Средняя целевая цена AZZA3.SA составляет 47, таким образом потенциал роста составляет 71%. Обычно это означает рекомендацию «ПОКУПАТЬ» среди инвестиционных компаний или рекомендацию увеличить свою позицию в данном инструменте в ближайшие 12 месяцев. Самый оптимистичный аналитик установил целевую цену на уровне 60.0. Таким образом, в лучшем случае потенциал роста составляет 117% . С другой стороны, целевая цена у самого пессимистичного аналитика равна 30.0. Потенциал роста составляет 9%. То есть даже самый пессимистичный аналитик считает, что рост акций будет продолжаться. 

Azzas 2154 S.A. designs, develops, manufactures, markets, and sells shoes, handbags, clothing, and accessories for women and men. The company offers its products through franchise stores, company-operated store, and an e-commerce channel under the Arezzo, Schutz, Anacapri, Alexandre Birman, Alme, Vans, AR&CO, TROC, ZZ mall, Baw clothing, Carol Bassi, and Vicenza brands. The company was formerly known as Arezzo Indústria e Comércio S.A. and changed its name to Azzas 2154 S.A. in July 2024. Azzas 2154 S.A. was founded in 1972 and is headquartered in Belo Horizonte, Brazil.

Бразилия

Azzas 2154 S.A.

Циклические потребительские товары

Компания регулярно платит дивиденды. Она платила дивиденды каждый год на протяжении последних десяти лет. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность компании была высокой и значительно превышала показатель аналогичных компаний. В то же время средняя пятилетняя доходность была значительно выше и превышала показатель большинства аналогичных компаний. В среднем компания выплачивает дивиденды дважды в год. 

Выручка AZZA3.SA за последние 12 месяцев составила BRL 8 380 млн, что на 73% больше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) упала на 54% от уровней 2023 и составила BRL 1.66.

Достаточная устойчивость к шокам

Умеренный риск дефолта

За последние шесть месяцев динамика цены акции была неоднозначной, и рост сменялся падением. Динамика цены акции по сравнению с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли была неоднозначной (как показано выше). Акция росла медленнее данной группы аналогов на 21 п.п. за шесть месяцев, при этом выросла на 30 п.п. больше за последний месяц. Этот вывод также справедлив и в отношении аналогов из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции относительно аналогов, общая динамика цены выглядит смешанной.

В последние годы компания демонстрировала скромную EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 9.1%, что выше, чем 7.7% в 2023 году. 

Исторически AZZA3.SA демонстрирует скромную чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 4.1%, ниже, чем 8.2% в 2022 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Azzas 2154 S.A. составила 6.4% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 11.7% в 2023 году. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 3.2%, снизившись с 5.7% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 4.7%, что ниже, чем у аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 0.6. Это говорит о плохом создании акционерной стоимости. 

плохое создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, близки к минимальным. В сочетании со строгими стандартами ведения бизнеса права акционеров надежно защищены.

Торговая ликвидность акций AZZA3.SA выше средней. Средний частный инвестор может продать свои акции практически мгновенно. Ликвидность обычно очень стабильна и остается крайне высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Однако стоит учесть, что в условиях сильной турбулентности рынка объем торгов обычно сильно снижается. Акция имеют малую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем устойчивый исторический рост выручки, благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, плохое управление оборотным капиталом. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция AZZA3.SA такая же волатильная, как индекс. Другими словами, акция будет падать меньше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут низкими. В то же время из-за малой капитализации, максимальные потери по акции могут быть ограниченными. 

Достаточная устойчивость

В нормальных рыночных условиях акция AZZA3.SA умеренно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться вместе с индексом. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от ограниченных до ограниченных. Стоит также отметить ограниченную внутридневную волатильность инструмента. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация. 

Учитывая прошлые и прогнозные показатели, акции компании немного «дешевле», чем акции аналогичных компаний. В частности, акция справедливо оценена по P/E, нейтрально оценена по EV/EBITDA и разумно оценена по P/FCF. 

Azzas 2154 S.A.

R$ 27.22

5

Azzas 2154 S.A.

R$ 27.22

5

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

R$ 27.22

О компании

О компании

О компании

О компании