Выручка Nvidia более чем удвоилась во втором квартале. Почему инвесторы не впечатлены

Выручка Nvidia во втором квартале подскочила на 106% в годовом выражении и достигла $96,22 млрд, превзойдя ожидания аналитиков, которые рассчитывали на $92,17 млрд, указывает CNBC. Скорректированная прибыль на акцию также оказалась выше оценок рынка: $2,22 против $2,1.

Ключевое подразделение Nvidia, занимающееся дата-центрами, получило $89 млрд выручки при среднем прогнозе Уолл-стрит в $85,8 млрд, пишет Bloomberg. Этому способствовало наращивание поставок инфраструктуры на базе Blackwell Ultra. Следующим драйвером должна стать платформа Vera Rubin — на нее, по словам финансового директора Колетт Кресс, в третьем квартале придется 20% выручки направления дата-центров.

Значительная часть его продаж пришлась на группу крупнейших облачных компаний, в которую входят Amazon и Alphabet. Хотя Nvidia по-прежнему получает непропорционально большую долю выручки от гиперскейлеров, остальная часть бизнеса набирает обороты, отмечает CNBC. Клиенты из категорий AI Clouds, промышленности и корпоративного сектора обеспечили компании $40,3 млрд выручки за квартал — на 138% больше, чем годом ранее. Выручка от поставок гиперскейлерам более чем удвоилась и достигла $48,7 млрд.

Nvidia заявила, что по итогам текущего квартала выручка расширится до $105,84–110,16 млрд, тогда как средний прогноз аналитиков составлял около $105 млрд. При этом самые оптимистичные оценки доходили до $138,7 млрд, отмечает Bloomberg.

Скорректированная валовая маржа во втором квартале не изменилась относительно предыдущего и составила 75%, полностью совпав с ожиданиями. Но прогноз на третий квартал оказался слабее: 74% плюс-минус 0,5 процентного пункта, тогда как консенсус предполагал маржу на уровне 74,8%. Это вряд ли ослабит опасения по поводу роста стоимости компонентов, особенно с учетом того, что компания собирается повысить цены для многих своих клиентов, считает Bloomberg.

На растущие потребности Nvidia в компонентах указывает и резкое увеличение обязательств перед поставщиками. Всего за квартал их объем более чем удвоился — со $119 млрд до $279 млрд, причем компания объяснила рост главным образом необходимостью закупок дефицитных чипов памяти, пишет CNBC. 

Результаты компании дают рынку сигнал о состоянии мирового фондового рынка, рост которого во многом поддерживается бумом ИИ, отмечал перед релизом CNBC. «Nvidia, по сути, является главным индикатором состояния ИИ-рынка», — сказал телеканалу аналитик Benchmark StoneXИ Фу Ли. 

Сразу после релиза акции чипмейкера подешевели примерно на 1,6% на расширенных торгах.

Сдержанная реакция на в целом сильный прогноз подчеркивает растущий скептицизм вокруг ИИ-бума, пишет Bloomberg. После нескольких лет стремительного роста некоторые инвесторы стали бояться формирования пузыря. Многочисленные инвестиционные соглашения Nvidia с компаниями из ИИ-индустрии также вызывают опасения, что сделки с элементами кругового финансирования могут сделать отрасль более уязвимой, отмечает агентство.

«Даже выдающийся рост может не удовлетворить инвесторов, поскольку расходы на ИИ и способы их финансирования подвергаются все более пристальному анализу», — цитирует Bloomberg аналитика Emarketer Джейкоба Борна.

За последний год результаты Nvidia превосходили ожидания во всех случаях, кроме второго квартала прошлого года, когда показатели просто совпали с прогнозом. Тем не менее инвесторы каждый раз «наказывали» компанию распродажей на следующей торговой сессии после публикации отчетности, свидетельствуют данные Bespoke, пишет CNBC.

В последнее время акции Nvidia выглядят куда более «смертными», замечает Business Insider. После нескольких лет почти «неземного» доминирования рост котировок компании на 14% с начала 2026 года всего лишь на два процентных пункта опережает S&P 500, пишет издание. А с середины мая бумаги Nvidia подешевели на 19% на фоне масштабной распродажи производителей чипов. 

Тем не менее Уолл-стрит по-прежнему крайне оптимистично настроена в отношении Nvidia. Покупать акции компании до публикации отчета советовали 79 аналитиков из 82-х.