«Мощный импульс к росту»: как аналитики оценили открытие китайского рынка для Nvidia

Уолл-стрит подняла прогнозы по акциям Nvidia после сообщения о том, что чипмейкер планирует возобновить поставки экспортного варианта ИИ-чипов в Китай, передает CNBC. Правительство США заверило компанию, что выдаст ей лицензии на экспорт, и значит препятствие для доступа на ключевой рынок будет снято. Теперь выручка Nvidia будет расти еще быстрее, дал прогноз один из аналитиков, он ждет роста капитализации компании до $5 трлн. Всего несколько недель назад она первой в истории достигла отметки в $4 трлн. 

— Аналитик Melius Research Бен Рейтцес повысил целевую цену акций Nvidia до $235, что предполагает рост на 38% по сравнению с уровнем закрытия торгов во вторник, 15 июля. Он считает, что возвращение на китайский рынок станет мощным драйвером для компании в сочетании с другими попутными ветрами и ожидает, что ее капитализация достигнет $5 трлн. «Это означает не только ускорение выручки во второй половине 2026 финансового года, но и мощный импульс к росту в первой половине 2027-го», — написал Рейтцес в заметке, которую цитирует CNBC. Аналитик не исключил, что почти вся недополученная квартальная выручка от продаж экспортного чипа H20 в Китае — $8 млрд — может вернуться уже к четвертому кварталу 2026 финансового года благодаря отложенному спросу. В этом случае совокупный рост выручки в 2026 году может составить 59%, а в 2027-м — 38%.

— Аналитик Oppenheimer Рик Шафер прогнозирует рост котировок Nvidia примерно на 17% — он повысил таргет до $200. Как отметил Шафер в изложении CNBC, «ряд структурных факторов, таких как рост популярности генеративного ИИ, спрос на ускорители ИИ, а также чипы для автономных автомобилей, продолжат поддерживать устойчивые высокие темпы роста выручки компании».

— Аналитик Bernstein Стейси Расгон подтвердил целевую цену в $185, которая на 8% выше уровня последнего закрытия. Он полагает, что хотя в оставшиеся недели второго финансового квартала Nvidia вряд ли успеет поставить в Китай много продукции, позитивный эффект от снятия ограничений будет ощутим во второй половине года. «Мы рады видеть, что Nvidia снова может хотя бы частично конкурировать в Китае. Это снижает риски системного характера», — цитирует аналитика CNBC. По его расчетам, каждые $10 млрд восстановленной выручки принесут около $0,25 к прибыли на акцию. Дополнительные $15–20 млрд выручки могут повысить EPS за 2026 финансовый год на $0,4–0,5 — в итоге это будет на 10% больше, чем текущий консенсус Уолл-стрит.

— Аналитик Evercore ISI Марк Липасис сохранил целевую цену $190 за акцию Nvidia. Он согласен, что если ограничения на чипы H20 будут полностью сняты, компания сможет получить свыше $10 млрд выручки в краткосрочной перспективе. «Если принять, что маржа составляет 70–75% на $2,75 млрд складских запасов, получается, что по этим чипам компания может заработать около $10 млрд. А поскольку товар уже был списан, его реализация может дать значительно более высокую валовую маржу», — приводит заметку Липасиса CNBC.

— Аналитик Citi Атиф Малик подтвердил целевую цену в $190, ожидая роста котировок Nvidia на 11%, но рекомендовал инвесторам «занять выжидательную позицию» и пока не включать китайскую выручку обратно в модели оценки. Тем не менее он подчеркнул, что Китай остается важным рынком для Nvidia в сегментах гейминга и сетевых решений — это также помогает компании продавать некоторые чипы, которые можно использовать для вычислений.

Nvidia преодолела одно из ключевых ограничений, мешавших продажам экспортных чипов H20 в Китай. Компания сообщила во вторник, что рассчитывает в ближайшее время возобновить их поставки на рынок КНР, поскольку Вашингтон снял действовавшие с апреля ограничения и пообещал выдать лицензии на экспорт. Глава Nvidia Дженсен Хуанг рассказал также, что компания выпустила новый графический процессор RTX Pro, полностью соответствующий экспортным ограничениям США. 

Акции Nvidia на торгах во вторник укрепились на 4%, а бумаги ее конкурента AMD, также подтвердившего возобновления поставок в Китай, подорожали на 6,4%. Получив поддержку от роста акций полупроводниковых компаний, индекс Nasdaq Composite завершил торги вторника рекордом, поднявшись на 0,2%, до 20 677,8 пунктов. При этом Dow Jones и S&P 500 закрылись в минусе после публикации противоречивых данных по инфляции.  

«Это позитивный сигнал не только для Nvidia и связанной с ней цепочки поставок, но и для более широких рынков, учитывая влияние этого решения на торговые переговоры между США и Китаем», — пояснил Bloomberg управляющий портфелем в Janus Henderson Investors Ричард Клод.

Выдача американским полупроводниковым компаниям новых лицензий на экспорт ИИ-чипов в Китай еще не гарантирует Nvidia полноценное возвращение к активному бизнесу в стране, считает Bloomberg. По словам источника агентства, ни Nvidia, ни AMD не уверены, на какое количество чипов распространяются новые экспортные разрешения и как долго они будут действовать. В Китае американским чипмейкерам по-прежнему разрешено продавать только упрощенные, устаревшие версии своих продуктов.

При этом многие местные компании, активно развивающие собственные ИИ-модели, уже начали переход на локальных поставщиков. Лоббируя возобновление поставок, гендиректор Nvidia предупреждал, что введя запреты, Белый дом по сути передал китайский рынок в руки Huawei Technologies, напоминает Bloomberg.

Внутри США остаются сторонники изоляции Китая, которые будут требовать отмены поставок американских чипов, считает агентство. По словам республиканца Джона Муленара, специальный комитет Палаты представителей по Китаю планирует запросить у Министерства торговли разъяснения по поводу отмены решения о запрете поставок.