«Время активистов»: в 2025-м инвесторы-активисты поставили рекорд по числу кампаний

Активистские инвестиционные фонды, которые покупают миноритарные доли в корпорациях с целью заставить их руководство повысить доходность для акционеров, инициировали рекордное число таких кампаний в 2025 году, подсчитал британский инвестбанк Barclays. Волатильность рынка, благоприятные условия финансирования и рост активности по сделкам создали идеальную почву для лоббирования перемен, пишет Reuters.

В 2025 году ведущие инвесторы-активисты, а также значительное число новичков запустили 255 кампаний против глобальных корпораций с целью добиться операционных улучшений, смены членов совета директоров и даже рассмотрения возможности продажи бизнеса. Количество таких кампаний в прошлом году выросло почти на 5% по сравнению с 2024 годом и превзошло предыдущий рекорд в 249 атак, державшийся с 2018 года, пишет Reuters со ссылкой на подсчеты Barclays. 

По данным Barclays, основной фокус инвесторов-активистов в 2025 году по-прежнему приходился на корпорации из США. Однако в прошлом году внимание фондов привлекали и азиатские рынки: в Японии они предприняли рекордные 56 кампаний — половину всей их активности за пределами Соединенных Штатов.

Лидером по количеству кампаний среди инвесторов-активистов стал Elliott Investment Management. В прошлом году фонд запустил 18 кампаний и вложил в них почти $20 млрд. За год Elliott получил 17 мест в советах директоров, включая два кресла в энергокомпании Phillips 66, где инвесторы проголосовали за кандидатов, предложенных хедж-фондом. В четвертом квартале 2025 года фонд взялся за модный бренд Lululemon, где начал продвигать на пост CEO бывшего топ-менеджера Ralph Lauren, и за одного из лидеров по добыче золота Barrick Mining, от которого он потребовал отделить североамериканские активы от шахт в более рискованных регионах — Азии и Африке.

Инвесторы-активисты, раньше считавшиеся корпоративными рейдерами, стали восприниматься как легитимные участники рынка — они вновь обрели признание среди корпоративного менеджмента, пишет Reuters, замечая, что многие из таких активистов сейчас пытаются сотрудничать с советами директоров, чтобы помочь повысить цену акций интересующих их компаний.

«Мы перешли от максимальной неопределенности в первой половине 2025 года к восстановлению рынков слияний и поглощений (M&A) и интереса со стороны фондов прямых инвестиций во второй половине года, что создало ощущение, будто возможно все», — заявил глобальный руководитель направления по консультированию акционеров в Barclays Джим Россман. «Это было отличное время для использования инструментария инвесторов-активистов», — подытожил он.

За последние три месяца, после того, как этими бумагами заинтересовались инвесторы-активисты, акции Lululemon и Barrick Mining взлетели на 20,1% и 29,8% соответственно. Американский фондовый индекс S&P 500 за тот же период прибавил лишь 2,1%. По данным FactSet, большинство аналитиков рекомендует инвесторам не покупать, но и не продавать акции Lululemon (консенсус-рейтинг Hold), а также наращивать позиции в Barrick Mining (Overweight).