Аналитики Уолл-стрит дали максимальное число советов «покупать» более чем за 20 лет

У аналитиков с Уолл-стрит сейчас больше рекомендаций «покупать» по отдельным компаниям из индекса S&P 500, чем когда-либо за последние два десятилетия, подсчитал Jefferies. Обычно это признак «перегретости» рынка и  предвестник возможной коррекции, указывает Bloomberg. S&P 500 показал в мае лучший месячный рост с конца 2023 года и поднялся почти на 20% от апрельских минимумов на фоне ослабления торговой напряженности. Впрочем с начала года ключевой американский индекс прибавил всего 0,5%, уступая по доходности европейским и азиатским рынкам.

Число рекомендаций инвестировать в компании, входящие в S&P 500, достигло максимума более чем за два десятилетия — это результаты анализа, который провел старший вице-президент Jefferies по исследованию акций Эндрю Гринебаум. По его данным, сейчас свыше четырех из каждых пяти эмитентов в составе индекса имеют рейтинги «покупать» от аналитиков Уолл-стрит. Гринебаум считает, что прогнозы по отдельным акциям — лучший индикатор направления рынка, чем годовой целевой таргет по S&P 500, так как они в большей степени полагаются на фундаментальные показатели, например, прибыль. Уолл-стрит не видит ухудшения финансовых результатов компаний, уверены в Jefferies.

При этом Гринебаум рассчитал и агрегированную цель по S&P 500 на следующие 12 месяцев — и получил уровень 6 528, что предполагает рост на 10% от уровня закрытия торгов в пятницу. Это, по его оценке, соответствует исторической средней доходности индекса и должно успокоить тех, кто считает, что текущее восстановление себя исчерпало.

«На Уолл-стрит в последнее время повышали рейтинги, вероятно, апеллируя к просадке рынка как к возможности для покупки, — сказал аналитик Jefferies — Но я не воспринимаю это как выражение чрезмерного оптимизма, потому что целевые цены находятся не так уж далеко от текущих уровней».

После массового пересмотра прогнозов по акциям США в сторону понижения в апреле — на фоне обвала на рынке в связи с новыми пошлинами Дональда Трампа — аналитики снова начали разворачиваться в сторону повышения, пишет Bloomberg и приводит примеры: Яд Ярдени из Yardeni Research и Дэвид Костин из Goldman Sachs улучшили свои таргеты. Впрочем, агентство отмечает, что аналитики и стратеги испытывают трудности с тем, чтобы выстроить четкий вектор: они то обновляют, то отменяют свои прогнозы по мере постоянно меняющихся вводных по торговой политике Белого дома. 

Экономисты предупреждают: несмотря на то, что риторика Трампа вокруг пошлин с апреля стала спокойнее, урон деловому и потребительскому доверию уже нанесен, и он может проявиться в макроданных в ближайшие месяцы.

Стратеги JPMorgan, к примеру, предсказывают, что повышение цен и замедление экономического роста в США летом, скорее всего, поставит под угрозу ралли на фондовым рынке. «После недавнего отскока, мы считаем, что следующим этапом станет ослабление, которое, возможно, будет напоминать нечто вроде стагфляционного эпизода», — отметила команда под руководством Мислава Матейки в аналитической записке. Он полагает, что «текущая ситуация с пошлинами хуже, чем большинство думало в начале года».

В JPMorgan по-прежнему предпочитают международные акции американским активам, чьи оценки завышены, в частности стратегам нравятся развивающиеся рынки и китайские технологические бумаги.

UBS на прошлой неделе также предупредил об ограниченном потенциале роста акций в 2025 году, но не исключил, что ралли может возобновиться в следующем году при условии смягчения торговой напряженности. «Учитывая готовность президента США использовать жесткую риторику в торговых переговорах, с большой вероятностью впереди нас ждут новые всплески волатильности по ходу продвижения диалога с ключевыми партнерами США, особенно с Китаем и ЕС», — говорится в записке банка, опубликованной 27 мая. Тем не менее, базовый сценарий UBS предполагает, что «в конечном итоге прагматизм возобладает над конфронтацией». 

Стратеги Goldman Sachs Group считают, что индекс S&P 500 торгуется близко к справедливой стоимости, и ожидают, что оценки останутся неизменными в течение следующих 12 месяцев. Майкл Уилсон из Morgan Stanley подтвердил свой оптимистичный взгляд на прибыль американских компаний и заявил, что оценки акций, вероятно, достигли дна, указывает Bloomberg.