Выручка Klarna впервые превысила $1 млрд за квартал. Почему акции обвалились на 25%?

Шведский сервис цифровых платежей Klarna, работающий по модели «купи сейчас, плати потом», отчитался за четвертый квартал 2025 года о рекордной выручке, но его прогноз на 2026 год оказался слабее, чем надеялся рынок, пишет Barron’s. На этом фоне компания потеряла более четверти стоимости за одну торговую сессию. На момент публикации этого текста ее акции торговались чуть дороже $14 и могут показать худший день за все время обращения на бирже, указывает издание.

По оценке аналитиков JPMorgan, годовой прогноз «не дотянул до ожиданий Уолл-стрит практически по всем ключевым метрикам». Компания продолжает быстро расти, однако переход от масштабирования к углублению вовлеченности клиентов и наращиванию кредитного портфеля оказывает давление на ее показатели, пересказывает записку банка Barron's.

Выручка компании за отчетный период выросла на 38% в годовом выражении и впервые, по подсчетам Klarna, превысила $1 млрд. Кроме того, этот результат превзошел среднюю оценку аналитиков, опрошенных Bloomberg: $1,08 млрд против $1,07 млрд. Валовый объем продаж тоже оказался лучше ожиданий, указывает Barron's.

Рост выручки поддержали увеличение процентных доходов и рост числа подключений к дебетовой карте компании. В четвертом квартале активных пользователей карты было 4,2 млн. 

В целом продуктами Klarna в отчетном периоде воспользовались на 26 млн потребителей больше, чем в том же квартале 2024 года. При этом средняя выручка на одного активного клиента осталась без изменений — $30.

Компания зафиксировала доналоговый убыток в размере $16 млн на фоне увеличения резервов под потенциально проблемные кредиты, отмечает Bloomberg. Это уже второй квартальный убыток с момента IPO. Отчисления в резервы по кредитным потерям составили $250 млн — на 59% больше, чем годом ранее. Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали $252 млн.

В текущем квартале Klarna рассчитывает на выручку от $900 млн до $980 млн при оценке Уолл-стрит выше среднего значения этого диапазона. по итогам года выручка, как прогнозирует компания, увеличится более чем на 24%, тогда как JP Morgan и рынок в целом закладывали рост на 31% и 29% соответственно, передает Barron’s.

Валовые продажи за год компания предсказывает на уровне более $155 млрд, консенсус предполагает $159 млрд.

Klarna вышла на публичный рынок в сентябре 2025 года, разместив акции на Нью-Йоркской фондовой бирже. В первый день торгов бумаги подорожали на 15% относительно цены IPO в $40, однако импульс быстро иссяк. На котировки давили конкуренция со стороны других финтех-стартапов и неопределенность с дальнейшей траекторией процентных ставок. С начала этого года компания лишилась уже половины рыночной стоимости.

Несмотря на обвал котировок, Уолл-стрит в целом сохраняет оптимистичный взгляд на перспективы Klarna. 14 из 19 аналитиков, отслеживающих ее акции, рекомендуют их к покупке, а оставшиеся — заняли нейтральную позицию. Средняя целевая цена предполагает потенциал роста примерно на 119% к уровню последнего закрытия 18 февраля.