Аналитики назвали новый драйвер для роста акций Nvidia. Когда-то он помог Apple

Более щедрые дивиденды и обратный выкуп акций Nvidia могут стать новым драйвером для ее бумаг — так же, как это произошло с Apple, считают в Evercore ISI. Чипмейкер планирует возвращать акционерам не менее 50% свободного денежного потока, а с начала года этот показатель уже составил 60%, пишет Yahoo Finance.

Руководство Nvidia заявило на конференц-колле по итогам квартального отчета, что компания намерена увеличивать объем возврата капитала акционерам, но конкретных цифр не назвало. В прошлом квартале чипмейкер вернул акционерам рекордные $26 млрд: $20 млрд через обратный выкуп акций и еще $6 млрд в виде квартальных дивидендов по $0,25 на акцию, напоминает Yahoo Finance.

Аналитик Evercore Марк Липасис прогнозирует, что в 2026 году компания направит акционерам $115 млрд и $230 млрд в 2027-м. Он полагает, что это приведет к росту мультипликатора P/E, показывающего отношение цены акции к ожидаемой годовой прибыли, подобно тому, как это произошло с Apple в 2015 году. Тогда, после пяти лет снижения мультипликатора он начал расти по мере расширения программы возврата капитала акционерам.

Гендиректор Nvidia Дженсен Хуанг ранее называл появление генеративного ИИ «моментом iPhone» для отрасли, теперь аналитик Bank of America Вивек Арья считает, что компании стоит «довести эту аналогию до конца», увеличив выплаты акционерам, передает MarketWatch. Apple с 2013 по 2025 год направляла инвесторам 82% свободного денежного потока, и это помогло повысить рыночную оценку ее акций, согласен аналитик BofA с коллегой из Evercore. Он признал, что ситуация у Nvidia иная, однако консенсус-прогноз, предполагающий возврат акционерам 37% свободного денежного потока, по его мнению, «выглядит скромно». Повышение до 50–75% «могло бы оказать реальную поддержку» бумагам Nvidia, написал Арья.

Финансовые результаты Nvidia вполне позволяют компании наращивать выплаты, считает Yahoo Finance. 

Скорректированная прибыль на акцию по итогам прошлого квартала подскочила на 120% и достигла $2,22, выручка тоже более чем удвоилась, составив $96,2 млрд, а в текущем квартале может впервые в истории компании превысить $100 млрд. Чипмейкер ожидает, что в следующем финансовом году рост выручки составит 70%.

Одновременно Nvidia сообщила, что ее обязательства по будущим поставкам взлетели со $119 млрд до $279 млрд, главным образом из-за необходимости закупать дорогие дефицитные чипы памяти, и предупредила о сокращении маржи. 

Также в отчетности Nvidia указала долговую нагрузку в качестве фактора риска, предупредив, что рост обязательств может «негативно сказаться» на ее финансовом положении и денежных потоках, отмечает CNBC. Компания указала, что $15 млрд ее долга подлежат погашению в течение одного-пяти лет. В предыдущем квартальном отчете она сообщала лишь о $2,75 млрд долга со сроком погашения в этот период.

«Обслуживание нашей задолженности, договорные ограничения и дополнительный выпуск долговых обязательств могут привести к тому, что нам придется направлять существенную часть денежных потоков от операционной деятельности на обслуживание долга и погашение основной суммы задолженности», — говорится в отчете компании.

В прошлом квартале свободный денежный поток Nvidia сократился с $49 млрд до $21,4 млрд и оказался примерно вдвое ниже ожиданий аналитиков, отмечает CNBC. Аналитик Truist Securities Уильям Стайн объяснил это увеличением дебиторской задолженности на фоне того, что Nvidia смягчила условия оплаты по многим сделкам, в которых она выступает финансовой опорой. Глава отдела исследований технологического сектора Freedom Capital Markets Пол Микс считает это временным явлением, связанным с агрессивным развертыванием нового поколения процессоров Vera Rubin, передает телеканал. 

В четверг, 27 августа, акции Nvidia на пике дорожали на 9,6%. Если рост сохранится до закрытия, компания прервет длительную серию снижений котировок после выхода отчетов.