Администрация Трампа может получить 10% акций Intel. Почему бумаги рухнули?

Администрация президента Дональда Трампа ведет переговоры о приобретении примерно 10% доли акций чипмейкера Intel, передает Bloomberg со ссылкой на свои источники. В таком случае правительство США станет крупнейшим акционером испытывающей сложности компании. Однако чипмейкер при этом может не получить новых инвестиций, на которые рассчитывали инвесторы. На этом фоне акции Intel подешевели почти на 4%. 

По словам собеседников Bloomberg, правительство США рассматривает вариант конвертации части или всех грантов, выделенных Intel в рамках закона CHIPS and Science Act, в долю в капитале. По этому закону Министерства торговли США субсидирует чипмейкеров, развивающих производство внутри страны. Общий объем этих субсидий, предназначенных для коммерческого и военного производства Intel, составляет $10,9 млрд. И это приблизительно столько, сколько может стоить 10% компании при текущей капитализации чипмейкера, отмечает Bloomberg.

Как рассказали источники агентства, итоговый размер доли, которую может получить Белый дом, и решение о реализации этого плана пока не окончательны. Обсуждения продолжаются в закрытом формате.

Представитель Белого дома Куш Десаи отказался комментировать Bloomberg детали переговоров, заявив лишь, что никакое решение не будет считаться окончательным до официального объявления. Intel и Министерство торговли США, курирующее реализацию CHIPS Act, также воздержались от комментариев.

Акции Intel на торгах в понедельник подешевели на 3,7%, до $23,7. С начала года они остаются в плюсе на 18%.

Главный вопрос заключается в том, поможет ли господдержка оживить бизнес Intel, который в последние годы страдает от вялых продаж и операционных убытков, поясняет Bloomberg. Компания утратила технологическое лидерство в отрасли и пока не смогла его вернуть.

Если средства, выделенные компании по CHIPS Act, действительно пойдут на покупку доли, это не обязательно означает увеличение объема госпомощи, а скорее ускорение сроков ее предоставления, утверждает агентство. Как и в случае с другими получателями субсидий, средства в рамках CHIPS Act должны выделяться поэтапно — по мере достижения согласованных этапов строительства и запуска объектов. Большая часть грантов, предусмотренных законом 2022 года, была распределена при администрации Байдена. По данным на январь 2025 года, Intel получил $2,2 млрд из $10,9 млрд запланированных грантов.

Неясно, войдет ли эта сумма в потенциальную долю, получала ли компания дополнительные транши с момента вступления Трампа в должность, и каким будет график выплат в случае перехода к долевому участию, резюмирует Bloomberg.

На прошлой неделе гендиректор Intel Лип-Бу Тан встретился с Дональдом Трампом в Белом доме. Ранее президент подвергал Тана критике за связи с Китаем и даже призывал к его отставке. Однако после встречи Трамп резко сменил тон, назвав Тана «человеком с удивительной историей». По словам источников Bloomberg, сейчас уход Тана с поста гендиректора Intel не рассматривается. Идея о приобретении доли в Intel возникла после встречи Трампа с Лип-Бу Таном, писал Bloomberg в четверг. Инвесторы отреагировали на эту новость с оптимизмом: акции чипмейкера выросли в тот день почти на 7%.

Будущее Intel остается предметом беспокойства администрации Трампа с момента ее возвращения в Белый дом. За последние годы компания уступила позиции лидеру отрасли — TSMC, специализирующемуся на выпуске передовых микросхем, используемых в смартфонах, серверах и системах искусственного интеллекта.

Хотя TSMC и южнокорейская Samsung Electronics уже строят заводы в США, наличие американской компании, способной выпускать передовые чипы на территории страны, остается приоритетом как для администрации Трампа, так и для предшествующего правительства Байдена, поясняет Bloomberg.

Покупка доли в Intel правительством США не решит фундаментальных проблем компании, считает аналитик Bernstein Стейси Расгон. По словам аналитика, чипмейкер нуждается скорее в стратегическом видении, чем в финансировании, и непонятно, как государство может с этим помочь. Пока текущий план компании по запуску пяти передовых производственных процессов за четыре года идет не лучшим образом, подчеркнул аналитик.

«Без четкого технологического видения вся эта затея будет экономически равносильна тому, чтобы просто сжечь десятки миллиардов долларов», — написал Расгон. Также он отмечает, что пока не ясно, на что именно Трамп рассчитывает от Intel взамен. Правительство США уже договорилось с чипмейкерами Nvidia и Advanced Micro Devices о получении 15% их выручки от продаж ИИ-чипов в Китае. А добывающая компания MP Materials будет отчислять минобороны 30% прибыли сверх установленного ценового минимума от продаж редкоземельных оксидов — после того, как ведомство купило крупную долю в этом производителе.

«Посмотрим, удастся ли Intel выбить у него [Трампа] условия получше», — написал Расгон 15 августа.

Ближайший исторический прецедент — участие государства в спасении Уолл-стрит во время финансового кризиса 2008–2009 годов, когда правительство США получило крупную долю в страховом гиганте American International Group (AIG), писал Barron’s 15 августа. Сочтя AIG «слишком большой, чтобы обанкротиться», власти выделили компании кредиты и капитал общей суммой около $182 млрд, и в итоге вышли из этой инвестиции с прибылью в $23 млрд в 2012 году.

Сравнение Intel с AIG обусловлено ее системным значением: компания играет критическую роль в американской экономике, особенно в технологическом секторе, как крупнейший производитель микросхем, совмещающий разработку и производство «под одной крышей», поясняет издание.

Хотя в прошлом квартале Intel понес убыток примерно в $2,9 млрд, его кредитный рейтинг по-прежнему находится на инвестиционном уровне, пишет Barrons, а рыночная капитализация превышает $100 млрд.