and New Zealand Banking Group Дхирадж Ним. — Резервный банк Индии может провести сегодня жесткую интервенцию, если всплески волатильности будут намного сильнее».

По мнению стратега по суверенным активам Robeco Филиппа МакНиколаса, глобальные фонды могут охладеть к рупии, а иностранные инвестиции в Кашмир — замедлиться. «Рост инвестиций в Кашмире действительно под ударом, но в целом тезис о привлекательности Индии для прямых иностранных вложений вряд ли серьезно пострадает», — говорит МакНиколас.

Потребуется некоторое время, чтобы получить четкое представление о ситуации, учитывая потенциальный поток дезинформации и противоречивых заявлений, предупредил Анкит Панда из Фонда Карнеги за международный мир. По опыту прошлых кризисов в регионе, таких как события 2019 года, на прояснение картины может уйти несколько дней, добавил он.

Экономические риски для обеих сторон велики. Индийский лидер Нарендра Моди строит образ Индии как стабильной и открытой для инвестиций страны в Азии — и на фоне переориентации цепочек поставок из Китая она выглядела одним из главных бенефициаров развязанной Дональдом Трампом торговой войны. Пакистан только начал выходить из затяжного кризиса, едва не приведшего к дефолту. Помог кредит от МВФ на $7 млрд, а власти ускорили экономические реформы. Но дальнейшая эскалация конфликта с восточным соседом может обнулить все усилия по восстановлению экономики, отмечает Bloomberg.  

Индийские фондовые рынки не пострадают в краткосрочной или среднесрочной перспективе от военных ударов, говорит Амит Кумар Гупта, основатель и директор по инвестициям Fintrekk Capital. Торговое соглашение между Индией и Великобританией, соглашение между Индией и США, о котором может быть объявлено на этой неделе, а также снижение ставок в Китае и вливание ликвидности — это события, которые могут повлиять куда сильнее, добавил он.

Индия и Пакистан — одни из самых враждебно настроенных стран-соседей в мире, и их давний конфликт сосредоточен на Кашмире — горной области в Гималаях, частично контролируемой обоими государствами. Нью-Дели десятилетиями выражает недовольство тем, что военные Пакистана поддерживают террористические группировки, действующие на индийской территории.

С момента обретения независимости от Великобритании в 1947 году Индия и Пакистан несколько раз вступали в вооруженные конфликты из-за Кашмира. В последний раз продолжительные боевые действия велись в 1999 году, когда пакистанские войска проникли в район Каргил, контролируемый Индией. Конфликт длился несколько месяцев и завершился выводом пакистанских сил с линии контроля — фактической границы.

В 2019 году страны оказались на грани полномасштабной войны — после теракта, в котором погибли 40 индийских военных. Индия тогда впервые с 1971 года нанесла авиаудары по пакистанской территории. В ответ Пакистан сбил индийский самолет и взял в плен пилота, которого впоследствии освободил.