Barclays и Goldman ждут роста акций Dell. Почему сборщик ИИ-серверов стал фаворитом?

Сборщик ИИ-серверов для дата-центров Dell Technologies оказался в числе ключевых бенефициаров нового цикла бума ИИ, пишет Barron’s. Инвестбанки Barclays и Goldman Sachs на этой неделе рекомендовали покупать акции компании, ожидая их роста в 2026 году, после того как в прошлом — бумаги «отстали» от Nasdaq Composite: они подорожали на 9,2%, а индекс прибавил 20%.

В этом году котировки Dell в минусе почти на 5%, но аналитики настроены по-бычьи. 

Аналитик Barclays Тим Лонг 15 января пересмотрел рейтинг Dell с нейтрального до «Выше рынка» (Overweigh), что эквивалентно совету покупать эти бумаги, а также подтвердил целевую цену на уровне $148, передает CNBC. Это предполагает потенциал роста на 23% относительно уровня закрытия торгов 15 января. 

Уолл-стрит приятно удивил отчет Dell за третий квартал, опубликованный в конце ноября, пишет Barron's. Аналитики закладывали падение маржи из-за удорожания чипов памяти и других комплектующих, и в Barclays тоже опасались того, как серверы для ИИ могут повлиять на общую рентабельность. Однако компания показала устойчивость: валовая маржа составила 21,1%. опередив прогнозы. Теперь риски «в значительной степени учтены рынком», объясняет Лонг. По оценке банка, Dell поставит ИИ-серверв на сумму около $9,4 млрд только в текущем квартале, который завершится 31 января, а объем отгрузок за весь финансовый год достигнет $25 млрд.

Положительно на выручку Dell повлияет рост спроса в сегменте систем хранения данных, прогнозирует Barclays. Компания активно наращивает портфель таких решений. Также Dell видит «значительный потенциал для обновлений» традиционных серверов: около 70% эксплуатирующихся клиентами моделей —это устройства прошлых поколений, которым потребуется замена.

Отдельно Barclays отметил контроль Dell за издержками, который Лонг называет «одним из лучших в отрасли». В третьем квартале 2026 финансового года операционные расходы компании сократились на 2% при сохранении выручки, что обеспечило рост операционной прибыли на 11%. По словам аналитика, Dell последовательно и дисциплинированно управляет расходами — и эта стратегия, по прогнозам Barclays, сохранится и в 2027 финансовом году. Банк ожидает, что прибыль на акцию будет расти не менее чем на 20% в год.

Goldman Sachs 13 января инициировал покрытие акций Dell с рекомендацией покупать и таргетом на уровне $165, что на 35% выше текущей стоимости бумаг. Компания останется лидером в сегменте серверов для ИИ благодаря своей технической экспертизе, способности быстро масштабировать развертывание решений, развитой сервисной инфраструктуре и широкому корпоративному клиентскому пулу, говорится в заметке Goldman Sachs, которую цитирует Investing.com. Аналитики банка считают, что продажи ИИ‑серверов и восстановление рынка корпоративных серверов и хранилищ могут привести к росту выручки и прибыли Dell. Goldman отмечает, что компания справляется с давлением себестоимости комплектующих лучше, чем конкуренты, благодаря масштабу бизнеса и прямым продажам корпоративным клиентам.

Всего у Dell 20 рекомендаций к покупке от аналитиков Уолл-стрит из 26-ти, показывают данные MarketWatch. Только один аналитик предлагает продать ее акции, остальные настроены нейтрально. Консенсусная цена в $163,6 предполагает потенциал роста на 36%.