В Китае одобрен первый отечественный конкурент Ozempic. Что нужно знать инвесторам?

Компания Innovent Biologics первой в Китае бросила реальный вызов фармацевтическим гигантам Novo Nordisk и Eli Lilly на рынке борьбы с ожирением. Одобрение ее препарата для похудения открывает новую главу на стремительно растущем китайском рынке, где местные производители стремятся потеснить зарубежных лидеров с их дорогими инъекциями GLP-1. К чему приведет обострение конкуренции и стоит ли производителям Ozempic и Mounjaro опасаться китайской угрозы?

Фармацевтические компании Novo Nordisk и Eli Lilly, доминирующие на мировом рынке препаратов для лечения ожирения, столкнулись с первым серьезным конкурентом в Китае — компания Innovent Biologics, базирующаяся в Сучжоу, 27 июня получила одобрение на свой препарат маздутид (mazdutide), пишет Bloomberg. 

Маздутид одобрен по итогам клинических испытаний III фазы, в ходе которых пациенты сбросили 14% массы тела за 48 недель (с учетом эффекта плацебо). Такая эффективность ставит китайский препарат в один ряд с Zepbound от Eli Lilly, отметили аналитики Bloomberg Intelligence в октябре. По их словам, у маздутида «впечатляюще низкие показатели отказа от лечения» (например, по причине непереносимости) по сравнению с аналогичными препаратами. По оценкам Bloomberg Intelligence, продажи маздутида могут достичь 4,6 млрд юаней ($642 млн) к 2027 году. 

На новости об одобрении маздутида в Китае в пятницу, 27 июня, акции Eli Lilly упали на 3%. На премаркете в понедельник их цена относительно пятницы почти не менялась. Акции Novo Nordisk, наоборот, выросли в пятницу на 1%. В понедельник относительно цены пятничного закрытия бумаги росли примерно на 2%.

Одобрение маздутида — поворотный момент в усилиях Китая по борьбе с ростом уровня ожирения и диабета с помощью отечественных инноваций, отмечает Bloomberg. Тем не менее, Innovent предстоит преодолеть серьезные препятствия, чтобы конкурировать с Novo и Lilly на коммерческом рынке. Иностранные лекарства традиционно пользуются большим доверием и популярностью в Китае, где местная биотехнологическая отрасль все еще сталкивается со скептицизмом потребителей из-за прежних проблем с качеством, пишет Bloomberg.

При этом уровень распространенности препаратов Novo и Lilly в Китае пока «чрезвычайно низок» по сравнению с западными странами, отметил отметил руководитель направления исследований китайского здравоохранения в UBS Securities Чэнь Чэнь. Novo начала выпускать препараты для лечения ожирения в Китае только в 2024 году, а Lilly — лишь в этом году. 

В следующем году, как ожидается, конкуренция на китайском рынке обострится — у Novo Nordisk истечет срок действия патента на семаглутид, активное вещество Ozempic и Wegovy, и на рынок смогут выйти отечественные аналоги, пишет Bloomberg. Появление более дешевых альтернатив может заставить Novo и Lilly снизить цены, чтобы расширить доступ к своим препаратам в стране с населением 1,4 млрд человек, отмечает агентство.

«Мы считаем, что иностранные компании могут быть более готовы снижать цены на свои препараты для похудения в Китае, как это уже происходит на рынке США, где крупнейшие производители средств для снижения веса начали вступать в ценовую конкуренцию», — сказал Bloomberg старший аналитик по исследованиям здравоохранения Китая в JPMorgan Ян Хуанг.

Китай пока что занимает лишь небольшую долю от мирового рынка борьбы с ожирением, которому прогнозируют рост до $150 млрд, пишет Bloomberg. Однако он быстро растет: по разным оценкам аналитиков, объем китайского рынка может достигнуть от $5,6 млрд до $11,4 млрд в год. Согласно прогнозу, опубликованному в The Lancet, к 2050 году в Китае будет более 600 млн взрослых с избыточным весом. По данным LEK Consulting, более 30 китайских разработок для лечения ожирения сейчас проходят поздние стадии клинических испытаний.

«[В будущем] вы увидите гораздо больше конкурентов на китайском рынке, чем где-либо еще. Вряд ли одна или две компании будут доминировать на всем рынке», — сказал Bloomberg руководитель китайского подразделения LEK Джастин Ван.