AMD снова в ИИ-игре, считает HSBC. Почему он советует покупать акции чипмейкера?

HSBC повысил рейтинг акций производителя микропроцессоров AMD и теперь советует их покупать. Аналитики считают, что бумаги чипмейкера ждет переоценка из-за выручки от ИИ-процессоров, продающихся с наценкой относительно аналогов от Nvidia. Банк также поднял целевую цену бумаг AMD сразу на 100%. Оптимизм HSBC контрастирует со сдержанностью Goldman Sachs: его свежий таргет по стоимости акций оказался ниже их текущей цены.

«Advanced Micro Devices снова в ИИ-игре», — написал 10 июля аналитик HSBC Фрэнк Ли в записке, которую цитирует CNBC. Ли повысил рейтинг акций производителя чипов с Hold (совет держать) до Buy (покупать), а целевую цену увеличил вдвое — со $100 до $200. Это предполагает рост стоимости бумаг на 44,5% от цены закрытия торгов 9 июля.

Ключевым фактором для повышения рейтинга HSBC назвал новые ИИ-чипы AMD. Серия процессоров для искусственного интеллекта MI350 демонстрирует заметную наценку и повышение производительности, которые могут соперничать с линейкой Blackwell от Nvidia: это повлияет на выручку AMD, ожидает Ли.

«Поскольку производительность сопоставима с Nvidia B200, мы теперь полагаем, что средняя цена продажи MI355 может достигать $25 тыс. (ранее предполагалось $15 тыс.), — цитирует заметку аналитика Seeking Alpha. — Мы ожидаем, что рост выручки от ИИ в 2026 финансовом году вызовет переоценку акций AMD, которая еще не в полной мере отражена в цене, несмотря на рост на 14% после презентации компании».

HSBC также ожидает дополнительного роста котировок AMD, когда будет представлена серия ИИ-чипов MI400.

«Наш обновленный прогноз по выручке от ИИ на 2026 год составляет $15,1 млрд, что на 57% выше консенсус-оценки в $9,6 млрд», — написал аналитик HSBC.

Goldman Sachs 10 июля начал аналитическое покрытие акций AMD с нейтральным рейтингом и целевой ценой в $140: это выше цены закрытия торгов 9 июля на 1,2% сообщил investing.com. Таргет Goldman оказался ниже текущей цены: на торгах 10 июля бумаги росли в моменте на 5,3% — до $145,82.

Аналитики банка отметили, что компания успешно реализует стратегию и значительно укрепила долю на рынках серверных и пользовательских процессоров на архитектуре x86. Это подтверждается ростом выручки на 21,71% за последние 12 месяцев, до $27,75 млрд, отметил Goldman Sachs.

Но в то же время инвестбанк ожидает замедления роста доли AMD в серверном сегменте, поскольку на рынке усиливаются позиции решений на базе ARM-архитектуры, несмотря на общий положительный тренд для всего рынка. Также в отчете инвестбанка подчеркивается, что ИИ-чипы AMD вряд ли смогут отвоевать существенную долю у Nvidia, учитывая ее прочное положение, усиленное преимуществами в программном обеспечении, а также конкуренцию со стороны кастомных чипов (ASIC), которые все активнее получают долю в капитальных расходах крупных клиентов.

Goldman также предупредил, что AMD останется в «инвестиционной фазе», активно развивая направление ИИ-чипов, что может привести к более скромному росту прибыли по сравнению с ожиданиями инвесторов.