Акции в Дубае показали максимальный рост за 12 месяцев. Стоит ли еще их покупать?

Главный индекс фондового рынка Дубая растет во втором квартале лучшими темпами за последние 12 месяцев, сообщает Bloomberg. Позитивная динамика обусловлена перемирием на Ближнем Востоке, которое способствовало возвращению инвестиционного капитала в регион. При этом аналитики сходятся во мнении, что текущее ралли еще не исчерпало свой потенциал, однако перспективы рынка будут зависеть от одного ключевого условия. 

Индекс Дубайской фондовой биржи DFM General поднялся в сравнении с концом прошлого квартала примерно на 11%. Это помогло ему практически компенсировать потери, понесенные с начала 2026 года, пишет Bloomberg. Но, хотя этот отскок и указывает на то, что Дубай в целом сохраняет свою инвестиционную привлекательность, рынок все еще находится значительно ниже уровней, на которых он был до начала войны США и Израиля против Ирана, пишет Bloomberg.

Восстановление во втором квартале затронуло широкие слои рынка: за этот период выросли 34 акции из 41 в составе индекса, отмечает Bloomberg. Наибольший вклад внесли энергетическая и инфраструктурная компания Etihad Energy Holding, а также лоукостер Air Arabia, бумаги которых выросли с начала июня на 79% и 34% соответственно.

Конфликт на Ближнем Востоке оказал существенное влияние на ОАЭ, что отразилось и на местных рынках, отметил в комментарии Bloomberg глава отдела инвестиций в акции ближневосточного и североафриканского регионов компании Franklin Templeton Салах Шамма. Сейчас премия за риск снижается, добавил он, однако текущий рост в основном «обусловлен притоком ликвидности»: «Рынок скорее нащупывает твердую почву под ногами, нежели делает уверенное заявление о дальнейших перспективах».

Также появляются признаки возвращения некоторых банкиров и топ-менеджеров из числа экспатов, а Иран возобновляет авиасообщение между Тегераном и Дубаем. По мнению Шаммы, устойчивое перемирие и решительные меры со стороны местных властей должны позволить Дубаю восстановить свою привлекательность для людей и капитала.

«Если этот сценарий реализуется, то сформируются все условия для более устойчивого восстановления», — резюмировал он (цитата по Bloomberg).

Управляющий фондом в Fiera Capital UK Доминик Бокор-Инграм описывает свой долгосрочный взгляд на Дубай как «вполне позитивный». Но одновременно он рассматривает текущее ралли как «бинарное событие», которое критически зависит от того, сможет ли промежуточное мирное соглашение между США и Ираном действительно положить конец войне.

«Точно так же, как рынок отскочил вверх на фоне продолжающихся переговоров, он может очень быстро развернуться в обратную сторону», — подчеркнул он (цитата по Bloomberg). 

Акции дубайских компаний, сильно зависимые от секторов туризма, недвижимости и финансовых услуг, в марте — после начала войны — перешли в зону «медвежьего» рынка. Волны иранских ракетных ударов поставили под угрозу статус Дубая как главного безопасного финансового хаба на Ближнем Востоке. Ситуацию удалось стабилизировать благодаря подписанию весеннего меморандума о прекращении огня, который и обеспечил рынку позитивный второй квартал.

На прошлой неделе США и Иран на протяжении нескольких дней наносили удары по позициям друг друга впервые с момента подписания меморандума, но на выходных договорились прекратить атаки и начать переговоры, касающиеся ситуации в Ормузском проливе. По словам одного из источников Axios, стороны намерены провести встречу 30 июня в Катаре.

Тем не менее обстановка в регионе остается крайне напряженной, отмечает Bloomberg. В частности, соглашение между Израилем и Ливаном о прекращении конфликта встретило сопротивление со стороны поддерживаемой Тегераном группировки «Хезболла».