Wells Fargo ждет «ралли всего» к концу года. Для этого есть пять причин

Wells Fargo прогнозирует «ралли всего» к концу года, ожидая роста рискованных активов благодаря сочетанию нескольких факторов поддержки рынка, пишет Invеsting.com. 

Банк ожидает, что индекс S&P 500 достигнет 7100 пунктов к концу 2025 года (сейчас он составляет около 6875 пунктов), чему будут способствовать сезонность, инвестиции, связанные с искусственным интеллектом, политические стимулы и потребительская активность. 

Аналитики Wells Fargo под руководством Осанга Квона объяснили, что делают ставку на рискованные, но потенциально более прибыльные активы. Речь идет о так называемых мусорных активах — бумагах с низким рейтингом, и акциях с высоким бета-коэффициентом, которые сильнее реагируют на волатильность рынка, поясняет издание. Также им интересны компании средней капитализации, инвестирующие в ИИ, и инвестиции, рассчитанные на рост инфляции и восстановление экономики. 

1. Отскок отстающих в ноябре-январе: по наблюдениям аналитиков, после октября, когда инвесторы традиционно фиксируют убытки ради налоговой оптимизации, сезонные факторы начинают работать в их пользу. Исторически акции, которые наиболее отставали с января по октябрь, в среднем показывали результат на 3,9 процентного пункта выше, чем индекс S&P 500, причем подобная динамика наблюдалась примерно в двух третях случаев, обращают внимание аналитики.

2. Капитальные затраты на ИИ: аналитики прогнозируют, что крупнейшие облачные компании (так называемые гиперскейлеры) будут активно наращивать инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта до 2026 года, используя для этого заемные средства.

«Мы сейчас находимся в четвертом иннинге (термин из бейсбола, где всего девять иннингов — раундов — OnInvest), а в середине игры (четвертый–шестой иннинги) рост капитальных затрат будет финансироваться за счет заимствований», — написали аналитики. Они добавили, что на данный момент облачные компании покрывают за счет долгов лишь около 8% своих капитальных расходов, что значительно ниже по сравнению с предыдущими инвестиционными циклами.

«Не недооценивайте цикл капитальных вложений в ИИ», — подчеркнули Квон и его команда.

3. Возможный импульс к росту цен после решения по взаимным пошлинам: Верховный суд США 5 ноября рассмотрит иски, оспаривающие взаимные пошлины, введенные в рамках Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (International Emergency Economic Powers Act).

«Если закон будет отменен, собранные по нему пошлины подлежат возврату», — отметили аналитики, оценив возможные выплаты компаниям до $160 млрд. Банк ожидает, что в случае решения не в пользу администрации США, на рынке может начаться так называемая торговля на рефляции — ситуация, когда инвесторы начинают активно покупать акции и сырьевые активы в ожидании ускорения экономического роста и инфляции. 

4. Налоговый возврат по «Большому прекрасному закону» Трампа: Wells Fargo прогнозирует, что пакет мер по этой программе может добавить налогоплательщикам от $800 до $850 в виде возвратов или послаблений, что даст экономике дополнительный импульс роста примерно на 0,45 процентного пункта ВВП.

«Мы ожидаем рост интереса к активам, связанным с рефляцией, на фоне этого потребительского стимула», — отметили аналитики.

5. Возобновление работы правительства: если нынешняя приостановка работы федеральных ведомств закончится в начале ноября, она станет самой продолжительной в истории США. По данным Wells Fargo, после возобновления работы правительства индекс S&P 500 в среднем рос на 2,6% в течение следующего месяца. Аналитики добавляют, что даже после открытия государственных структур поток статистики может оставаться ограниченным, а на фондовом рынке в таких условиях «отсутствие новостей обычно воспринимается как хорошая новость».