Компания Ipek Dogal Enerji Kaynaklari Arastirma ve iœretim A.S. занимается разработкой и производством возобновляемых источников энергии, а также нефти, природного газа, угля и сопутствующих природных энергоресурсов в Турции. Компания была основана в 1985 году и базируется в Анкаре, Турция.

Турция

Ipek Dogal Enerji Kaynaklari Arastirma ve Üretim A.S.

Основные материалы

Компания не платит дивиденды вообще или платит их крайне нерегулярно. За последние десять лет было всего несколько случаев выплаты дивидендов. 

Выручка IPEKE.IS за последние 12 месяцев составила TRY 8 516 млн, что на 1% меньше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. 

Очень низкие или нет дивидендов

Высокая волатильность

Значительный риск дефолта

За последние шесть месяцев акция стабильно росла, прибавив в общей сложности 104%. Акция росла быстрее своих глобальных аналогов из того же сектора и отрасли (как показано выше), опережая их в общей сложности на 99 п.п. В то же время динамика акции по сравнению с аналогами из той же страны и сектора отличаются. За последние полгода акция компании превзошла эту группу аналогов на 87 п.п., при этом за последний месяц она росла на 19 п.п. быстрее. Учитывая оценку акции относительно аналогов, общая динамика цены представляется умеренно позитивной.

В последние годы компания демонстрировала хорошую EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 15.6%, что выше, чем -16.3% в 2023 году. 

Исторически IPEKE.IS демонстрирует низкую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил -11.3%, ниже, чем 2.1% в 2023 году. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил -3.1%, снизившись с 0.9% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до -3.3%, что ниже, чем у аналогов. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Ipek Dogal Enerji Kaynaklari Arastirma ve Üretim A.S. составила -12.6% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 3.7% в 2023 году. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 2.0. Это говорит об очень хорошем создании акционерной стоимости. 

очень хорошее создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, являются приемлемыми. В сочетании с хорошими стандартами ведения бизнеса обеспечивается должная защита прав акционеров.

Торговая ликвидность акций IPEKE.IS выше средней. Средний частный инвестор может продать свои акции практически мгновенно. Ликвидность обычно довольно стабильна и остается крайне высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Однако стоит учесть, что в условиях сильной турбулентности рынка объем торгов обычно сильно снижается. Акция имеют малую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта высокий. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, незначительную рентабельность капитала, чрезмерную волатильность маржи и плохое управление оборотным капиталом. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем устойчивый исторический рост выручки, высокую прибыльность, сильные возможности по обслуживанию долга, достаточное покрытие процентных платежей, стабильную генерацию денежного потока и благоприятную структуру капитала. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция IPEKE.IS умеренно волатильна. Другими словами, акция будет двигаться вместе с индексом в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут ограниченными. В то же время из-за малой капитализации, максимальные потери по акции могут быть умеренными. 

В нормальных рыночных условиях акция IPEKE.IS сильно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться намного шире индекса. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от умеренных до критических. Стоит также отметить критическую внутридневную волатильность инструмента. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация. 

Как с исторической, так и с прогнозной точек зрения акции недооценены по сравнению с аналогичными акциями. В частности, акция нейтрально оценена по EV/EBITDA. 

Ipek Dogal Enerji Kaynaklari Arastirma ve Üretim A.S.

TRY 70.85

4

Ipek Dogal Enerji Kaynaklari Arastirma ve Üretim A.S.

TRY 70.85

4

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

TRY 70.85

О компании

О компании

О компании

О компании