Акции китайских гигантов Alibaba и Baidu взлетели. Они навязывают конкуренцию Nvidia

Котировки китайских технологических гигантов Alibaba и Baidu резко выросли на торгах в Гонконге. Рынок с воодушевлением отреагировал на сообщения о том, что обе корпорации активно заменяют дорогие и труднодоступные ускорители Nvidia для искусственного интеллекта чипами собственной разработки.

Бумаги Alibaba на торгах 12 сентября в Гонконге подскочили более чем на 7%, обновив максимум с ноября 2021 года. Взлет последовал за ростом на 8% на торгах в США, которые закончились 11 сентября. Рост бумаг в Гонконге стал для Alibaba лучшим за две недели, отметил Bloomberg.

Параллельно бумаги поисковика Baidu росли в моменте почти на 13% и достигли максимума с января 2024 года.

Скачок котировок последовал за публикацией в The Information о том, что Alibaba и Baidu начали использовать для обучения искусственного интеллекта чипы собственной разработки, заменяя дефицитные и дорогостоящие ускорители Nvidia. Alibaba с начала 2025 года использует собственные чипы для обучения небольших ИИ-моделей, в то время как Baidu проводит эксперименты с обучением новых версий своей модели Ernie на чипе Kunlun P800, сообщило издание со ссылкой на четыре источника.

«Последние действия Alibaba полностью сместили фокус инвесторов на ее потенциал в области ИИ, нивелировав опасения по поводу ценовой войны в сегменте доставки еды, — цитирует Bloomberg управляющего директора Pegasus Fund Managers Пола Понга. — С учетом способности разрабатывать собственные чипы, это может создать новые драйверы роста».

На этой неделе Alibaba привлекла $3,2 млрд за счет размещения конвертируемых облигаций — средства будут направлены на развитие крупнейшей в стране инфраструктуры ИИ и облачных сервисов. Компания также представила обновления своей флагманской линейки ИИ-моделей Qwen, которые позиционируются как конкуренты чат-ботов от DeepSeek и OpenAI.

«Последние релизы ИИ-моделей от Alibaba, включая более эффективную Qwen3-Next и Qwen3-Max-Preview с триллионом параметров, должны поддержать спрос на ее облачные сервисы. Однако доходность этого сегмента, скорее всего, останется слабой, учитывая низкую маржинальность и непропорционально высокие капитальные затраты», — предупредили аналитики Bloomberg Роберт Ли и Жасмин Лю. По их мнению, Tencent, другой китайский IT-гигант, по-прежнему «лучше позиционирован для извлечения доходов от ИИ в краткосрочной перспективе».

Чип Nvidia H20 — самый мощный из тех, что США разрешают поставлять в Китай — все еще превосходит китайские аналоги по производительности, отмечает Reuters. Тем не менее, чип от Alibaba уже достаточно эффективен, чтобы конкурировать с H20, сообщили The Information три сотрудника, работавшие с китайской разработкой. Представитель Nvidia признал, что «конкуренция, несомненно, началась», передает Reuters.

В конце августа глава Nvidia Дженсен Хуанг признал, что переговоры с Белым домом о разрешении поставок в Китай упрощенной версии чипов следующего поколения потребуют времени. Компания заключила с президентом США Дональдом Трампом сделку о получении экспортных лицензий в обмен на 15% от выручки с продаж чипов H20 в Китае.

Бумаги Alibaba в Гонконге с начала 2025 года подорожали на 84%, Baidu — на 40%. Несмотря на возросшую цену, большинство биржевых аналитиков продолжает считать их привлекательными. По данным FactSet, консенсусный рейтинг бумаг Alibaba — Buy («покупать»), бумаг Baidu — Overweight («выше рынка»), что также является советом к покупке.