Акции Amazon выросли лишь на 3% в этом году. Сможет ли компания нагнать конкурентов?

Amazon инвестирует рекордные $104 млрд в развитие, включая ИИ, облачные технологии и робототехнику, но его акции в этом году сильно остаются от котировок других ИИ-гигантов вроде Meta и Nvidia. Почему Уолл-стрит ожидает ускорения роста прибыли во второй половине года и что аналитики советуют инвесторам?

С начала года акции Amazon прибавили лишь 3%, тогда как бумаги Meta, Microsoft и Nvidia подскочили более чем на 20%. Котировки Amazon отстают, несмотря на рекордные капитальные вложения, пишет Bloomberg. В 2025 году капзатраты Amazon составят $104 млрд — больше, чем у какой-либо компании из S&P 500, по данным агентства.

Инвестиции пойдут в том числе на искусственный интеллект, который Amazon продвигает как драйвер роста эффективности и выручки. В июне компания объявила о планах инвестировать не менее $20 млрд в дата-центры в Пенсильвании и Северной Каролине. Тем не менее, несмотря на диверсифицированный бизнес — от облачных сервисов до рекламы — основной доход Amazon по-прежнему приносит онлайн-ретейл, который оказался под давлением из-за повышения импортных пошлин, отмечает Bloomberg. 

Согласно прогнозам аналитиков агентства, 31 июля ретейлер отчитается о прибыли в $1,32 на акцию при выручке $162 млрд за второй квартал. Это рост на 4% и 9% соответственно в годовом выражении. При этом средний рост прибыли среди компаний «Великолепной семерки» оценивается в 15%, а рост выручки — в 12%, по данным Bloomberg Intelligence.

«Инвесторы пока не спешат вознаграждать Amazon за работу в области ИИ, — отмечает в изложении Bloomberg управляющий активами в Janus Henderson Брайан Рехт. — Трейдеры хотят увидеть, сможет ли компания реально использовать ИИ для повышения прибыльности, и, по нашим оценкам, доказательства эффективности станут более очевидными уже в этом квартале». 

Сейчас основной фокус — на облачном бизнесе Amazon Web Services, который должен выиграть от растущего спроса на ИИ, отмечает Bloomberg. Но, по словам Рехта, и розничное направление Amazon может получить серьезный импульс: ИИ помогает точнее таргетировать рекламу, оптимизировать логистику и ускорять работу складов. Amazon также активно продвигает чат-бота Rufus, который помогает пользователям ориентироваться в товарах, ценах и отзывах.

Кроме этого, одним из самых перспективных направлений для Amazon остается робототехника — в первую очередь как способ радикально повысить эффективность логистики и складов. По данным The Information, компания уже строит специальный тренировочный полигон для обучения человекоподобных роботов, которых в будущем планирует задействовать в доставке. По подсчетам Bank of America, такая автоматизация поможет Amazon экономить более $7 млрд в год к 2032 году. «Розничный бизнес работает с минимальной маржой, поэтому Amazon важно использовать все возможные инструменты для повышения эффективности, — говорит Айрин Танкл, главный стратег по американским акциям в BCA Research. — Искусственный интеллект и робототехника открывают огромный потенциал именно в складской логистике. Эти технологии будут внедряться постепенно, в течение 5–10 лет, но Amazon уже задает темп — и это, безусловно, дает ему преимущество».

Аналитики Morgan Stanley также считают, что розничный бизнес Amazon может оказаться самым недооцененным бенефициаром генеративного ИИ во всем техсекторе, добавляет Bloomberg. 11 июля аналитик инвестбанка Брайан Новак повысил целевую цену акций Amazon с $250 до $300 и сохранил рейтинг Overweight, эквивалентный рекомендации покупать. Новый таргет Новака подразумевает рост рыночной стоимости компании еще на треть от цены последнего закрытия. Morgan Stanley также назвал бумаги компании своей главной ставкой — в первую очередь благодаря ее облачному бизнесу AWS. По оценке аналитиков, именно эта платформа обеспечит ускорение роста прибыли во второй половине 2025 года и останется устойчивым источником выручки в дальнейшем. Дополнительным драйвером, по мнению Morgan Stanley, станет сотрудничество Amazon с ИИ-стартапом Anthropic, для которого он выступает основным поставщиком инфраструктуры. Это партнерство способно прибавить компании не менее 1,5 п.п. к годовым темпам роста выручки.

Подавляющее большинство аналитиков — 69 из 71 — советуют инвесторам покупать акции Amazon (оценки Buy и Overweight). Оставшиеся двое настроены нейтрально с рейтингом Hold, а рекомендаций продавать нет. Консенсусная цена Уолл-стрит на бумаги компании составляет $246,7 — на 9% выше цены закрытия 18 июля.