Alphabet может стать самой дорогой компанией мира, считает аналитик. Каковы шансы?

Alphabet — холдинговая компания Google — может возглавить список самых дорогих компаний мира в будущем, считает аналитическая компания MoffettNathanson. Выйти в лидеры Google поможет лидерство в сфере искусственного интеллекта и ключевых сегментах рынка, уверены аналитики. Однако на Уолл-стрит переживают, сможет ли компания удержать позиции после того, как ее акции подорожали на 70% с апрельского минимума. 

Аналитик Майкл Нейтенсон из аналитической компании MoffettNathanson 25 сентября повысил целевую цену акций Alphabet с $230 до $295, что предполагает их рост почти на 20% от цены закрытия торгов в среду, 24 сентября. Обновленный таргет оказался близким к самому высокому на Уолл-стрит, который составляет $300. Также аналитик сохранил рекомендацию покупать бумаги холдинговой компании Google.

«Сочетание рыночного лидерства, диверсификации и масштаба делает Alphabet не просто победителем в эру генеративного ИИ, но и компанией, которая вполне заслуживает титул самой ценной в мире», — написал Нейтенсон в заметке, которую приводит Bloomberg.

Аналитик подчеркнул, что Google по-прежнему остается «эталоном в генеративном ИИ-поиске». По мнению Нейтенсона, Alphabet обладает такими ресурсами и каналами дистрибуции, которые «неподвластны [разработчику искусственного интеллекта ChatGPT] OpenAI».

«Google больше не осторожничает — компания ускорила цикл вывода [на рынок] ИИ-продуктов и выпускает новинки одну за другой. Мы рассматриваем это как переломный момент: от реактивной стратегии — к проактивной, теперь уже с позицией компании, диктующей темп инноваций».

На торгах 25 сентября котировки акций Alphabet класса А в моменте снижались на 2,6%, но затем замедлили падение примерно до 0,7%. С минимума 2025 года, достигнутого в начале апреля, бумаги Alphabet подорожали более чем на 70%. По итогам последней сессии рост с начала года превысил 30%, что почти вдвое лучше доходности индекса Nasdaq 100 (+17%). 

Однако столь стремительный рост может показаться чрезмерным, пишет CNBC: по данным LSEG, средний целевой уровень аналитиков сейчас на 5% ниже текущей цены. Тем не менее, Уолл-стрит в целом позитивно настроена по отношению к Alphabet. Из 64 аналитиков, отслеживаемых LSEG, 52 рекомендуют покупать акции.

15 сентября Alphabet стала четвертой компанией в истории с рыночной капитализацией $3 трлн. Сейчас капитализация Alphabet, по данным Stock Analysis, немного не дотягивает до этой отметки. Лидирует в списке Nvidia ($4,3 трлн), за ней следуют Microsoft ($3,79 трлн) и Apple ($3,74 трлн).

— Хотя рынок поощряет Alphabet за растущее внедрение искусственного интеллекта Google Gemini, аналитик Melius Research Бен Рейтцес выразил сомнения в методологии учета поисковых запросов, обрабатываемых ИИ, особенно на фоне сообщений о снижении отдачи от рекламы. «Alphabet хорошо себя показывает в облаке, а у Gemini действительно растет число подписчиков, но в поиске остаются проблемы: наши проверки показывают, что ИИ-выдача не дает той же отдачи от рекламы [как переход по ссылке в поиске], — цитирует заметку Рейтцеса CNBC. —  Alphabet заслужила этот рост [акций], но [бумаги] Microsoft по-прежнему заслуживают значительной премии».

Райтзес также отметил, что «Alphabet, возможно, опережает Microsoft слишком сильно». Акции Google подскочили на 41% за квартал, тогда как Microsoft — лишь на 2%. «Это опережение происходит даже несмотря на отличные результаты Microsoft за июньский квартал и сильный прогноз по Azure», — указал аналитик. «Акции Microsoft, вероятно, остаются под давлением из-за неопределенности вокруг отношений с OpenAI (основным драйвером Azure), особенно после 2030 года, но это сотрудничество будет поддерживать компанию еще долгое время».

— Аналитик Truist Юсеф Сквали в понедельник подтвердил рекомендацию покупать акции Alphabet, пишет CNBC. «Мы сохраняем позитивный взгляд на Alphabet, поскольку считаем, что компания продолжает доминировать на рынке поиска с долей выше 90%, несмотря на рост числа пользователей у новых платформ на базе генеративного ИИ», — отметил Сквали. По его словам, Google лидирует по ключевым коммерческим запросам, тогда как на ИИ-поиск сейчас приходится лишь около 1% всего реферального трафика и незначительная доля конверсий. «Рост объемов поисковых запросов и новых сценариев их использования указывает на то, что появление чат-ботов с ИИ расширяет потенциальный рынок поиска, а не работает в ущерб ему».

— Основатель и портфельный управляющий Niles Investment Management Дэн Найлс заявил CNBC, что по-прежнему делает ставку на Alphabet в долгосрочной перспективе. «Alphabet в итоге создаст лучшее ИИ-приложение, особенно потому, что у нее, благодаря YouTube, больше всего бесплатных данных в мире», — уверен он.

— Аналитик Wolfe Research Швета Кхаджурия в записке от 16 сентября, которую приводит CNBC, написала: «Google продолжает впечатлять своими ИИ-функциями. Мы сами протестировали продукт и не удивлены тем, что он возглавляет чарты загрузок в App Store. Учитывая устойчивость рекламных бюджетов, постоянные продуктовые обновления и рост доли на облачном рынке, Google остается в числе наших топовых рекомендаций на ближайший срок».