Вашингтонский связной: история Carlyle, покупателя зарубежных активов «Лукойла»

Российская нефтяная компания «Лукойл» нашла покупателя на свои зарубежные активы, который наконец может устроить OFAC. Это американская Carlyle, инвесткомпания с большими связями в политических кругах США. Чем она известна? 

«Лукойл» вынужденно искал покупателя на свои зарубежные активы, поскольку с 22 октября находится под санкциями США. 29 января компания  сообщила, что договорилась о продаже с американской инвесткомпании Carlyle, под управлением которой находится $474 млрд активов. Пока стороны подписали лишь соглашение о продаже. Оно не является эксклюзивным, переговоры с другими потенциальными покупателями продолжаются, уточняет “Лукойл”. Чтобы сделка состоялась, ее должно одобрить Управление по контролю за иностранными активами казначейства США (OFAC). На поиск претендентов и переговоры OFAC выдало «Лукойлу» временную лицензию. Срок ее действия несколько раз продляли, сейчас он истекает 28 февраля 2026 года. 

Carlyle планирует приобрести 100% LUKOIL International GmbH, зарегистрированной в Австрии «дочки» «Лукойла», на балансе которой числятся зарубежные активы компании. Они включают крупные нефтяные и газовые месторождения в Ираке, Казахстане, Азербайджане, Узбекистане, Мексике, ОАЭ, Египте, Гане, Камеруне и Конго. Кроме того, у «Лукойла» есть НПЗ в Болгарии, Румынии, Нидерландах и сеть АЗС в ЕС и США, а также производство масел и нефтехранилища в нескольких странах. 

В сообщении говорится, что в сделку по продаже не войдут проекты в Казахстане. Предполагаемую сумму продажи и иные финансовые параметры стороны не раскрыли. По оценке Сбербанк CIB, справедливая стоимость всех зарубежных активов компании в 2025 году составляла $12 млрд. Собственный капитал компании, управляющей зарубежными проектами «Лукойла», составлял по итогам 2024 года $22 млрд. 

В конце января Казахстан сам обратился в OFAC за разрешением на выкуп долей “Лукойла” в энергетических проектах на своей территории. Пока также неясно, получит ли Carlyle долю «Лукойла» в проекте «Западная Курна 2» в Ираке, отмечает Bloomberg. Интерес к этому месторождению с начальными извлекаемыми запасами в 14 млрд баррелей демонстрировали американские компании Exxon и Chevron.

Carlyle была не единственной компанией, которая заинтересовалась активами «Лукойла». За его активами образовалась целая очередь претендентов. В их числе назывались Exxon Mobil и Chevron, госкомпания Abu Dhabi National Oil Co и холдинг IHC из ОАЭ, компания Midad Energy из Саудовской Аравии, консорциум азербайджанской Socar и турецкой Cengiz Holding, венгерский MOL, американский инвестбанк Xtellus.

Сам же «Лукойл» официально сообщал о соглашении лишь с одним потенциальным покупателем — швейцарским нефтетрейдером Gunvor, чьим совладельцем до 2014 года был российский миллиардер и друг президента РФ Владимира Путина Геннадий Тимченко. Как и Carlyle, Gunvor рассчитывал купить зарубежный портфель «Лукойла» единым лотом. Но OFAC раскритиковал идею, назвав покупателя «кремлевской марионеткой, которая никогда не получит лицензию».

В отличие от Gunvor, к кандидатуре Carlyle OFAC может отнестись благосклонно. Дело — в ее связях с политической, деловой и военной элитой США, насколько крепких, что американский журналист-расследователь Дэн Брайоди называет Carlyle «республиканской администрацией в изгнании» (Republican administration in exile), а газета Financial Times — «клубом бывших президентов».

Carlyle в 1987 году в Вашингтоне основали Билл Конвей, Дэниэл д’Аньелло и Дэвид Рубинштейн. Последний был советником в Белом доме при президенте Джимми Картере. В свое время посты в инвесткомпании занимали экс-госсекретарь США Джеймс Бейкер, бывший министр обороны США Фрэнк Карлуччи, экс-президент США Джордж Буш-младший. А его отец, тоже экс-президент США, Джордж Буш-старший был советником Carlyle, как и бывший госсекретарь США Колин Пауэлл, и экс-глава SEC Артур Левитт. Кроме того, в числе советников Carlyle в свое время побывали бывший премьер-министр Великобритании Джон Мэйджор, и ряд других чиновников высшего ранга, а в числе крупных инвесторов — бизнесмен Джордж Сорос и саудовский принц Аль-Валид бин Талал.

Штаб-квартира Carlyle находится в Вашингтоне, неподалеку от Белого Дома. 

В своей книге The Iron Triangle: Inside the Secret World of the Carlyle Group Брайоди отмечает, что компания нередко попадала в сомнительные истории. Такие, как the Great Eskimo Tax Scam («Великая эскимосская налоговая афера»): в 1980 годах топ-менеджеры Carlyle заметили пробел в налоговом законодательстве США, который позволял корпорациям дешево покупать долги компаний, основанных коренными народами Аляски, а затем списывать их как убытки, уменьшая собственную налогооблагаемую базу. Расследование Налогового управления США (IRS) не привело к юридическим последствиям для Carlyle, но Конгрессу пришлось прикрыть налоговую лазейку. 

Еще один скандальный проект Carlyle — косвенное (через дочернюю компанию BDM) владение частной военной компанией Vinnell. Она была известна тем, что занималась обучением Национальной гвардии Саудовской Аравии защите нефтяных месторождений. Американские СМИ со ссылкой на свои источники предполагали, что она могла служить прикрытием для работы агентов ЦРУ в разных странах. Несколько сотрудников Vinnell и члены их семей в 2003 году пострадали в результате теракта в Эр-Рияде. 

Связи с Саудовской Аравией и администрацией Буша сыграли с Carlyle злую шутку после терактов 11 сентября 2001 года. СМИ выяснили, что компания получала инвестиции от семьи Усамы бин Ладена. The Economist написал, что «секретная компания Carlyle Group портит репутацию капитализма». Впоследствии Carlyle попросила семью бин Ладена забрать деньги, а бывшие правительственные чиновники и инвесторы один за другим дистанцировались от ее и покинули свои посты. 

В 2005 году документалист Майкл Мур в фильме «9/11 по Фаренгейту» напрямую обвинил Carlyle в пособничестве неформальным контактам американских и саудовских политиков. Carlyle обвинения отвергла и заявила о старте «гласности» — она решила стать более открытой. До этого Дэвид Малхолланд, бизнес-редактор журнала Jane's Defence Weekly говорил про Carlyle: «Они огромны и при этом крайне скрытны». 

Начиная с 1990-х, в том числе в годы президентства Буша-старшего, Carlyle активно приобретала доли в оборонных и аэрокосмических компаниях. В их числе, например, были United Defense Industries, Magnavox Electronic Systems и Vought Aircraft. Впрочем, портфолио инвесткомпании не ограничивалось этими отраслями. В разное время они владели разными активами — от французской газеты Le Figaro до производителя Dr Pepper. 

Брайоди описывает Carlyle как агрессивного участника рынка M&A, который скупает проблемные активы по бросовым ценам в интересах крупных частных инвесторов и бизнеса. После покупки актив включаются в портфель или фонд, который обычно имеет целевой рынок или тематику. Через определенный промежуток времени актив перепродается по более высокой цене. «Это рисковые инвестиции, доступные лишь для очень богатых людей», — писал Брайоди в 2003 году. По его данным, минимальный порог входа в такой проект — $1 млн, средняя ожидаемая доходность — 25% в течение 10 лет, но и потери в случае неудачи могут быть не меньшими. «Схема не для слабонервных», — заключает журналист.

Текущий портфель Carlyle в добыче и энергетике внушительный. Компания владеет энергетическими активами на сумму более $20 млрд, включая проекты в сфере нефти и газа, возобновляемой энергетики и инфраструктуры. В их числе — доля в крупнейшем независимом нефтедобытчике Колумбии SierraCol, в испанском НПЗ Moeve и компании VaroPreem (ранее Varo Energy), которые ведут деятельность в Испании, Швеции, Швейцарии и Германии. В 2025 году Carlyle заключила новое стратегическое партнерство на $2 млрд с американским производителем Diversified Energy. 

В 2012 году Carlyle стал публичной компанией, разместившись по $22 за акцию, а ее основатели стали миллиардерами. А затем последовал сложный период. Внешне она сохраняла ореол влиятельности: штаб-квартира в нескольких минутах ходьбы от Белого дома, тесные связи Рубинштейна с администрацией президента-демократа Барака Обамы, перечисляет FT и пишет Брайоди в своей книге. Но внутри компании царил хаос: у основателей были разные взгляды на развитие бизнеса. А сама она делала неудачные покупки и запускала нишевые продукты, которым не удалось выйти хотя бы в ноль. «В стратегических вопросах они представляли собой двуглавое чудовище», — писала FT со ссылкой на одного из бывших советников Carlyle.

В начале 2023 году Carlyle назначил CEO бывшего топ-менеджера Goldman Sachs Харви Шварца. И уже в ноябре 2024 года компания отчиталась о рекордной прибыли от комиссионных в третьем квартале, что на рынке расценили как признак ее восстановления. 

Под руководством Шварца Carlyle сфокусировалась на продаже инвестпродуктов состоятельным частным лицам. По оценке Bloomberg, сейчас направление обеспечивает около 20% ее денежного потока. Менеджеры Carlyle борются за часть $12 трлн средств на пенсионных счетах американцев. Среди ее конкурентов — Blackstone и Apollo Global Management.

По итогам 2024 года выручка компании составила $5,43 млрд. Из них $2,2 млрд получено от комиссий за управление и $2,3 млрд от дохода от инвестиций, включая вознаграждения управляющих, следует из ее отчетности. За год показатель вырос на 83%. Чистая прибыль составила $1,02 млрд. 

Отчетность за 2025 год будет опубликована в феврале 2026 года. По итогам третьего квартала прошлого года (закончился 30 сентября) компания не была успешной. Ее чистая прибыль в этот период составила всего $900 тыс — для сравнения годом ранее она была почти $596 млн. Компания также отчиталась об убытке от инвестиций в $519 млн, так как стоимость некоторых публичных компаний в ее портфеле упала. Доход от проданных активов составил $61,7 млн, менее четверти суммы за аналогичный период прошлого года. 

Инвесторы с прохладой восприняли новость о готовящейся сделке с «Лукойлом». 29 января акции Carlyle потеряли за день 1,72% и закрылись почти по $60. «Снижение акций Carlyle 29 января объясняется общим снижением рынка США. Кроме того, часть инвесторов  беспокоит неопределенность — это не самый легкий актив для управления и перепродажи. Но я уверен, что у них уже есть покупатели хотя бы на часть активов», — сказал Oninvest управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов. 

Директор по инвестициям ATLAS Capital Аскар Ахмедов согласен, что акции Carlyle упали по причинам, не связанным со сделкой. «Рынок вчера в целом вчера падал, и Carlyle — “за компанию”. В целом не стоит пытаться искать в однодневном движении какого-то мнения рынка, если это не день отчетности», — считает он. 

Влияние на мировой рынок нефти от сделки будет небольшим, уверены американские аналитики. Так, в S&P Global Energy прогнозируют, что добыча нефти и газа на зарубежных проектах «Лукойла» вырастет на 119 тысяч баррелей нефтяного эквивалента в сутки до 448 тысяч к 2030 году. 

Рональд П. Смит из компании Emerging Markets Oil & Gas Consulting Partners отметил, что сделка практически не повлияет на объемы добычи нефти, однако может отразиться на торговых потоках. «У новых владельцев будут иные возможности для маневра, поэтому направления поставок, скорее всего, изменятся. Это может в определенной степени затронуть маржу переработки и трейдинга в ряде регионов», —- приводит его мнение S&P.  

В подготовке текста участвовала Яна Милюкова.