Wells Fargo рекомендовал покупать акции AMD перед отчетом. Какой у них потенциал?

Wells Fargo в среду подтвердил рекомендацию к покупке для акций чипмейкера Advanced Micro Devices и в полтора раза повысил их целевую цену. Инвестбанк рассчитывает на то, что в отчете за второй квартал, который будет опубликован 5 августа, компания сообщит о росте выручки за счет продаж ИИ-чипов для дата-центров. А Evercore ждет, что на результаты AMD позитивно повлияет возобновление поставок в Китай.

Аналитик Wells Fargo Аарон Рэйкерс в среду, 16 июля, повысил целевую цену акций чипмейкера AMD со $120 сразу до $185, ожидая их роста на 17% от уровня последнего закрытия. Также он подтвердил бумагам компании рейтинг «выше рынка» (overweight), что равнозначно рекомендации покупать их.

«Мы считаем, что AMD покажет рост выручки от продажи графических процессоров для дата-центров во второй половине 2025 года», — написал Рэйкерс в заметке, которую цитирует CNBC. Наибольший вклад, по его оценке, обеспечит масштабирование поставок новых чипов MI355X, отгрузка которых началась в прошлом месяце. У AMD сохраняется значительный потенциал роста благодаря спросу со стороны корпоративного сектора, уверен аналитик. 

Также Рэйкерс ожидает, что AMD без сбоев выполнит свою технологическую дорожную карту, и вовремя нарастит выпуск пятого поколения серверных процессоров EPYC, построенных на новой архитектуре Zen 5 (Turin). Кроме того, компания продолжит активно внедрять предыдущее поколение платформ — Zen 4 под названиями Genoa и Bergamo, которые уже используются в современных дата-центрах.

Акции AMD отреагировали на рекомендацию Wells Fargo ростом на 3%. За последние три месяца они подорожали более чем на 76%, существенно опередив индекс S&P 500, который за тот же период прибавил чуть более 18%. 

Одним из драйверов для AMD может стать восстановление доступа на китайский рынок, который был закрыт для американских чипмейкеров с апреля на фоне торговой войны между Вашингтоном и Пекином. На этой неделе министерство торговли США сообщило, что рассмотрит заявки на получение лицензий на продажу в Китай ИИ-чипов AMD MI308, которые конкурируют с экспортной версией процессоров H20 от Nvidia. После выхода этой новости акции AMD подскочили на торгах 15 июля на 7%.

Весной компания из-за блокировки экспорта на китайский рынок зафиксировала списания на сумму $800 млн, связанные с товарными запасами и контрактами на закупку. Это оказало давление на валовую маржу: прогноз по этому показателю во втором квартале теперь составляет 43%, в то время как без ограничений она могла бы достичь 54%, пишет Seeking Alpha.

Аналитики Evercore ISI под руководством Марка Липакиса ожидают, что возобновление поставок MI308 может принести чипмейкеру прирост выручки на $700 млн в краткосрочной перспективе и на $1,5 млрд — в среднесрочной. »Ранее AMD оценивала снижение выручки за второй квартал примерно в $700 млн из-за экспортных ограничений, а общий негативный эффект на выручку в 2025 году — в $1,5 млрд. — говорится в заметке Evercore, опубликованной 16 июля, которую приводит Seeking Alpha. — Мы сейчас ожидаем, что выручка от продажи процессоров в 2025 году составит около $6 млрд».

Aналитик HSBC Фрэнк Ли 10 июля улучшил рейтинг акций AMD с уровня Hold (совет держать их в портфеле) до Buy (рекомендация покупать). А целевую цену он увеличил вдвое — со $100 до $200. Новый таргет предполагает рост стоимости бумаг на 25% от уровня закрытия торгов 15 июля. Ключевым фактором для повышения рейтинга HSBC назвал новые ИИ-чипы AMD. Серия процессоров для искусственного интеллекта MI350 демонстрирует заметную наценку и повышение производительности, которые могут соперничать с линейкой Blackwell от Nvidia: это повлияет на выручку, ожидает Ли.

Рекомендации Wells Fargo и HSBC входят в 37 «бычьих» оценок AMD от аналитиков Уолл-стрит. Еще 15 — придерживаются нейтральной позиции, согласно данным LSEG. При этом консенсусная цена составляет около $138 за акцию AMD, что подразумевает снижение на 14% от текущих уровней.