Архитектор ИИ-бума уволен: что отставка Хуанга означает для будущего всей отрасли

После того как глава Nvidia Дженсен Хуанг покинул свой пост, главные опасения инвесторов оказались связаны не столько с будущим самой компании, сколько с тем, сможет ли она и захочет ли продолжать финансировать бум искусственного интеллекта, пишет Reuters. Если Nvidia при новом руководстве откажется от текущей стратегии, это может замедлить развитие всей ИИ-индустрии, предупреждает агентство.

Хуанга часто критиковали за так называемые круговые сделки, когда компания инвестирует в своих клиентов, а те на полученные деньги покупают ее продукцию. Но именно это двигало всю отрасль вперед, отмечает Reuters.

Теперь уже бывший глава Nvidia помог вырасти множеству компаний, покупающих ее графические процессоры, и сформировал обширную клиентскую базу за пределами круга гиперскейлеров. Чипмейкер использовал собственные финансовые ресурсы для обеспечения гарантий по аренде и продаже чипов и стал центральным звеном отрасли, выступая поставщиком технологий, клиентом, инвестором, кредитором и партнером десятков ИИ-компаний.

 — «Он мистер ИИ. Он говорит от имени всей индустрии, — заявил CNBC гендиректор рекрутинговой компании Christian and Timbers Джефф Кристиан. — Он финансово связан со всеми: либо через партнерские соглашения, либо через предоставление средств на покупку чипов».  

— Главные опасения Уолл-стрит связаны с долгосрочными перспективами компании, поскольку именно Хуанг определял стратегическое направление развития вычислительных технологий, объясняет главный рыночный стратег Futurum Equities Шей Болур. «Заменить это стратегическое видение — чрезвычайно сложная задача», — цитирует Болура Reuters.

— «Nvidia называют «банком искусственного интеллекта». Она продает вам чипы и одновременно дает деньги на их покупку. Если из-за происходящего компании придется сократить эту деятельность, не лишит ли это финансирования небольшие стартапы, которые в нем нуждаются?» — сказал Reuters партнер и соруководитель отдела торговли акциями Themis Trading Джо Салуцци.

— «Именно кредитная поддержка Nvidia позволяет финансировать за счет заемных средств значительную часть сделок с гиперскейлерами в сфере ИИ, — напомнил старший вице-президент по инвестициям Synovus Securities Кристофер Браун. — Кредиторы будут задаваться вопросом, что произойдет с этой поддержкой, если смена руководства Nvidia или ухудшение ее положения в глазах регуляторов негативно скажутся на компании. При этом сама Nvidia может оказаться ограничена в готовности предоставлять дополнительные гарантии».

—  «Многочисленные взаимосвязанные сделки Nvidia с компаниями практически всей отрасли заставляют задуматься, делают ли они систему более устойчивой или, наоборот, более уязвимой», — сказал главный рыночный аналитик Interactive Brokers в Коннектикуте Стив Сосник.

— Крупные компании, закупающие системы Nvidia для обучения искусственного интеллекта и работы дата-центров, вряд ли станут резко сокращать «свои капитальные затраты на фоне неопределенности вокруг поста гендиректора Nvidia», говорил CNN старший аналитик Morningstar по акциям Брайан Колелло. Однако он предупреждал, что стоимость привлечения капитала для будущих инвестиций может вырасти, если самый влиятельный гендиректор в ИИ-индустрии больше не будет координировать такие сделки.

— Учитывая значимость компании для ИИ-экосистемы и всю ее активность в заключении сделок, уход Хуанга может непропорционально сильно сказаться на неоклаудах, предоставляющих вычислительные мощности для ИИ, а также на разработчиках ИИ-моделей с открытым исходным кодом и открытыми весами, считает аналитик Bloomberg Intelligence Мандип Сингх.

По данным Reuters, финансовые обязательства Nvidia достигли $164,5 млрд, включая до $105 млрд для дата-центра OpenAI в Огайо и более $50 млрд гарантий по аренде и предоставлению вычислительных мощностей. Кроме того, чипмейкер вложил $1 млрд в южнокорейскую Naver для расширения дата-центров и инвестировал в неоклауд CoreWeave.

Акции CoreWeave и Naver на торгах в четверг обвалились на 6,5-7%.

В августе Nvidia объявила о партнерстве с Apollo, BlackRock, Blackstone и другими финансовыми организациями для привлечения более $500 млрд в ИИ-инфраструктуру. Такие взаимосвязанные сделки создают риск, что сокращение финансовой поддержки Nvidia может затормозить развитие ее клиентов и спрос на собственные чипы.